[Peringatan! Ini bukan saran investasi, dan saya tidak bertanggung jawab atas konsekuensi hubungan Anda dengan Bitcoin]
1. Deskripsi singkat tentang metode ini
Tanpa mengklaim memiliki hasil yang pasti, saya ingin membagikan metode penilaian yang dipinjam dari astrofisika.
Misalkan Anda ingin tahu apa tekanan atmosfer di planet Pluk. Ada pengukuran kuantitas ini, tetapi mereka semua diperoleh dengan metode tidak langsung, tergantung pada asumsi fuzzy, sangat berisik dan tidak setuju satu sama lain ratusan kali. Apa yang harus dilakukan Pendekatan dalam hal ini mungkin sebagai berikut:
1. Kami membuat daftar pengukuran yang diperoleh
dengan cara yang
berbeda secara fundamental .
2. Kami menuliskan nilai yang diperolehnya. Katakanlah itu 0,01, 0,18, 7, dan 10 atmosfer.
3. Kami menghitung rata-rata geometriknya M = (0,01 x 0,18 x 7 x 10)
1/4 = 0,6 atmosfer.
Dalam perkiraan pertama, ini akan menjadi perkiraan yang kurang lebih layak dari tekanan sebenarnya pada planet Pluk, mengingat kurangnya informasi.
Orang-orang yang terbiasa dengan statistik dapat menunjukkan kemungkinan meningkatkan metode (misalnya, dengan memperkenalkan bobot kepercayaan saat menghitung rata-rata geometrik) dan keterbatasan penerapannya (misalnya, jika perkiraan berkorelasi atau distribusinya tidak lognormal). Dan mereka akan benar. Pada topik ini, Anda dapat menulis disertasi terpisah. Namun, bahkan dalam bentuk primitif, metode ini dapat bermanfaat, jadi dalam artikel ini saya akan membatasi diri untuk itu.
Seperti yang mungkin sudah Anda duga, disarankan untuk melakukan hal yang sama dengan bitcoin. Jika memungkinkan, kumpulkan estimasi independen dari nilai pasar prospektifnya dan kemudian ambil rata-rata geometriknya.
Mengapa perdukunan matematis ini masih berfungsi?
Orang dapat membayangkan bahwa, idealnya, di dalam pikiran seorang ekonom dan ahli matematika yang cerdas dan serba tahu, mungkin ada Fungsi Sejati tertentu untuk memprediksi harga bitcoin tanpa batas. Dalam praktik, tidak ada yang mengenalnya; mungkin bahkan tidak dapat dihitung. Tetapi kami menganggap bahwa penilaian kami yang tidak sempurna entah bagaimana menangkap beberapa aspek dari fungsi ini. Nilai yang mereka berikan dapat dianggap sebagai nilai True Function, kesalahan terdistorsi (seperti penyederhanaan atau kurangnya pengetahuan tentang parameter input penting). Kesalahan-kesalahan dalam kekuatan mereka sedemikian rupa sehingga mereka membuat kita melakukan kesalahan bukan pada persentase, tetapi pada saat-saat tertentu. Tetapi kesalahan ini (asumsi kedua) juga bersifat acak, karena setiap metode menyederhanakan dan melewatkan sesuatu sendiri. Oleh karena itu, jika Anda mengalikan banyak perkiraan seperti itu, maka kesalahan, secara rata-rata, saling membatalkan dan hasilnya lebih dekat dengan kebenaran. Sekali lagi, statistik dapat mengetahui dengan cepat dan di bawah batasan apa jawaban seperti itu akan menyatu dengan jawaban yang benar, tetapi saya tidak akan membahasnya.
Dan lanjutkan ke perkiraan.
2. Peringkat
1. The Winkwalls bersaudara, seperti yang baru-baru ini ditulis oleh geektimes
[1] , menganggap bitcoin sebagai varian emas digital dan percaya bahwa nilai penuh mata uang ini harus sama dengan nilai emas yang beredar, yaitu $ 7-8 triliun. Karena ada 21 juta bitcoin di alam, ini memberikan perkiraan $ 3,57 * 10
5 per bola isyarat. Pertimbangan yang lebih akurat dari masalah yang sama dalam [9] datang ke angka $ 514.000 per bitcoin. Karena kedua metode melanjutkan dari asumsi yang sama, hanya menggunakan data input yang berbeda, kami akan menganggap mereka dua pengukuran berbeda dari jenis yang sama dan mengambil rata-rata geometrik mereka dari $ 428 ribu sebagai perkiraan dibandingkan dengan emas.
2. Anda dapat melihat bitcoin sebagai sistem pembayaran. Visa, dengan nilai pasar $ 252 miliar, memproses sekitar 150 juta transaksi per hari
[2] . Bitcoin jauh lebih sedikit, sekitar 500 ribu. Jika kita menganggapnya sebagai sarana untuk mentransfer uang yang bersaing dengan Visa, maka, jelas, seluruh jaringan Bitcoin harus berbiaya lebih rendah secara proporsional, yaitu, hanya $ 840 juta, atau $ 40 per koin.
3. Pada awal Desember, penambangan bitcoin mengkonsumsi sekitar 0,15% dari seluruh energi dunia
[3] . Jelas, pertumbuhan ini tidak bisa sampai tak terbatas. Menggambar analogi minyak mentah dengan produksi minyak, dan mengingat bahwa dibutuhkan 10-20% dari energi yang terkandung dalam minyak itu, dapat diperkirakan bahwa dunia tidak mungkin mau memberi lebih banyak untuk menambang bitcoin daripada minyak, mis. 3- 6% energi. Penambangan harus sulit ketika berbatasan dengan langit-langit ini. Ini adalah suatu tempat pasokan energi 30 kali lipat. Di sini
[4] mereka menulis bahwa hari ini Bitcoin mengkonsumsi 37 terawatt * jam energi per tahun. 30 kali lebih sedikit, mis. 1,2 terawatt * jam per tahun, ia konsumsi pada Februari 2013, menurut
[5] . Jika kita melanjutkan dari ekstrapolasi sederhana dari angka-angka ini dari masa lalu ke masa depan, maka kita harus memperkirakan sekitar 4,5 tahun lagi pertumbuhan harga Bitcoin hingga ~ $ 4 juta masing-masing.
4. Dalam [8], perkiraan lain yang agak lucu diberikan. Penulis percaya bahwa bitcoin akan terus tumbuh selama unit terpecah minimumnya - satu satoshi - tidak sama nilainya dengan komponen minimum dolar yang tidak dapat dibagi. Yaitu, satu sen. Diragukan tentu saja. Kenapa tidak sepeser pun? Tetapi ini juga merupakan metode independen, yang berisi penilaian rasional
dari atas - karena sulit membayangkan mata uang berjalan, unit minimum yang harganya jauh lebih mahal daripada produk berjalan di toko. Jika ini benar, maka bitcoin di masa depan seharusnya harganya tidak lebih dari $ 1 juta.
5. Tapi ada yang bertentangan dengan ini. Hari ini, transaksi dalam bitcoin biayanya sekitar $ 20. Transaksi kartu kredit - sekitar 1,5% dari jumlah. Melayani 30 pembelian per bulan dengan kartu kredit $ 3000 biayanya $ 45. Jika Bitcoin adalah mata uang untuk pembelian sehari-hari, maka seorang warga negara Amerika biasanya akan menelan biaya $ 600 untuk melayani mereka. Agar kompetitif, transaksi Bitcoin harus lebih murah 13 kali lipat. Jika (sangat, sangat menyederhanakan) untuk menganggap bahwa itu sebanding dengan nilainya, maka ternyata bitcoin
terlalu mahal untuk menjadi mata uang seperti itu, dan harus menelan biaya sekitar $ 1.100 masing-masing.
6. Tidak ada yang membatalkan pemerintah. Yang suka mengatur semuanya. Cepat atau lambat, dengan satu atau lain cara, mereka akan melakukan ini dengan cryptocurrency. Bagaimana? Sejarah menyarankan beberapa cara. Pertama, untuk memaksa semua titik pertukaran bitcoin untuk mata uang fiat untuk mengumpulkan informasi tentang transaksi, dan kemudian meminta dari orang-orang yang membeli bitcoin, pajak ini atau itu. Kedua, untuk melarang penjual di negara ini melakukan operasi dalam bitcoin. Dan hanya memungkinkan di tugriks lokal. Ketiga, membanjiri pasar untuk transaksi bitcoin-bitcoin dengan agen dan untuk menangkap yang terbesar. Keempat, memantau konsumsi listrik oleh individu dan badan hukum dan mengirimkan cek ke titik yang mencurigakan. Anda bisa menghasilkan kelima, keenam, dll. Adopsi langkah-langkah tersebut, tentu saja, tidak akan "mematikan" Bitcoin. Tetapi dalam batas, itu mengkriminalkan dia dan mendorongnya ke ceruk kecil transaksi ilegal dan ekonomi bayangan. Jika volumenya sekitar 1% dari ekonomi global
[10] , dan itu akan dilayani oleh bitcoin (penyederhanaan bruto, tentu saja), dan jika kita berasumsi bahwa ekonomi kriminal saat ini dilayani terutama dengan uang tunai (penyederhanaan lain), jumlah hukum yang ada dalam sirkulasi hari ini adalah $ 4,6 triliun
[11] , maka nilai semua bitcoin akan menjadi sekitar $ 46 miliar, atau $ 2.190 per koin.
7. Bitcoin juga memiliki potensi profesi mundur. Itu bisa menjadi ... jaringan untuk catatan notaris publik. Dalam blok megabyte. Biarkan ukuran dokumen yang diarsipkan untuk penyimpanan menjadi 10 kilobyte. Jadi, di blok Anda dapat menyimpan sekitar 100 catatan notaris - ini untuk satu bitcoin. Di Amerika Serikat, satu entri notaris berharga sekitar $ 30. Seratus catatan == $ 3000. Berdasarkan argumen ini, Bitcoin seharusnya tidak lebih murah dari jumlah ini.
PS . Meskipun di sini mereka mendorong saya dengan benar dalam komentar bahwa hari ini unit tidak berharga 12, tetapi 12,5 BTC, dan tentu saja, angka ini tidak konsisten. Jadi penilaian ini harus dikeluarkan dari hasil.
8. Akhirnya, di sini
[13], penulis membandingkan bitcoin dengan bisnis seperti Salesforce dan, menggambar analogi harga-ke-penghasilan primitif, sampai pada perkiraan $ 300 per bitcoin.
3. Hasil
Rata-rata geometris sederhana dari delapan perkiraan memberikan nilai bitcoin di masa depan yang diharapkan pada $ 10.506 (sepuluh setengah ribu) masing-masing. Spread yang diharapkan dari rata-rata adalah di kisaran $ 2392 hingga $ 46139. PS. Setelah menghilangkan estimasi yang keliru jelas No. 7, rata-rata geometrik diperoleh pada level $ 12,6 ribu.
Tentu saja, saya sadar akan ketidaksempurnaan dan ketidaklengkapan perkiraan ini. Mereka dapat dan harus ditingkatkan, Anda dapat menambahkan Anda sendiri, Anda dapat memodifikasi metode menggabungkan hasil bersama. Secara khusus, dapat ditunjukkan bahwa Bitcoin bukanlah "emas
atau Visa", tetapi "emas
dan Visa", dan karenanya nilainya harus merupakan jumlah dari biaya kualitas-kualitas ini. Namun, orang dapat berargumen bahwa di dunia modern, di bawah tekanan persaingan, bisnis seringkali terpaksa memilih hanya satu dari kualitas terkuat mereka dan mengembangkannya, dan ini adalah pilihan "atau". Pertimbangan seperti itu hanya menggambarkan betapa sulitnya pertanyaan ini ketika diperiksa secara terperinci, dan bahwa dalam kasus seperti itu terkadang lebih baik mendapatkan hasil yang kurang akurat, tetapi lebih stabil, dengan sengaja memutus rantai perbaikan.
Sebagai kesimpulan, saya ulangi sekali lagi bahwa semua yang ditulis di sini secara eksklusif adalah pendapat pribadi saya. Untuk konsekuensi dari menganggap (atau tidak menganggapnya serius), saya tidak bertanggung jawab.
Selamat Tahun Baru untuk semua pembaca Gictimes,
Eugene Bobukh.