Ekonom Neil Gandal, Tyler Moore, Tali Oberman dan yang lainnya menerbitkan artikel yang ingin tahu, “Memanipulasi Harga dalam Ekosistem Bitcoin,” dalam Jurnal ilmiah Ekonomi Moneter , yang menggambarkan bagaimana nilai cryptocurrency dikelola oleh beberapa pemain kunci yang tetap berada di belakang layar. Para peneliti mengatakan bahwa satu orang (atau, lebih mungkin, satu organisasi) bertanggung jawab atas kenaikan harga bitcoin dari $ 150 menjadi lebih dari $ 1000 selama dua bulan pada 2013.
Jelas bagi banyak orang bahwa pasar bitcoin, setidaknya, dimanipulasi oleh beberapa perusahaan besar. Tetapi publikasi menganalisis konsekuensi dari tindakan spesifik yang terdeteksi sebagai akibat dari kebocoran data transaksi dari Mt. Gox (18 juta transaksi dalam file CSV dengan ID pengguna yang membeli atau menjual mata uang). Setelah memeriksa data ini, para peneliti menemukan bahwa sebagai akibat dari aktivitas perdagangan yang mencurigakan, penipu secara curang menyita lebih dari 600.000 bitcoin senilai $ 188 juta dan secara mandiri menaikkan harga cryptocurrency beberapa kali.
Dalam kedua periode ketika transaksi mencurigakan dilakukan (ditandai dengan peningkatan volume perdagangan berkali-kali lipat), nilai tukar USD / BTC tumbuh rata-rata 4% per hari. Dan pada hari-hari ketika itu tidak dilakukan, nilai tukar cryptocurrency menurun atau hampir tidak menunjukkan pertumbuhan.
Para peneliti telah menemukan bahwa pasar di mana tidak banyak transaksi sangat mudah untuk dimanipulasi. Meskipun memiliki kapitalisasi besar, itu tidak diatur dengan cara apa pun, dan menjadi platform yang sangat baik untuk scammers.
Untuk manipulasi pada 2013, dua bot bertanggung jawab - "Marcus" dan "Willie", yang mungkin bekerja dari satu sumber. Anda dapat membaca tentang skema khusus dalam penelitian ini - dengan grafik, tabel, dan lainnya. Tetapi intinya adalah bahwa, misalnya, Marcus tidak membayar bitcoin yang diterimanya melalui pertukaran. Dia cryptocurrency dikreditkan ke akunnya, yang tidak didukung oleh apa pun. Dan tidak ada satu pun klien Mt. Gox tidak menerima fiat, yang menurut dugaan Marcus “dibayar” untuk bitcoin. Bot aktif dari 14 Februari hingga 27 September 2013. Selama 225 hari, ia mengumpulkan 335.898 bitcoin dengan biaya sekitar $ 76 juta.
Bot kedua, Willy, bekerja dengan 49 akun yang berbeda. Mereka dengan cepat membeli bitcoin masing-masing dengan tepat $ 2,5 juta, dan tidak pernah menghabiskannya. Akun pertama menjadi aktif pada 27 September 2013, 7 jam dan 25 menit setelah menonaktifkan Marcus. Para peneliti dapat melacak aktivitas Willy hingga 30 November, ketika akun terakhir dibuat, yang menghabiskan $ 2,5 juta.
Pengguna yang menjual bitcoin Willy cenderung nyata, bukannya entri duplikat seperti Marcus, dan mereka tahu tentang transaksi tersebut. Namun demikian, para ekonom yakin Willy selingkuh. Pertama, jelas bahwa ia diluncurkan oleh orang yang sama yang bekerja dengan Marcus. Kedua, ID akunnya di bursa berada di kisaran 658152-832432, sedangkan ID akun normal tidak melebihi 650.000. Ketiga, ada beberapa bukti bahwa API perdagangan di Mt. Gox offline untuk beberapa periode pekerjaan Willie. Tidak ada satu transaksi pun dari pengguna lain yang dilakukan selama periode ini - kecuali untuk pembelian Willy. Peneliti memasukkan kasus 7 Januari 2014, ketika API sedang offline selama 90 menit. Pada saat itu, hanya satu pembeli tetap di bursa "secara misterius", mengikuti pola yang sama seperti akun Willy: 10-19 bitcoin dibeli setiap 6-20 menit, yang memungkinkan untuk mendukung cryptocurrency.
Secara total, Willy membeli 268.132 bitcoin dengan harga $ 112 juta hingga Desember 2013. Para peneliti percaya bahwa pengguna yang menjual koin Willy tidak menerima uang fiat nyata. Mereka juga mencatat korelasi yang menarik dengan fakta bahwa Mt.Gox, selama kebangkrutannya pada Maret-April 2014, mengumumkan hilangnya 650.000 bitcoin - yang secara kasar sesuai dengan jumlah cryptocurrency yang dibeli oleh sistem penipuan.
Dalam pekerjaan mereka, para ekonom mengandalkan, antara lain, pada penelitian independen oleh pengguna Reddit ( 1 , 2 ), dan menyarankan bahwa Mt.Gox dan pendirinya, Mark Karpeles, mungkin tidak menetapkan sendiri tugas untuk mencuri dana dari pelanggan pertukaran. Jika Anda yakin bahwa mereka benar-benar kehilangan jumlah cryptocurrency yang ditunjukkan, ada kemungkinan bahwa pertukaran meluncurkan bot untuk mencoba menyembunyikan fakta ini dan melunakkan pukulannya. Peningkatan harga bitcoin telah menarik pelanggan baru dan meningkatkan jumlah transaksi. Satu-satunya syarat untuk efektivitas skema dengan Willy adalah bahwa pengguna yang menjual akun bot ke cryptocurrency di bursa meninggalkan fiat mereka di Mt. Gox, dan tidak menariknya ke akun nyata. Para peneliti menyarankan bahwa Willy dan Marcus tidak mencoba untuk "mendapatkan" cryptocurrency (sebagaimana dibuktikan oleh fakta bahwa mereka tidak menjualnya kepada siapa pun), tetapi membantu untuk menghindari jatuhnya pertukaran.
Para peneliti tidak mengklaim bahwa bot itu 100% dimiliki oleh Mt. Gox, artikel mereka memiliki kesimpulan yang sedikit berbeda. Tujuan mereka adalah untuk menunjukkan betapa mudahnya selama lebih dari 6 kali untuk menaikkan harga bitcoin tanpa benar-benar melakukan transaksi nyata, dan menarik paralel dengan apa yang terjadi di pasar saat ini.