Telegram menjual cryptocurrency seharga $ 1,33 per 1 gram, aplikasi dengan harga kurang dari $ 1 juta tidak dipertimbangkan

Pavel Durov pada sebuah resepsi untuk menghormati peringatan 20 tahun Megafon di St. Petersburg pada musim panas 2013. Foto: RIA Novosti, Valery Levitin

Dua minggu lalu, diketahui secara resmi bahwa Telegram Group Inc. dan TON Issuer Inc. (keduanya terdaftar di Kepulauan Virgin Britania Raya) selama penempatan swasta sekuritas mengumpulkan $ 850 juta dari 81 investor. Angka ini dipublikasikan dalam pernyataan perusahaan kepada American Securities and Exchange Commission (SEC). Pada saat yang sama, ada informasi bahwa permintaan untuk efek jauh melebihi penawaran: aplikasi menerima $ 3,8 miliar .

Para spesialis kagum dengan besarnya jumlah investasi yang menarik. Sebagai perbandingan, pada Juni 2017, penambangan emas Polyus mengumpulkan $ 799 juta, dan Metalloinvest pada bulan Juli menghasilkan sekitar $ 400 juta dengan menempatkan ADR Norilsk Nickel.

Penjualan surat berharga Telegram telah mengumpulkan lebih banyak uang daripada IPO hampir semua perusahaan Rusia dalam beberapa tahun terakhir. Dan ini juga merupakan rekor dunia untuk ukuran ICO - tidak ada startup asing yang mendekati jumlah tersebut. Meskipun penempatan Telegram bukan ICO dalam arti penuh: sekuritas dijual untuk fiat, bukan untuk Ether.

Dan tidak semua orang dapat berpartisipasi dalam proses tersebut. Telegram mengirimkan undangan pribadi ke dana ventura terpilih dan individu yang dipilih berdasarkan beberapa kriteria mereka. Dikatakan bahwa di antara investor babak pertama adalah pendiri Wimm-Bill-Dann, David Yakobashvili ($ 10 juta), pendiri Qiwi Sergey Solonin ($ 17 juta), dan juga bajingan bagus Pavel Durov, Roman Abramovich ($ 300 juta). Financial Times menulis bahwa dana utama Silicon Valley akan membeli sekuritas - Kleiner Perkins Caufield & Byers (investor awal Google dan Amazon), Benchmark (investor Uber dan Twitter) dan Sequoia Capital (investor awal Apple dan Google).

Anehnya, Telegram tidak akan berhenti di situ. Beberapa sumber dari kalangan investor putaran pertama memberi tahu Vedomosti bahwa putaran kedua sedang dipersiapkan. Penjelasan untuk aplikasi untuk investor mengatakan bahwa pada putaran kedua Telegram mengharapkan untuk meningkatkan hingga $ 1,7 miliar. Dengan demikian, total $ 2,55 miliar akan diinvestasikan dalam cryptocurrency baru.

Buku putih untuk investor babak pertama (pdf) , mirror

Seperti yang dijelaskan dalam buku putih untuk investor, Telegram bermaksud untuk mengeluarkan cryptocurrency Gram (gram) dan platform blockchain Telegram Open Network (TON). Dengan membeli sekuritas perusahaan, investor menerima hak atas cryptocurrency dari proyek Grams, yang akan dirilis setelah peluncuran platform blockchain TON. Menurut rencana, mereka ingin meluncurkan platform sebelum akhir 2018. Jika platform ini tidak diluncurkan sebelum 31 Oktober 2019, maka Telegram menjanjikan pengembalian dana kepada investor, meskipun memperingatkan bahwa tidak ada jaminan.


Terakhir kali, putaran baru pembiayaan kembali diadakan dalam format tertutup. Ini dibagi menjadi dua tahap A dan B, yang pertama dijadwalkan untuk akhir Februari dan tampaknya sudah dimulai. Orang pribadi dapat membeli "gram" untuk setidaknya $ 1 juta, badan hukum - sebesar $ 10 juta.

Dokumen itu mengatakan bahwa investor akan dijual hingga 1,05 miliar TON token (gram). Jumlah token asli adalah 5 miliar, 4% dari mereka akan tetap dengan pengembang, 52% akan menjadi cadangan, dan 44% akan dijual kepada investor. Formula harga (p) untuk masing-masing token ditunjukkan pada halaman 16 dari prospektus resmi:


Pada tahap pertama dari putaran kedua, harga token adalah $ 1,33 per gram. Harga ini empat kali (!) Lebih tinggi dari pada tahap pertama, ketika $ 0,38 diambil untuk 1 gram. Sumber lain mengatakan bahwa biaya 1 gram kini naik menjadi $ 1,5.

Benar, kondisi untuk pembelian "gram" baru telah berubah. Peserta di babak pertama berlangganan pembatasan penguncian. Menurut ketentuan perjanjian, gram dalam dompet mereka dibekukan selama 18 bulan sejak TON blockchain diluncurkan, dan kemudian 25% dilepaskan setelah tiga bulan, 25% lainnya setelah sembilan bulan dan seterusnya.

Pada tahap kedua, investor tidak memiliki batasan seperti itu - dan mereka dapat menjual gram mereka segera setelah mereka mulai dikutip di bursa internasional. Atau jual di pasaran dengan kurs kontraktual. Harga token, rencana untuk menarik investasi dan parameter lain dari tahap B dari putaran kedua tidak dijelaskan secara pasti dalam dokumen.

Investor diundang untuk membiayai melalui dana modal ventura iTechCapital dan Da Vinci Capital. Menurut dokumen yang diterima oleh RBC , Da Vinci Capital bermaksud untuk mendaftarkan struktur terpisah di Kepulauan Cayman - DVC TON Fund. Dana ini akan menerima pembayaran dalam dolar dari investor dan kemudian mentransfer dana ke badan hukum yang akan melakukan penjualan token - "tokenizer".

Mitra pengelola DaVinci Capital Oleg Zhelezko menolak berkomentar, seperti yang dilakukan mitra iTech Capital Gleb Davidyuk. Rupanya, penjualan gram melalui tokenizer di Kepulauan Cayman tidak cocok dengan hukum Rusia.

Ada kemungkinan bahwa Telegram tidak akan melakukan ICO biasa yang terbuka dalam format standar untuk semua pendatang.

Mengapa investor berinvestasi di ICO, jika sebagian besar dari mereka, menurut statistik, menjadi bangkrut? Untuk alasan yang sama mengapa mereka berinvestasi di startup. Jika setidaknya satu dari sepuluh startup "menembak" - maka kerugian dari semua investasi yang gagal terbayar. Misalnya, pada bulan Oktober 2017, perusahaan modal ventura Mangrove Capital Partners melakukan tes buta terhadap pasar ICO - menginvestasikan 10 ribu virtual pada 204 ICO yang dipilih secara acak . Meskipun banyak proyek yang ternyata gagal, total biaya portofolio tumbuh 13,2 kali dalam setahun (namun, ada satu peringatan: biaya Ether cryptocurrency selama periode ini meningkat 40 kali - dari $ 8 menjadi $ 320, artinya, lebih menguntungkan untuk tidak berinvestasi di mana saja) koin).

PS Prospektus resmi berisi riwayat hidup yang menarik tentang dua pendiri perusahaan (tangkapan layar di bawah). Misalnya, salah satu prestasi Pavel Durov ditekankan di sana - pada 2013, ia membeli bitcoin seharga $ 1,5 juta dan masih menyimpannya (HODL). Dan kakak laki-lakinya Nikolai, yang dikirim sebagai anak berusia 11 tahun ke Siberia tanpa akses ke komputer, menulis ratusan halaman dengan kode assembler x86.