Gambar: UnsplashBloomberg menerbitkan
cerita tentang kolaborasi dana lindung nilai dengan penyelenggara jajak pendapat pemilihan Inggris. Berkat mereka, perusahaan keuangan melipatgandakan laba mereka berkali-kali, mampu mempersiapkan diri untuk situasi di mana, berlawanan dengan perkiraan dan hasil perhitungan pertama, Inggris memilih untuk meninggalkan Uni Eropa. Dalam materi kami - fakta utama dari penyelidikan.
Fluktuasi pound pada malam pemungutan suara
Referendum Brexit, di mana penduduk Inggris memutuskan apakah negara tersebut harus tetap menjadi anggota Uni Eropa, diadakan pada 23 Juni 2016. Pada malam setelah referendum, kurs mata uang Inggris membuat lompatan luar biasa: pertama naik karena harapan bahwa Inggris akan tetap menjadi bagian dari Uni Eropa setelah referendum, dan jatuh ke nilai tahun 1985 di pagi hari.
Sampai saat ini, pound telah jatuh lebih rendah dan jumlahnya mencapai ~ $ 1,32 dolar. Situasi yang terjadi akibat hasil referendum dengan pound dan pasar secara keseluruhan, para ekonom menyebut
Black Swan . Istilah ini diterapkan untuk sulit diprediksi, peristiwa langka yang memiliki konsekuensi signifikan bagi pasar.
Prakiraan tidak terpenuhi
Sejak dimulainya kampanye keluar UE, dinamika pound sangat bergantung pada survei yang diterbitkan oleh pusat opini Inggris. Sebelum dimulainya pemilihan, jajak pendapat paling berpengaruh memperkirakan bahwa Inggris akan tetap menjadi bagian dari Uni Eropa.
Pada malam 23-24 Juli, nilai mata uang Inggris secara intensif berkorelasi dengan berita hasil pemilihan pendahuluan. Perhatian pedagang terpaku pada hasil polling keluar - survei warga yang berpartisipasi dalam pemungutan suara. Secara hukum, data ini hanya dapat dipublikasikan setelah pemungutan suara selesai. Pasar sedang menunggu publikasi jajak pendapat keluar dan pesan pertama dari TPS.
Pada awalnya, hasilnya sesuai dengan perkiraan: setelah 22:00, saluran berita Sky melaporkan bahwa survei online yang dilakukan oleh pusat penelitian
YouGov yang terkenal mengkonfirmasi mayoritas suara pro-Eropa: 52% berbanding 48%. Kemungkinan kekalahan dari kampanye Brexit juga dilaporkan oleh Nigel Faraj, mantan broker sumber daya dan pemimpin
Partai Kemerdekaan Inggris , yang menganjurkan penarikan diri dari Uni Eropa. Setelah itu, pada 22:52 pound mencapai rekor tertinggi.
Ketika suara dihitung, kepanikan meningkat di antara para pedagang: misalnya, sebuah pesan yang muncul pada pukul 00:16 bahwa di Sunderland 61,3%, bukannya yang diproyeksikan, 53% memilih untuk meninggalkan Uni Eropa, semenit kemudian menyebabkan pound turun 4%. Peristiwa lebih lanjut berkembang secara dramatis: semua pesan baru tentang perkiraan yang tidak terpenuhi menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam mata uang.
Hasil yang tidak terduga membantu hedge fund menghasilkan miliaran
Tidak untuk semua pelaku pasar, perkembangan semacam itu mengejutkan. Menurut Bloomberg hari itu, dana lindung nilai yang bertujuan untuk memenangkan pelelangan mempekerjakan YouGov dan setidaknya lima perusahaan polling opini publik lainnya. Kuisioner menjual informasi penting ke dana lindung nilai, termasuk jajak pendapat pendahuluan keluar.
Selama tujuh bulan, Bloomberg melakukan wawancara dengan lebih dari 30 kepala dan mantan kepala lembaga opini publik, konsultan dan pedagang, yang hampir semuanya berbicara hanya dengan syarat bahwa mereka tidak dipanggil karena perjanjian kerahasiaan. Perusahaan survei mengatakan mereka berpikir Brexit memiliki salah satu hari paling menguntungkan dalam sejarah industri mereka.
Peluang perdagangan yang menguntungkan muncul tidak hanya ketika memperoleh polling keluar, tetapi juga pada setiap kesempatan untuk mempersiapkan di muka untuk fluktuasi yang disebabkan oleh survei publik. Ada banyak cara untuk bertaruh pada bencana mata uang, tetapi derivatif adalah sarana utama untuk banyak dana lindung nilai. Keberadaan mereka berarti bahwa dana lindung nilai yang membeli polling keluar tidak perlu pilihan yang tepat. Mereka hanya harus lebih benar daripada orang lain. Semakin tak terduga kemenangan, semakin besar potensi keuntungan untuk dana lindung nilai.
Bukan persatuan sosiolog dan penyandang dana pertama
Menurut Bloomberg, perusahaan jajak pendapat belajar untuk menghasilkan uang dari penjualan data eksklusif pada tahun 2014 selama referendum kemerdekaan Skotlandia. Kemudian, jajak pendapat awal YouGov, yang diterbitkan satu setengah minggu sebelum pemungutan suara, menunjukkan orang Skotlandia kecenderungan untuk memisahkan diri.
Selanjutnya, para ahli mencatat pentingnya publikasi ini: hasil survei menyebabkan kepanikan di kalangan pedagang dan penurunan pound kemudian mendorong pemerintah Inggris untuk membuat konsesi jika Skotlandia memutuskan untuk tetap menjadi bagian dari Inggris. Seperti kita ketahui, Skotlandia tidak terpisah.
Orang dalam mengatakan kepada Bloomberg bahwa sejak publikasi survei hingga referendum, perusahaan menerima banyak proposal besar dari dana lindung nilai untuk menerima hasil survei berikutnya setidaknya satu jam sebelum publikasi, karena itu akan kembali mengguncang pasar.
Kemudian YouGov menolak kesempatan ini, dan beberapa pesaingnya tidak. Sumber dari Bloomberg melaporkan bahwa Survation mengorganisir lantai keluar dan bahkan sebelum akhir pemungutan suara menjual hasilnya ke beberapa hedge fund terbesar di dunia. Perkiraan itu ternyata cukup akurat dan pembeli mendapat untung jutaan dolar.
Apa bahaya dari “perdagangan pendapat”
Hubungan antara lembaga opini publik dan dana lindung nilai pada malam hari dan pada hari pemilihan menciptakan konflik kepentingan: di satu sisi, sosiolog mempelajari dan menginformasikan kepada publik, di sisi lain, mempengaruhinya, mereka membantu klien swasta untuk bertaruh pada pergerakan pasar yang diciptakan oleh jajak pendapat mereka .
Kemacetan lainnya adalah di bidang hukum. Terlepas dari kenyataan bahwa teks norma menyatakan bahwa sebelum penyelesaian pemungutan suara, menyediakan "kelompok publik apa pun" dengan data yang dikirim ke dana lindung nilai adalah melanggar hukum, norma dapat ditafsirkan dalam dua cara, dan tidak ada praktik peradilan dalam kasus-kasus ini di Inggris.
Studi Bloomberg telah beresonansi dan sedang dipertimbangkan oleh komite House of Lords yang dibentuk untuk membenarkan hasil pemilihan dan konsekuensinya. Komite menekankan bahwa mengingat dampak yang signifikan dari situasi seperti itu pada demokrasi dan opini publik, kampanye pemilu memerlukan peningkatan regulasi legislatif.
Materi terkait pasar keuangan dan saham lainnya dari ITI Capital :