Musim dingin ini, di blog kami, kami
berbicara tentang bagaimana Dell mempertimbangkan opsi
pengambilalihan terbalik dengan VMware sebagai cara untuk melunasi sebagian dari utang multi-miliar dolar dan menempatkan saham di bursa saham tanpa
IPO .
Transaksi ini tidak terjadi, setelah mendapat perlawanan dari pemegang saham dan investor VMware. Namun, perusahaan
mengadakan perjanjian lain terkait reorganisasi aliran saham, berkat Dell yang masih terdaftar.
Berikutnya adalah perincian transaksi dan kemungkinan konsekuensinya.
/ foto oleh Josh Hallett SSSedikit latar belakang
Dell dianggap sebagai salah satu
perusahaan swasta terbesar di dunia yang menawarkan perangkat keras dan perangkat lunak: menurut CRN pada Juni 2018, Dell memiliki pangsa pasar yang besar dalam
teknologi server , di depan saingan lama - HPE.
Namun, utang $ 52 miliar
tergantung pada Dell. Perusahaan
ingin menempati ceruk di segmen teknologi cloud, jadi pada 2015 memutuskan untuk mengakuisisi EMC Corporation (yang memiliki VMware). Namun, untuk ini, raksasa IT itu harus meminjam sejumlah besar. Sejak itu, manajemen perusahaan telah berjuang untuk menghilangkan hutang ini.
Sebagai salah satu solusi untuk masalah ini, Dell sedang mempertimbangkan IPO. Jadi perusahaan akan dapat menarik investasi pihak ketiga dan melunasi sebagian hutang. Namun, untuk perusahaan jutaan dolar, IPO bukanlah pilihan terbaik. Menurut Matt Levine, jurnalis keuangan Bloomberg, dalam hal ini terlalu banyak uang dihabiskan untuk birokrasi, dan perusahaan itu sendiri dipaksa untuk menawarkan potongan harga yang besar untuk meyakinkan investor untuk membeli saham.
Opsi kedua adalah
pengambilalihan terbalik dengan VMware, yang kami
tulis di awal tahun. Kesepakatan itu memungkinkan Dell untuk menghindari memasuki kembali IPO (perusahaan
menyelesaikan IPO pertama pada tahun 1988, dan pada 2013 Michael Dell membeli kembali saham pengendali di perusahaan dari bursa saham dan menjadi pribadi lagi). Menurut analis Ilya Kundozerov, dalam hal ini VMware dapat menjual sebagian sahamnya dan berkontribusi pada pembayaran kembali utang multi-miliar dolar Dell.
Namun, rencana ini
mendapat perlawanan dari pemegang saham, karyawan, dan investor VMware. Tidak ada seorang pun di perusahaan yang
ingin "bergabung" dengan raksasa TI itu, yang berkembang lebih lambat dari VMware. Oleh karena itu, Dell harus menempuh cara yang berbeda dan menyimpulkan kesepakatan lain, yang memungkinkan untuk membayar sebagian utang dan menempatkan saham di bursa saham.
Detail kesepakatan baru
Perusahaan berencana untuk membeli
target (pelacakan) saham dari VMware. Menurut ketentuan transaksi, pemegang saham
akan menerima dari dividen VMware dalam jumlah $ 11 miliar (setiap saham akan "pergi" masing-masing $ 109). Dell kemudian akan mengeluarkan stok baru untuk menutup celah kapitalisasi antara Dell dan VMware.
Ukuran transaksi
diperkirakan hampir 22 miliar dolar. Sembilan miliar dari jumlah ini akan masuk "ke tangan" Dell. Mereka akan membantu setidaknya sebagian dari hutang.
Setelah transaksi, saham Dell akan
terdaftar di Bursa Efek New York. CNBC menyarankan bahwa di masa mendatang, Dell
akan bekerja untuk menebus VMware di masa mendatang (sekarang Dell memiliki hampir 83%) dan melakukan merger. Meskipun Michael Dell mengatakan dia ingin melihat VMware sebagai perusahaan independen.
/ foto Wikimedia CCBagaimana kombinasi semacam itu akan memengaruhi klien perusahaan
Bloomberg
mengatakan bahwa itu akan bermanfaat bagi pelanggan kedua organisasi. Pengguna akan memiliki kesempatan untuk membeli produk bersama dengan harga lebih murah: perangkat lunak VMware akan berintegrasi dengan perangkat keras Dell (sekarang kedua perusahaan hanya saling menjual produk satu sama lain).
TechCrunch juga
mencatat bahwa kombinasi dua raksasa TI akan memacu transisi Dell dari penjualan PC dan server ke penerapan solusi cloud, platform perusahaan, dan aplikasi. Oleh karena itu, pelanggan perusahaan cenderung dapat mendapatkan solusi TI yang komprehensif.
Perhatikan bahwa penggabungan kedua perusahaan sejauh ini tetap hanya salah satu skenario yang diusulkan untuk pengembangan acara lebih lanjut. Oleh karena itu, apakah raksasa TI akan memilih jalur ini masih belum diketahui.
PS Apa yang kami tulis di Blog IaaS Perusahaan Pertama:
Arah utama aktivitas kami adalah penyediaan layanan cloud:
Infrastruktur Virtual (IaaS) | Hosting PCI DSS | Cloud FZ-152 | Sewa 1C di awan