Pertama lihat di Facebook Libra

Tinjauan terperinci oleh Binance Research tentang entri Facebook yang telah lama ditunggu-tunggu dalam industri cryptocurrency.

Terjemahan dibuat oleh tim proyek Protokol INDEX. Sekarang ada banyak hype dalam berita di sekitar proyek ini, sementara hanya ada sedikit data nyata dan analisis yang baik. Tim Binance Research mampu menghasilkan materi berkualitas tinggi, menurut pendapat kami, yang kami terjemahkan. Dalam catatan kami mencatat poin yang ditambahkan selama waktu setelah rilis laporan atau di mana kami memiliki pendapat terpisah. Jika Anda tertarik, terjemahan kami sebelumnya adalah tentang arsitektur pertukaran desentralisasi . Diterjemahkan bekerja sama dengan coolsiu

Pada 18 Juni 2019, Facebook menerbitkan informasi terperinci tentang Libra , cryptocurrency stabil yang berjalan di blockchain sendiri dan didukung oleh sekeranjang aset keuangan .

Dalam laporan ini, kita akan melihat perincian cryptocurrency baru yang sangat dinanti-nantikan ini, sebelum mempelajari detail teknis. Kami juga akan membahas bagaimana ini akan memengaruhi pasar lokal dan global dalam berbagai perspektif.

Poin-poin penting

• Libra adalah mata uang digital internal blockchain Jaringan Libra, dikembangkan dan dikelola oleh dana Swiss dan konsorsium perusahaan yang dipimpin oleh Facebook.
• Cryptocurrency disediakan oleh sekeranjang aset keuangan ( Libra Reserve ), yang disediakan oleh operator node. Masalah awal, dijadwalkan untuk tahun 2020, Libra akan didukung oleh aset dalam empat mata uang utama: USD, EUR, JPY dan GBP.
• Infrastruktur keuangan baru ini bergantung pada mekanisme Proof-of-Stake (PoS) dan sistem 2-token. Di tingkat yang lebih rendah, jaringan menggunakan algoritma konsensus BFT dan di masa depan dapat mendukung kontrak pintar.
• Selama 18 bulan ke depan, Libra akan dimasukkan dalam ekosistem Facebook, terutama dalam produk-produk utama - FB Messenger, WhatsApp dan situs utama facebook.com (menggunakan dompet Calibra). Ini akan memungkinkan untuk mencakup keseluruhan audiens proyek (hampir 2,5 miliar pengguna) dan melibatkannya dalam pekerjaan (transaksi) dengan aset kripto.
• Diharapkan bahwa inisiatif ini akan memiliki dampak signifikan pada pasar lokal dan global, dan akan mengubah lanskap keuangan dan ekonomi.
• Dalam jangka menengah:
  
  
  • Facebook memiliki setiap kesempatan untuk memperkuat posisinya dan peluang untuk menjadi penyedia layanan open-source untuk aplikasi, situs, dan e-commerce (catatan: layanan keuangan, mirip dengan layanan jangka panjang, misalnya, otorisasi ).
  • Libra dapat menjadi pemicu pertumbuhan kapitalisasi cryptocurrency karena tingginya tingkat akses ke pemain institusional dan pengguna biasa.
• Jangka panjang:
  
  
  • Perubahan dalam industri pembayaran : Jenis pemain baru muncul di dunia yang membahayakan dominasi bank tradisional sebagai "perantara pembayaran."
  • Layanan keuangan baru : Pemain baru akan menciptakan layanan inovatif ( lebih mungkin, sekarang tidak ada atau dimiliki / dikendalikan oleh bank ) di atas Jaringan Libra, yang akan segera tersedia secara global untuk semua pengguna jaringan.
  • Pembatasan kebebasan uang dan modal yang lebih besar : Bank sentral akan semakin sulit untuk mencegah pelarian modal dan mempertahankan kebijakan moneter yang ketat (catatan: mengenai hal ini, pemerintah dan regulator dari beberapa negara telah bereaksi keras, luar biasa cepat, yang menunjukkan kenyataan dan keseriusan pemain keuangan global baru pasar ).
  • " De-dolarisasi ": Jika dan ketika Libra memperoleh distribusi di seluruh dunia, sistem penyelesaian baru untuk perdagangan dunia muncul, oleh karena itu, ketergantungan pada mata uang tunggal berkurang (catatan: dolar AS tersirat ) dalam kerangka pergantian perdagangan internasional.
• Proyek Libra memiliki setiap kesempatan untuk menjadi perwujudan crypto "sehari-hari" pertama dari ideologi dan teori yang mendasari instrumen keuangan seperti Special Drawing Rights ( SDR ) dan inisiatif IMF / Bank Dunia lainnya. Hasilnya mungkin sistem mata uang digital global yang menggabungkan adopsi pemain institusional dan distribusi seluas mungkin di antara pengguna.
  

Tinjau Libra

Proyek Libra pertama kali diumumkan oleh Facebook awal tahun ini dan secara resmi diluncurkan pada 18 Juni 2019.

Libra adalah cryptocurrency global baru yang dibangun di atas blockchain open source yang disebut Libra Blockchain, dengan protokol proof-of-stake sendiri.
Menurut Whitepaper resmi , Libra didukung oleh organisasi nirlaba yang disebut Libra Association, yang memiliki dua fungsi utama:

• Kelola dan awasi jaringan Libra.
• Manajemen cadangan yang mempertahankan nilai Libra.

Libra didukung oleh cadangannya sendiri (" Libra Reserve "), yang terdiri dari sekeranjang aset dengan volatilitas rendah, disusun sedemikian rupa untuk menjaga nilainya relatif stabil.

Namun, Libra tidak dimaksudkan untuk menjadi koin stabil (sesuai dengan definisi stablecoin saat ini ), dan nilainya tidak terikat pada mata uang fiat tunggal. Sebaliknya, Libra awalnya akan didukung oleh sekeranjang aset dalam empat mata uang: USD, GBP, EUR dan JPY.

Meskipun mata uang ini termasuk yang pertama, kami berharap bahwa dalam jangka panjang, aset lain yang memenuhi tiga kriteria dasar, terlepas dari sifatnya (mata uang digital, mata uang kertas, dll.), Dapat dimasukkan dalam keranjang cadangan Libra:

• Tidak berkorelasi secara individual : hanya aset yang diperdagangkan secara bebas di pasar yang dibolehkan. Nilai tukar tidak boleh memiliki hubungan yang erat satu sama lain atau nilai tukar tetap.
• Proses pengambilan keputusan harus dikaitkan dengan organisasi publik (mis. Dengan bank sentral) atau dengan aset yang tersedia secara bebas (misalnya, barang). (catatan: kami yakin bahwa reservasi ini khusus untuk kemungkinan dimasukkannya cryptocurrency di masa mendatang ).
• Prevalensi : Aset harus diakui secara universal di berbagai yurisdiksi untuk memiliki nilai program. Misalnya, saham Apple (AAPL) hanya diperdagangkan dalam satu mata uang: USD. Akibatnya, saham ini tidak memiliki kuotasi tambahan untuk dijadikan metode penilaian untuk aset lain di berbagai yurisdiksi. Aset alternatif, seperti emas atau bitcoin, dapat melayani tujuan ini dengan lebih baik, karena mereka diperdagangkan di beberapa pasar di seluruh dunia dan karenanya lebih cocok untuk dimasukkan ke dalam keranjang aset yang digunakan untuk menentukan nilai Libra bagi pengguna akhir di seluruh dunia.

Selain desain tingkat tinggi dan parameter utama ekosistem Libra, kami akan memeriksa lebih lanjut dasar-dasar teknis Jaringan Libra.

Ulasan teknis

Bagian ini akan membahas algoritma konsensus, serta dukungan untuk kontrak pintar dan desain token.

Algoritma konsensus

Libra akan berjalan pada blockchain asalnya, Libra Blockchain, dengan mekanisme Proof-of-Stake (PoS), di mana node yang dikelola oleh anggota konsorsium didistribusikan secara geografis dan memenuhi persyaratan teknis yang cukup tinggi.

Node-node ini akan bergantung pada algoritma konsensus baru, yaitu toleransi kesalahan Bizantium (BFT). Algoritma, yang disebut LibraBFT, adalah varian dari sistem HotStuff, pertama kali diterbitkan pada tahun 2018 oleh Maofan Yin dan Dahlia Malhi dari VMware Research. Ini mungkin memberikan kompatibilitas di masa depan dengan blockchains berbasis konsensus BFT lainnya, seperti Tendermint dan Binance Chain.

Catatan: HotStuff adalah versi modifikasi dari protokol pBFT yang terkenal, yang mengurangi jumlah putaran perpesanan, jadi konsensus membutuhkan n + 2 putaran, bukan 2n. Sebagai imbalannya, ini mengarah pada persyaratan yang sangat ketat dan tinggi untuk platform perangkat keras dari simpul validator dan bandwidth saluran (ingat bahwa dalam sistem BFT, setiap node harus menjaga koneksi dengan yang lain). Setelah analisis pertama dari protokol, ada beberapa keraguan tentang kesesuaian pendekatan ini - demi beberapa perbaikan, pengenalan protokol baru dan, kemungkinan besar, pencabutan sengaja persyaratan bar untuk validator. Core Tendermint sudah merupakan solusi yang cukup matang, diuji dalam pertempuran oleh beberapa proyek, dalam pengembangan yang banyak puluhan tahun manusia.

Quorum, blockchain pribadi (diizinkan) yang dibuat oleh JP Morgan, sebelumnya banyak dibahas sebagai inisiatif aset crypto besar lainnya dari perusahaan tradisional (non-crypto).
Tabel berikut menggambarkan persamaan dan perbedaan antara JPM Coin / Quorum dan Libra / Libra Network.

Bahasa Pemrograman Kontrak Cerdas

Kontrak pintar akan ditulis dalam Move, bahasa pemrograman yang dibuat khusus untuk Libra blockchain. Menurut whitepaper teknis bahasa Move , itu adalah "bahasa yang diterjemahkan ke dalam bytecode yang dapat dieksekusi yang digunakan untuk mengimplementasikan transaksi pengguna dan kontrak pintar."

Salah satu fitur dari blockchain pribadi saat ini adalah kontrak pintar siap pakai yang telah disetujui sebelumnya untuk digunakan pada jaringan. Hanya kontrak pintar ini yang akan terlibat selama startup jaringan. Ya, kondisi seperti itu membatasi kemungkinan bagi pengguna, tetapi sebagai balasannya juga mengurangi kemungkinan kesalahan, seperti insiden dengan Ethereum Parity Wallet (catatan: kita berbicara tentang kerentanan beberapa versi dompet multi-signature, yang mengakibatkan hilangnya sekitar 153.000 ETH ) . Semua fungsi yang diizinkan untuk bekerja diperiksa oleh anggota konsorsium dan komunitas. Sudah sekarang Anda dapat pergi ke situs untuk pengembang untuk membaca dokumentasi dan mulai bereksperimen dengan kode.

Karena terdapat konsorsium lebih dari 100 peserta yang berbeda di belakang proyek Libre Network, kami dapat mempelajari dan mengidentifikasi kasus penggunaan yang paling sering, perlu dan berguna yang membentuk dasar dari kontrak dasar.

Catatan: Pendekatan serupa, menurut pendapat kami, bukan tanpa rasionalitas, lihat saja contoh di dunia - sebagian besar kontrak di Ethereum tidak bersinar dengan berbagai algoritme dan biasanya didasarkan pada perpustakaan OpenZeppelin yang sudah teruji dan teruji, yang memungkinkan kami untuk menganggapnya sebagai bagian dari perpustakaan standar. untuk bekerja dengan Ethereum. Opsi serupa lainnya adalah BitShares, blockchain publik di mana pustaka sumber lebih dari 70 kontrak dasar mencakup hampir semua opsi untuk menggunakan jaringan. Mungkin jika Libra mengklaim sebagai standar berikutnya dalam teknologi keuangan, batasan ini lebih dari wajar. Namun, tidak ada informasi lebih lanjut tentang opsi yang diterapkan untuk kontrak.

Sistem Dua Token

Karena ada dua token dalam sistem MakerDao , MKR (token manajemen) dan DAI (stablecoin), dalam sistem lain dengan dua token, akan ada token manajemen terpisah yang disebut Libra Investment Token (LIT), yang akan memungkinkan Anda untuk berpartisipasi dalam manajemen jaringan. Nilai token ini terkait dengan biaya partisipasi dalam manajemen ini atau, mungkin, dengan pendapatan atau remunerasi yang dibayarkan kepada anggota pendukung jaringan, dan tidak terkait dengan nilai pasar harian atau aktivitas token Libra. Sebagai gantinya, biaya token manajemen tergantung pada daya tahan dan kegunaan token yang ditawarkan oleh konsorsium.

Namun, penting untuk dicatat bahwa organisasi nirlaba, LSM dan organisasi lain yang ingin berpartisipasi dalam manajemen dapat memperoleh kesempatan ini tanpa memiliki jumlah minimum 10 juta USD. Karena kenyataan bahwa banyak organisasi semacam itu melakukan pembayaran dan transaksi internasional, hambatan Libra yang lebih rendah untuk masuk ke lembaga-lembaga tersebut, ini dapat menjadi insentif yang signifikan untuk adopsi mereka, sebagaimana dibuktikan oleh partisipasi yang telah diumumkan dari tiga organisasi besar yang mempengaruhi masyarakat: Kiva, Mercy Corps dan Women's World Banking.

Untuk perusahaan biasa yang tidak mencari kontrol, kami akan mengklarifikasi kondisi apakah mereka akan dinyatakan dalam jumlah tertentu USD atau sebagai persentase kepemilikan seluruh jaringan (mis. 1% dengan ketentuan tidak ada lebih dari 100 validator).

Pengaruh global dan lokal

Pada bagian ini, kita akan membahas dampak dari perspektif lokal dan global dalam tiga cara berbeda: pendek, menengah dan jangka panjang.

Jangka pendek

Pada 2019, Libra akan diuji sebagai bagian dari jaringan uji. Kotak pasir langsung ini akan memungkinkan pengembang dan organisasi pihak ketiga untuk bereksperimen dengan blockchain baru dan antarmuka kontrak pintar.

Berdasarkan daftar peserta awal , salah satu pengecualian yang paling menarik adalah kurangnya lembaga keuangan - bank. Sebelumnya, kami menyelidiki masalah ini - perusahaan non-keuangan lebih menentang risiko daripada perusahaan keuangan tradisional, dan mereka memiliki lebih banyak insentif untuk menghancurkan industri pembayaran agar dapat menjalankan operasi mereka lebih cepat dan lebih murah.

Bank sedang menguji blockchains menggunakan XRP / Ripple dan JPM Coin / Quorum .
Untuk pengguna Facebook, Whatsapp, dan Instagram, Libra kemungkinan akan menemukan aplikasi dalam aplikasi sehari-hari, dimulai dengan dompet Calibra.



Meskipun peluncuran jaringan utama diharapkan pada tahun 2020, pada tahap ini diyakini bahwa tidak ada alternatif yang layak untuk Libra, yang akan menjadi pesaing serius pada tingkat dan skala yang sama dengan kumpulan awal anggota Libra, yang mencakup sebagian besar perusahaan terbesar di industri teknologi keuangan.

Dibandingkan dengan infrastruktur lisensi awal rantai kuorum swasta dari JP Morgan, transisi bertahap dari Jaringan Libra dari lingkungan yang terkendali ke lingkungan yang sepenuhnya terbuka harus menarik proyek pihak ketiga untuk menjadi perintis dan sudah mulai mengembangkan solusi mereka sendiri.

Jangka menengah

Kami mengharapkan dampak positif pada Facebook dan industri kripto secara keseluruhan.

Untuk Facebook - Perbatasan Digital Berikutnya

Di masa lalu, Facebook selalu mencurahkan sejumlah besar sumber dayanya untuk menciptakan infrastruktur untuk seluruh dunia.

• Otentikasi Situs Web : Facebook pertama kali memperkenalkan alat otentikasi Login Facebook di portal pengembangnya, yang menurunkan hambatan awal untuk membangun aplikasi sosial, game, situs web, dan platform. Saat ini, meskipun ada masalah dengan data dan privasi, banyak pengguna di mana-mana menggunakan fitur ini untuk menyimpan beberapa klik selama proses pendaftaran di situs baru mana pun.
• Pengembangan Aplikasi Seluler : Selama beberapa tahun terakhir, Facebook juga telah mengembangkan platform React Native terbuka untuk mengembangkan aplikasi pada platform seluler dan web, sekali lagi mengurangi hambatan untuk menciptakan antarmuka seluler / universal dengan UI / UX kualitas tertinggi. Sekarang banyak aplikasi dibuat menggunakan React, yang membantu untuk mengkonsolidasikan status Facebook sebagai pemain serius di dunia seluler.
• Pembayaran digital : permata utama di antara seluruh infrastruktur sumber terbuka? Platform ekonomi open source seperti Libra blockchain dan bahasa Move akan membuat perusahaan di garis depan lagi. Jika perusahaan lain, platform, dan platform perdagangan menerima token ini sebagai mata uang default, ini dapat memungkinkan Facebook untuk bertindak sebagai pemain kunci dalam e-commerce masa depan, sekaligus mengurangi biaya bagi perusahaan dan individu untuk membuat dan menjalankan bisnis.

Untuk dunia cryptocurrency - Aksesibilitas

Saat ini, dunia cryptocurrency, meskipun kapitalisasi pasar gabungan sebesar $ 283 miliar ( pada saat penulisan ), masih menghadapi hambatan untuk adopsi global. Namun, ekosistem Libra tampaknya memiliki peluang unik untuk memperluas jangkauan dan pengaruh cryptocurrency dengan meningkatkan aksesibilitas bagi semua orang:

• Ekstensi adopsi : hari ini, untuk memasuki mata uang kripto, Anda memerlukan akses ke perantara saat bekerja dengan mata uang fiat atau platform OTC yang memiliki lisensi yang sesuai untuk bekerja sebagai perantara transaksi. Dengan Libra, awal masuk ke dunia cryptocurrency dan mata uang digital dapat dimungkinkan bahkan tanpa partisipasi uang biasa. Misalnya, eBay atau lantai perdagangan lainnya (seperti Mercado Libre) yang berpartisipasi dalam konsorsium awal dapat membantu mendistribusikan Libra ke dompet jutaan orang, memungkinkan orang untuk menjual atau menawarkan layanan dan barang mereka secara langsung untuk cryptocurrency. Mirip dengan tokenomics ekosistem BitTorrent, yang memungkinkan pengguna dengan koneksi Internet untuk menyediakan sumber daya untuk mendapatkan cryptocurrency, pemegang token awal dan mitra internet dapat bertindak sebagai "pertukaran atom" (catatan: perantara yang dapat diandalkan, analogi dengan konsepnya tidak terlalu benar menurut pendapat kami di sini) swap atom, di mana kelayakan komitmen dari kedua belah pihak kontrol berisi algoritma dan kriptografi, dan konsorsium tidak sewenang-wenang besar, tapi masih orang) antara, sumber daya fisik nyata dan qi rovymi token. Efek jaringan memungkinkan Anda untuk mengukur secara tidak terbatas dan menemukan penawaran terbaik untuk semua pelaku pasar.
• Peluang arbitrase tambahan : karena Libra berdagang melawan cryptocurrency utama seperti BTC, ini menciptakan peluang arbitrase yang hanya dapat ditutup dengan memperdagangkan sepasang kutipan (dalam hal ini, BTC) terhadap masing-masing komponen dalam keranjang cadangan Libra. Strategi arbitrase multi-tahap seperti itu dapat menyebabkan peningkatan volume perdagangan dan likuiditas untuk cryptocurrency di seluruh dunia. , , , Libra.
• : , Libra . , .
• : , , , Libra , . , , -.

Libra , ; :

• : . , , Libra “ unbanking the banks ” (.: , , ).
• : DeFi (.: , ) -, , .
• : , Libra, , . Libra, , . , (.: , BTC , , , , ( ) ).
• « - », : Libra , () . « » SDR, . , Libra ( ) , . - , , /.

, , Libra . :

• : , , « », Libra, .
• : () , . .

, , , — Lightning Network, BTC Libra Reserve. Libra ( ) , , , Libra.

, Libra, , “off-chain” .

Kesimpulan

Facebook, Libra , , . Libra , , .

, Libra , .

Libra , (. . ). , «Libra» Facebook, , - ​​ , .

, , Libra, , , (.: unbanking people ).

Libra , :

• / .
• Facebook Internet.org, Libra
• dApp Libra
• ,

, Libra , , .