Desde 30 de março, a Liquid.pro, uma plataforma de negociação de câmbio on-line, começou a registrar pedidos de opções enviadas à Bolsa de Moscou no blockchain público de nossa plataforma
Waves . Neste artigo, explicaremos por que o Liquid.pro é uma blockchain e como esse serviço usou a tecnologia de registro distribuído em seu trabalho.
Antecedentes e essência do serviço Liquid.pro
Após os eventos de 2014, o mercado de ações russo relativamente pequeno tornou-se raso ainda mais forte. Isso foi amplamente facilitado pela saída de investidores estrangeiros do mercado. Como resultado, o volume de transações diminuiu e, desde então, não mostrou um aumento perceptível. A redução do lucro líquido da Bolsa de Moscou até o
final de 2016 em 9,6% é outra confirmação disso. O mercado focou nos instrumentos mais líquidos.
O raso da principal bolsa de valores implicou uma redução no mercado de instrumentos financeiros derivativos, que incluem opções. Esse tipo de derivativo concede aos compradores de opções o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um produto ou outro ativo no futuro a um preço pré-acordado. Por exemplo, um vendedor em abril de 2017, usando uma opção, fixa o direito de vender dólares a um determinado comprador à taxa de 60 rublos por 1 dólar em agosto de 2017. Sob esse esquema, o vendedor paga ao comprador o custo da opção em abril, independentemente de sua decisão final em agosto.
Além do exercício ou não exercício de uma opção, esse tipo de instrumentos financeiros derivativos, os participantes da bolsa podem comprar ou vender uns aos outros.
Um licitante da opção pode:
- Compre o direito de comprar um ativo;
- Vender o direito de comprar um ativo;
- Compre o direito de vender um ativo;
- Venda o direito de vender o ativo.
A
fórmula de Black-Scholes é frequentemente usada para calcular o valor de uma opção no mercado. Uma opção de compra a um preço definido é chamada de compra, uma opção de venda é chamada de venda. Você pode ler mais sobre isso, bem como outros tipos de instrumentos financeiros derivativos
aqui .
No momento, na Bolsa de Moscou, duas opções principais são as mais populares: o par rublo-dólar e os futuros no índice RTS. Embora, por exemplo, as opções sobre títulos da Lukoil, Gazprom e Sberbank respondam por uma parcela muito menor. Com uma demanda tão fortemente reduzida, as solicitações de outras opções, além do par de rublo-dólar e futuros no índice RTS, provavelmente não terão demanda especial.
As restrições se devem não apenas ao tamanho relativamente pequeno do mercado, mas também aos regulamentos estabelecidos pela Bolsa de Moscou. De acordo com as regras, se um participante do mercado enviar uma solicitação de opção, a bolsa reserva um certo valor: no caso de uma opção, o valor da opção. Os traders que trabalham como indivíduos têm recursos limitados e, cada vez que não podem arriscar reservar a bolsa a partir de seus próprios bolsos, e os investidores institucionais (bancos, corretoras etc.), por sua vez, são limitados por uma estratégia estrita para gerenciar seu capital.
Dada a situação atual, o fundador do projeto Liquid.pro, o negociante de opções Alexey Kalenkovich, criou uma plataforma aberta na qual os participantes do mercado podem demonstrar sua disposição em negociar opções com qualquer preço de
exercício -
greves que considerem apropriadas com base em suas próprias estratégias de negociação. As opções para negociação no mercado de opções podem ser uma variedade enorme.
Por exemplo, se um participante do mercado acreditar que o valor das ações do Sberbank cairá dentro de um mês, ele poderá solicitar a compra de uma opção para vender esses títulos (opção de venda). Nesse caso, o comerciante compra um certo número de opções com uma greve mais alta e, ao mesmo tempo, vende o mesmo número de opções com uma greve mais baixa. Ao mesmo tempo, ambas as opções devem estar abertas no mesmo ativo - nesse caso, nas ações do Sberbank, e limitadas ao mesmo período de validade. Essa estratégia de opção é chamada "Bear Put Spread" e permite que você obtenha um lucro fixo, se as previsões do trader sobre a redução no valor do ativo subjacente estiverem corretas.
Ao mesmo tempo, o pedido de compra ou venda de uma opção no site Liquid.pro não exige o custo do suporte à garantia na forma de uma reserva, como é habitual na Bolsa de Moscou. A garantia de garantia é cobrada pela bolsa apenas no momento em que as partes já concordaram com as condições de um contrato de opção específico no âmbito do serviço de negociação em bolsa e confirmaram o envio do pedido à bolsa. A plataforma Liquid.pro permite que os participantes declarem suas intenções, mas não concluam as transações, proporcionando maior liberdade nas negociações no mercado de opções da Bolsa de Moscou e aumentando sua liquidez.
Todos os participantes da plataforma são divididos em formadores e tomadores de mercado. Formadores de mercado - usuários que têm o direito de fazer pedidos no mercado (mercado cotado) e enviar pedidos na plataforma Liquid.pro. Se o preço do ativo subjacente (ao qual a opção está associada) mudar, o formador de mercado tem o direito de definir e remover cotações da plataforma, a seu critério. Atualmente, um conjunto ativo de formadores de mercado está em andamento na Liquid.pro. O Liquid.pro exige muito das competências profissionais dessa categoria de usuários. Um dos criadores de mercado é o fundador da plataforma, Alexei Kalenkovich, que cria suas próprias análises sobre o mercado de opções para compradores de mercado.
Os tomadores de mercado são os principais participantes da plataforma, tendo o direito de escolher cotações de interesse para eles e transferi-los para troca de ordens após receber confirmação do formador de mercado. Até o momento, os participantes do mercado são representados principalmente por indivíduos, mas também existem participantes de investidores institucionais.
O Liquid.pro possui apenas uma função de informação e não interage diretamente com a Bolsa de Moscou. Os aplicativos Liquid.pro são transferidos para trocar aplicativos automaticamente devido à conexão tecnológica do serviço com os terminais de negociação dos participantes no nível da API. As possibilidades de automação da interação com o serviço de negociação em bolsa disponíveis para formadores de mercado e formadores de mercado estão listadas na
seção API .
Por que o serviço blockchain Waves
A decisão de usar a tecnologia blockchain nasceu pela equipe Liquid.pro em dezembro de 2016. O gerenciamento do serviço de negociação de câmbio enfrentou a questão de ingressar em uma blockchain existente ou criar a sua própria. A gerência do Liquid.pro optou por integrar um registro distribuído existente e entrou em contato com nossa equipe do Waves.
Três equipes participaram do trabalho de implementação do blockchain: Liquid.pro, Waves e uma equipe de desenvolvedores de fora.
A tarefa do
blockchain Liquid.pro é registrar em formato criptografado todos os pedidos de opções confirmados enviados à Bolsa de Moscou. Cada operação é registrada no sistema Liquid.pro e no blockchain público. Cada usuário do Liquid.pro tem um número de identificação. Depois que o cliente Liquid.pro inseriu seu ID exclusivo na lista geral de pedidos enviados à Bolsa de Moscou, apenas os pedidos desse usuário são destacados em verde. O algoritmo da plataforma verifica o identificador do cliente com o aplicativo hash no blockchain. O ID da plataforma é gerado automaticamente para cada cliente usando o algoritmo da plataforma e, portanto, a exclusividade desse identificador é garantida.
O conceito da blockchain Liquid.pro é baseado na regra de troca tradicional, segundo a qual qualquer participante pode receber dados sobre o assunto, data e hora de todas as transações. A blockchain Liquid.pro permite que cada usuário determine apenas seus aplicativos da lista geral, sem a capacidade de identificar participantes em outras transações.
O registro de quaisquer operações no blockchain público não é gratuito. Ondas não é excepção. A plataforma blockchain cobra uma comissão por cada transação no valor de 0,001 Waves. Por esse motivo, a administração do Liquid.pro decidiu registrar no registro distribuído apenas os aplicativos que tenham bom senso econômico para os participantes: eles já foram enviados para execução na Bolsa de Moscou. Para verificar o fato de enviar aplicativos para a central, é usado o consenso de
PoS fornecido pelos nós de blockchain do Waves. Ao mesmo tempo, o blockchain ainda não foi usado para aplicativos de opções de acoplamento entre usuários do Liquid.pro.
Um registro do registro do fato de enviar um aplicativo para o Moscow Exchange é inserido no registro no modo automático. Cada participante do sistema Liquid.pro possui o software correspondente instalado - o Connector, que interage com os terminais de pagamento - troca os sistemas de software usados pelos participantes no serviço de troca de câmbio. A troca de dados no nível do software ocorre com um pacote de software, como o QUIK, bem como com terminais comerciais semelhantes. A cadeia é assim: os dados do aplicativo enviado para o Moscow Exchange são transferidos primeiro do Connector para o QUIK (ou para a interface de um pacote de software semelhante) e são simultaneamente registrados na blockchain Waves. Quando um participante deseja ver uma lista de negócios, ele verifica o Waves usando seu ID.
Dois fluxos de informações separados passam pela plataforma Liquid.pro:
- Dados de mercado O Liquid.pro recebe informações de mercado da Bolsa de Moscou e gera automaticamente uma lista de aplicativos para o serviço.
- Dados nos aplicativos executados (Execução). Esse fluxo de dados passa pelos participantes do mercado, enviando e confirmando solicitações, que são transferidas para a bolsa através de terminais de negociação e registradas simultaneamente no Waves.
A interface do blockchain Liquid.pro, na qual os registros dos aplicativos enviados ao Moscow Exchange são exibidos em forma criptografada, é uma tabela com 9 colunas:
- Número do aplicativo (ID da cotação);
- O número do aplicativo definido pelo formador de mercado no Liquid.pro (o identificador do aplicativo "soft" é o SoftQuote ID);
- Nome do emissor do ativo subjacente - ações (por exemplo, SBRF ou GAZR), tipo de opção (compra ou venda), preço de exercício da opção (exercício) e data de exercício da opção;
- Tipo de transação de compra ou venda (Bid or Ask);
- O custo da opção em rublos (preço);
- O número de contratos de opção em um único aplicativo (tamanho);
- Fonte do aplicativo (por exemplo, mm - formador de mercado);
- Hora da Aplicação (Hora);
- Um link de hash para os parâmetros de solicitação (Blockchain TX) colocados no Waves Explorer .
Nós, na equipe da plataforma Waves, acreditamos que as soluções blockchain na estrutura do serviço Liquid.pro podem continuar a se desenvolver. No futuro, o serviço de negociação de câmbio pode usar a tecnologia de registro distribuído para otimizar os processos de acordos mútuos entre os participantes das operações: comerciantes, corretores, depositários, organizações de compensação e a bolsa.
