Os reguladores financeiros dos EUA reconhecem os tokens da OIC como valores mobiliários

Fonte: NOTÍCIAS DO LESTE

A decisão tomada outro dia pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) deve ter um forte impacto no mercado de criptomoedas no futuro próximo. Estamos falando do fato de o regulador ter reconhecido os tokens usados ​​durante a OIC como valores mobiliários. Consequentemente, como as operações são realizadas com esses ativos, elas devem cumprir totalmente as normas da lei americana. Obviamente, caso as operações sejam conduzidas com a participação de empresas registradas nos Estados Unidos.

A rotatividade de fundos para a OIC já ultrapassou US $ 1 bilhão. Segundo a empresa analítica Smith + Crown, várias organizações atraíram mais de US $ 1,1 bilhão desde o início do ano.Além disso, não havia tantas campanhas para arrecadar fundos - cerca de cem. No segundo semestre deste ano, cerca de 100 outras organizações planejam conduzir uma OIC e atrair uma certa quantia de fundos em criptomoeda. Consequentemente, o volume de operações após os resultados do ano pode dobrar.

A investigação do regulador americano, em primeiro lugar, dizia respeito às atividades dos participantes do projeto DAO , que conduziram uma das primeiras OICs, levantando fundos consideráveis. Até o momento, o governo dos EUA não pretende tomar nenhuma ação com relação a este projeto (na maioria das vezes, estamos falando sobre a possibilidade de punição por atividades ilegais com valores mobiliários). Mas o que acontecerá a seguir, embora ninguém saiba, embora agora seja seguro dizer que a regulamentação pelo Estado (não apenas os Estados Unidos) da circulação de meios de pagamento digital apenas aumentará.

Os organizadores do DAO conseguiram arrecadar cerca de US $ 150 milhões em equivalente a criptomoeda. É verdade que, devido a uma vulnerabilidade no código DAO, os invasores roubaram mais de US $ 50 milhões de
dessa quantia, provocando uma crise na comunidade de "trabalhadores do éter" (referente à criptomoeda Ethereum ). No entanto, em pouco tempo, o DAO conseguiu desenvolver e se tornar a maior organização de crowdfunding do mundo. No ano passado, os detentores de tokens podiam votar em várias áreas do trabalho da empresa, além de receber sua participação no capital total.

Segundo os financiadores, o DAO teve muita sorte que o regulador decidiu não punir os organizadores. Ele poderia ter feito isso, e todas as ações da Comissão seriam totalmente consistentes com as normas da lei americana.

O que é uma OIC ? Portanto, a base da oferta inicial de moedas são fichas. Seu lançamento ocorre adicionando transações ao blockchain com sua descrição, quantidade e ID exclusivo. Depois que os tokens são emitidos, qualquer número deles pode ser enviado para qualquer carteira do sistema na blockchain. A própria OIC é uma empresa que vende seus tokens em troca de criptomoedas estáveis ​​(ou relativamente estáveis). Essa atividade é regulada principalmente por participantes do mercado com autoridade. Antes da OIC, um certo limite é definido, a quantidade de fundos que deve ser alcançada. Se as taxas não atingirem esse limite, todos os fundos serão devolvidos aos investidores.



No ano passado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA lançou uma investigação, cujos resultados deveriam ajudar a responder à questão de saber se os tokens são valores mobiliários ou não. A resposta foi positiva, o que significa que tanto a emissão de tokens quanto sua compra e venda devem estar total e completamente de acordo com o procedimento previsto na legislação, com registro do emissor e divulgação de informações sobre o mesmo.

De acordo com a RBC , uma segurança só pode ser nos Estados Unidos se determinadas condições forem atendidas. Antes de tudo, são investimentos em capital, a presença de uma joint venture, a expectativa de lucro e a limitação da participação na administração da empresa. Segundo os funcionários, os tokens do DAO atendiam totalmente a todas as condições acima. Por exemplo, há uma expectativa de lucro. O fato é que a moeda do projeto foi comprada pelos participantes da Ethereum, e os investidores, é claro, esperam lucros ao realizar várias transações com criptomoeda.

É verdade que os especialistas em criptomoedas dizem que nem todos os tokens de várias organizações podem ser reconhecidos como valores mobiliários. O fato é que, em alguns casos, o investidor não obtém lucro e não o espera. Portanto, um dos principais critérios para descrever títulos está ausente. Um exemplo de falta de lucro é a OIC conduzida por um dos fundadores da Mozilla para seu navegador baseado no blockchain Brave. Nesse caso, o token depende inteiramente dos usuários que visualizam o sistema de publicidade, ou seja, não é uma segurança.

Além do Brave, existem outros tokens que não são valores mobiliários. Por exemplo, a rede distribuída do Filecoin sugere o uso de seus tokens para pagar pelos serviços de armazenamento de arquivos. Ou seja, os titulares de filecoin podem pagar por essa criptomoeda uma certa quantidade de espaço no arquivo nos servidores da empresa. O Kik messenger lançará a criptomoeda Kin para que os usuários possam efetuar pagamentos dentro da plataforma.

Compreender toda a variedade de criptomoedas e seus recursos é bastante difícil agora, mesmo para um especialista, sem mencionar usuários comuns menos experientes. É por isso que, devido à variedade de criptomoedas, a Comissão decidiu liberar os organizadores do DAO da responsabilidade e iniciar uma investigação sobre outros tokens.

O que aguarda a OIC no futuro?

Em geral, o trabalho da Comissão, ao mesmo tempo, acrescentou preocupação aos organizadores da OIC. Mas tudo isso pode levar a ICO a se tornar mais segura para todos os participantes. O regulador ainda não entendeu o ecossistema de tokens. De acordo com representantes do Filecoin, a Comissão deve desenvolver uma maneira simples e ao mesmo tempo confiável de separar "grãos do joio", ou seja, organizações com tokens que podem ser considerados valores mobiliários de organizações com tokens que não se enquadram na definição de "segurança". Uma maneira de determinar é ver o que os organizadores da OIC prometem ao participante. Se estamos falando sobre o fato de os investidores receberem uma certa participação na empresa e a oportunidade de obter lucro, isso é definitivamente uma garantia. Se não, então provavelmente não. Critérios mais claros serão desenvolvidos em um futuro próximo.

Tanto quanto se pode julgar, muitos que desejam realizar uma liberação pública de criptomoedas não estarão ansiosos para lidar com o regulador financeiro. Provavelmente, antes do lançamento da OIC, os organizadores tentarão evitar que os tokens se enquadrem na definição de "segurança". Ao mesmo tempo, anteriormente, representantes de algumas organizações durante a OIC bloquearam o acesso a seus sites a partir de endereços IP americanos. Agora, essa tendência só se intensifica.

Quanto à Rússia, atualmente, essa parte do mercado de criptomoedas não é regulamentada de forma alguma. Os departamentos da Federação Russa apenas estudam cuidadosamente o que está acontecendo, tentando formar sua opinião sobre isso.

Quanto ao mercado global da OIC, os requisitos do regulador podem afetá-lo de maneira positiva. O fato é que, nesse caso, o mercado de criptomoedas receberá regras bastante claras que unificam o trabalho de muitas organizações. Provavelmente, também haverá menos casos de fraude, pois medidas de segurança adicionais ajudarão a identificar os atacantes com antecedência.

Agora, o problema é que o mecanismo da OIC não é corrigido legislativamente em lugar algum. Isso significa que nem um único participante da OIC está protegido contra scammers. Se os organizadores da OIC são enganadores comuns, vigaristas, os investidores não podem fazer nada. Durante a OIC, ocorrem frequentemente incidentes. Por exemplo, durante a colocação inicial de tokens pela Coindash, o dinheiro do investidor foi para a carteira de crackers. Além disso, os invasores não usaram nenhuma tecnologia complicada, mas simplesmente invadiram o site não tão complexo da empresa e colocaram sua carteira na página principal, em vez da carteira Coindash. Como resultado, os investidores perderam mais de US $ 7 milhões, alguns deles acusam a própria empresa do que aconteceu e com toda a razão. Afinal, se alguém conduz uma OIC, os organizadores devem garantir a segurança do dinheiro enviado pelos investidores. Para impedir que tais situações ocorram novamente, os especialistas consideram necessário cumprir a regulamentação financeira e legal das OICs.



Este ponto de vista também tem oponentes. Por exemplo, Pavel Durov acredita que as ações da Comissão devem afetar adversamente a competitividade das empresas e startups americanas. "Bem, a CEC simplesmente proibiu as empresas americanas de participarem do futuro da economia global", disse ele.


De fato, mesmo antes de a Comissão informar, os organizadores de várias OICs alertaram que investidores dos Estados Unidos não podiam participar do investimento. Provavelmente, para evitar contatos com a SEC, os organizadores da OIC evitarão massivamente o trabalho com os americanos. É verdade que a mesma Comissão Europeia, provavelmente, depois que os Estados Unidos iniciarem uma investigação sobre o status dos tokens e, no final, a colocação inicial dos tokens será regulamentada por departamentos de muitos países.

Seja qual for o caso, as criptomoedas estão sendo gradualmente reconhecidas como um instrumento financeiro oficial por mais e mais países. Os repórteres do Venture Beat descreveram isso como o fim da "era do Velho Oeste" para criptomoedas. Isso tem suas vantagens, mas também há desvantagens. Até agora, tanto quanto se pode julgar, há mais vantagens, mas o futuro pode trazer muitas surpresas.