Telegram vende criptomoeda por US $ 1,33 por 1 grama; aplicativos por menos de US $ 1 milhão não são considerados

Pavel Durov em uma recepção em homenagem ao 20º aniversário da Megafon em São Petersburgo no verão de 2013. Foto: RIA Novosti, Valery Levitin

Há duas semanas, tornou-se oficialmente conhecido que o Telegram Group Inc. e TON Issuer Inc. (ambos registrados nas Ilhas Virgens Britânicas) durante uma colocação privada de valores mobiliários, arrecadou US $ 850 milhões de 81 investidores. Este número é publicado nas declarações das empresas da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Ao mesmo tempo, há informações de que a demanda por títulos excedeu em muito a oferta: os pedidos receberam US $ 3,8 bilhões .

Os especialistas ficaram impressionados com a enorme quantidade de investimentos atraídos. Para comparação, em junho de 2017, a holding de mineração de ouro da Polyus levantou US $ 799 milhões, e a Metalloinvest em julho faturou cerca de US $ 400 milhões ao colocar o Norilsk Nickel ADR.

A venda de valores mobiliários do Telegram levantou mais dinheiro do que o IPO de quase todas as empresas russas nos últimos anos. E esse também é um recorde mundial para o tamanho das OICs - nem uma única startup estrangeira chegou perto de tais quantidades. Embora a colocação do Telegram não seja uma OIC no sentido pleno: os títulos são vendidos para autorização, não para Ether.

E nem todos podem participar do processo. O Telegram envia convites pessoais para fundos de risco selecionados e indivíduos selecionados de acordo com alguns de seus critérios. Diz-se que entre os investidores da primeira rodada estão o fundador de Wimm-Bill-Dann, David Yakobashvili (US $ 10 milhões), o fundador de Qiwi Sergey Solonin (US $ 17 milhões) e também o bom bastardo Pavel Durov, Roman Abramovich (US $ 300 milhões). O Financial Times escreveu que os principais fundos do Vale do Silício vão comprar títulos - Kleiner Perkins Caufield & Byers (investidor inicial do Google e Amazon), Benchmark (investidor do Uber e Twitter) e Sequoia Capital (investidor inicial da Apple e Google).

Surpreendentemente, o Telegram não vai parar por aí. Várias fontes dentre os investidores da primeira rodada disseram à Vedomosti que uma segunda rodada estava sendo preparada. A explicação para a solicitação de investidores diz que, no segundo turno, o Telegram espera arrecadar até US $ 1,7 bilhão, assim, um total de US $ 2,55 bilhões serão investidos na nova criptomoeda.

White paper para investidores da primeira rodada (pdf) , espelho

Conforme descrito em um white paper para investidores, o Telegram pretende emitir seu próprio grama de criptomoeda (grama) e a plataforma blockchain Telegram Open Network (TON). Ao comprar os títulos das empresas, os investidores recebem direitos sobre a criptomoeda do projeto Grams, que será lançado após o lançamento da plataforma blockchain da TON. De acordo com o plano, eles querem lançar a plataforma antes do final de 2018. Se a plataforma não for lançada antes de 31 de outubro de 2019, o Telegram promete um reembolso aos investidores, embora avise que não há garantia.


Como última vez, uma nova rodada de financiamento é realizada novamente em um formato fechado. Está dividido em dois estágios A e B, o primeiro dos quais está programado para o final de fevereiro e parece já ter começado. Pessoas físicas podem comprar "gramas" por pelo menos US $ 1 milhão, pessoas jurídicas - por US $ 10 milhões.

O documento diz que os investidores serão vendidos até 1,05 bilhão de tokens de toneladas (gramas). O número total de tokens nativos é de 5 bilhões, 4% deles permanecerão com desenvolvedores, 52% estarão em reserva e 44% serão vendidos a investidores. A fórmula de preço (p) para cada enésimo símbolo é indicada na página 16 do prospecto oficial:


No primeiro estágio da segunda rodada, o preço dos tokens é de US $ 1,33 por grama. Esse preço é quatro vezes (!) Mais alto do que no primeiro estágio, quando $ 0,38 foram retirados por 1 grama. Outras fontes dizem que o custo de 1 grama agora subiu para US $ 1,5.

É verdade que as condições para a compra de novos "gramas" foram alteradas. Os participantes da primeira rodada assinaram a restrição de bloqueio. Sob os termos do contrato, os gramas em suas carteiras são congelados por 18 meses a partir do momento em que o blockchain da TON foi lançado e 25% são liberados após três meses, outros 25% após nove meses e assim por diante.

No segundo estágio, os investidores não têm essa restrição - e podem vender seus gramas assim que começarem a ser cotados em bolsas internacionais. Ou venda no mercado de balcão a uma taxa contratual. O preço dos tokens, o plano para atrair investimentos e outros parâmetros do estágio B da segunda rodada não são exatamente descritos nos documentos.

Os investidores são convidados a financiar através dos fundos de capital de risco iTechCapital e Da Vinci Capital. De acordo com os documentos recebidos pela RBC , a Da Vinci Capital pretende registrar uma estrutura separada nas Ilhas Cayman - DVC TON Fund. Este fundo aceitará pagamentos em dólares dos investidores e depois transferirá fundos para a entidade legal que realizará a venda de tokens - o “tokenizer”.

O sócio-gerente da DaVinci Capital, Oleg Zhelezko, não quis comentar, assim como o parceiro da iTech Capital, Gleb Davidyuk. Aparentemente, a venda de gramas por meio de um tokenizador nas Ilhas Cayman dificilmente se encaixa na lei russa.

Existe a possibilidade de o Telegram não realizar uma OIC comum aberta em um formato padrão para todos os participantes.

Por que os investidores investem em OICs, se a maioria deles, segundo as estatísticas, se torna falida? Pela mesma razão pela qual eles investem em startups. Se pelo menos uma das dez startups "dispara" - as perdas de todos os investimentos fracassados ​​são recompensadas. Por exemplo, em outubro de 2017, a empresa de capital de risco Mangrove Capital Partners realizou um teste cego do mercado da OIC - investiu 10 mil virtuais em 204 ICOs selecionadas aleatoriamente . Embora muitos projetos tenham sido falhas, o custo total do portfólio cresceu 13,2 vezes ao longo do ano (no entanto, há uma ressalva: o custo da criptomoeda Ether durante esse período aumentou 40 vezes - de US $ 8 para US $ 320, ou seja, era mais rentável não investi-los em qualquer lugar moedas).

PS O prospecto oficial contém um interessante curriculum vitae sobre os dois fundadores da empresa (captura de tela abaixo). Por exemplo, uma das realizações de Pavel Durov é enfatizada lá - em 2013, ele comprou bitcoins por US $ 1,5 milhão e ainda as armazena (HODL). E seu irmão mais velho Nikolai, sendo enviado aos 11 anos de idade para a Sibéria sem acesso a um computador, escreveu centenas de páginas com código assembler x86.