Relatório do Clube de Roma de 2018, capítulo 1.1.2: “Financiamento”

Proponho lidar com o relatório do “governo mundial” e, ao mesmo tempo, ajudar a traduzir a fonte.


Um elemento importante da perda de orientação está relacionado aos mercados financeiros. Os historiadores olham para os últimos 30 anos com preocupação, olhando para a explosão dos saldos bancários, apoiados por quedas no patrimônio e nos empréstimos em massa. Um resultado foi um boom temporário liderado pelo setor privado. Outro foi um aumento significativo no setor financeiro global (finanças, seguros, imóveis - FSN), frequentemente chamado de financeirização, posteriormente a crise financeira de 2008-2009.

O risco excessivo se transformou em uma crise próxima de parar todo o sistema financeiro. Quando a bolha estourou, muitos governos foram forçados a participar de amplos programas de apoio.

Os governos adotados por novas idéias (ver Seção 2.4) estavam profundamente envolvidos em tudo isso. É verdade que existem muitos exemplos de abusos graves no setor financeiro privado. Mas se não fosse a desregulamentação sistemática dos bancos pelos governos, a fim de estimular o crescimento econômico com a emissão de mais dívidas, a situação seria radicalmente diferente. As causas da crise foram numerosas e variadas:

• Empréstimos excessivos do setor bancário
• Falta de ação por parte dos reguladores e bancos centrais para interromper (i) empréstimos excessivos, (ii) a disseminação de instrumentos financeiros exóticos (ativos e títulos sintéticos, títulos hipotecários garantidos / CMOs, emissões estruturadas de dívida etc.) e (iii) transações especulativas líquidas
• Paraísos fiscais opacos e a falta de uma estrutura legal vinculativa que seja aceita e implementada pela comunidade internacional como um todo, bem como pelas principais jurisdições e centros financeiros;
• Titularização e distribuição por bancos de investimento e outras entidades financeiras de ativos relacionados a hipotecas e fundos de investimento que transferem risco de crédito do credor original para os obrigacionistas finais
• Falha em certas agências de classificação e empresas de auditoria em avaliar e relatar corretamente os riscos inerentes a muitos produtos financeiros

Uma análise mais profunda das principais causas da crise financeira é apresentada pelo economista Anatom Admati e Martin Hellwig. Os bancos ocidentais emprestaram muito dinheiro em seus balanços para agir como um amortecedor se algo desse errado em seus negócios - desde a negociação em mercados de vários trilhões de dólares até empréstimos imobiliários sem escrúpulos. Durante décadas após a Segunda Guerra Mundial, os bancos operavam de 20% a 30% de seus passivos como capital. Em 2008, isso foi reduzido para 3%. Os bancos obviamente acreditavam que haviam inventado ferramentas que eliminavam o risco, permitindo que administrassem seus bancos com um décimo do buffer que possuíam antes. Acabou sendo muito irrealista. Mas eles esperavam que o estado cobrisse seus riscos.

Os banqueiros são muito ricos nesse processo. Eles se consideravam "grandes demais para falir" - e grandes demais para acabar na cadeia. No entanto, em 2009, os banqueiros não apenas escaparam da acusação criminal, mas também receberam centenas de bilhões de dólares em pagamentos do governo, mas alguns deles ainda se pagaram bônus recordes. Ao mesmo tempo, quase nove milhões de famílias nos Estados Unidos foram forçadas a deixar suas casas quando suas casas despencaram e não podiam mais pagar hipotecas com taxas ajustáveis ​​- a chamada crise de não pagamento.

A financeirização refere-se à predominância do setor financeiro na economia global e à propensão para lucros acumulados (e alavancagem) para investir em imóveis e outros investimentos especulativos. Dívida é parte integrante deste processo. Por exemplo, nos Estados Unidos, a dívida das famílias e a do setor privado mais que dobraram em comparação ao PIB entre 1980 e 2007. O mesmo vale para a maioria dos países da OCDE. Ao mesmo tempo, “o valor dos ativos financeiros aumentou de quatro vezes o PIB em 1980 para dez vezes o PIB em 2007, e a participação do setor financeiro no lucro corporativo aumentou de cerca de 10% no início da década de 1980 para quase 40% a partir de 2006 ' . Adair Turner, presidente da Autoridade de Serviços Financeiros do Reino Unido, acreditava que, nos anos que se seguiram à crise de 2007-2008, a criação descontrolada de empréstimos privados foi vista como uma falha sistêmica essencial que levou a essa crise com consequências devastadoras. Portanto, segue-se que o setor financeiro é um fator de risco significativo e crescente na economia.

O grau de financiamento varia de país para país, mas aumentar o poder das finanças é comum a todos. O atual setor financeiro se desenvolveu no contexto da desregulamentação, que vem ganhando impulso desde o final da década de 1970 e se expandiu significativamente desde 1999, eliminando a separação entre bancos comerciais e bancos de investimento nos Estados Unidos. Essa barreira foi introduzida em 1933 pelo governo Roosevelt em resposta ao colapso de Wall Street em 1929, quando um período de criação de crédito desenfreado e especulação financeira entrou em colapso. Tal especulação precedeu a crise de 2007-2008: o valor nominal dos produtos financeiros em setembro de 2008 atingiu 640 trilhões de dólares, 14 vezes o PIB de todos os países da Terra.

E outro, compare as especulações com as transferências de dinheiro usuais que pagam por bens e serviços: “Em 2010, o volume de transações em moeda estrangeira atingiu US $ 4 trilhões por dia, o que nem inclui derivativos. Para comparação: "um dia de exportação ou importação de todos os bens e serviços do mundo é de cerca de 2% desses 4 trilhões de dólares". As transações que não pagam por bens e serviços, por definição, são especulativas. Esses produtos e operações financeiras, continuam os autores, levam regularmente a crises monetárias, crises de dívida soberana e falhas sistêmicas, em média mais de dez países em condições todos os anos.

Uma das conseqüências desse desenvolvimento é que grande parte do crescimento econômico foi distribuído entre os ricos, conforme mencionado nas novas cifras da Oxfam na subseção anterior.

A prática no setor financeiro demonstra negligência de seu impacto nas pessoas e no planeta. Isso inclui o curto prazo, a proporção de reservas bancárias e seus empréstimos, a proporção de empréstimos bancários que suportam a economia real, a especulação em propriedades e derivativos, a criação descontrolada de crédito - de fato, a criação de dinheiro - e a incapacidade de contabilizar riscos climáticos e ambientais de longo prazo. Segundo Otto Sharmer, do Instituto de Tecnologia de Massachusetts, 30 “Temos um sistema que acumula excesso de dinheiro em áreas que geram altos retornos financeiros e ambientais e sociais e, ao mesmo tempo, recebe menos dinheiro em áreas que satisfazem as necessidades de investimentos sociais significativos. "

A não consideração dos riscos ambientais significa que a pressão sobre os recursos naturais já escassos está se acelerando: as árvores são cortadas, os recursos hídricos são poluídos, as áreas úmidas drenadas e a exploração acelerada de petróleo, gás e carvão, sujeitas a demanda. Isso também significa que enormes economias, incluindo fundos de pensão, são comprometidas em investimentos em ativos fósseis. Esses ativos são frequentemente considerados ativos de alto risco (consulte a Seção 3.4)

Para continuar ...

Obrigado pela tradução, Jonas Stankevicius. Se você estiver interessado, convido você a participar do "flash mob" para traduzir o relatório de 220 páginas. Escreva em um email pessoal ou magisterludi2016@yandex.ru

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