A liberação do token de utilitário é um beco sem saída

“O que me incomoda no setor: quando você acessa o famoso site Coinmarketcap.com e vê todas essas centenas de moedas em sua listagem, acha que elas representam a mesma coisa e desempenham as mesmas funções. Mas isso está errado e engana muitos recém-chegados ao mercado e também cria o efeito de expectativas enganadas. Lembre-se: nem todos os tokens nascem iguais.

E mais uma coisa que devemos aceitar antes de nos aprofundar nos detalhes: os tokens não são algo novo e único. ”


Assim começou seu discurso em nossa conferência na Geórgia Lasha Antadze - o fundador da Shelf.Network, um leilão sobre o blockchain. Em 2018, essa startup venceu várias competições de prestígio e agora se mudou para Berlim e está lançando um projeto piloto. Mas Lasha era conhecida no ambiente blockchain muito antes, graças ao desenvolvimento do e-Auction (leilões descentralizados para serviços públicos) e sua posição de que o blockchain combaterá efetivamente a corrupção.

Lasha falou sobre os tipos de tokens e por que é errado alocar tokens de utilidade para um tipo funcional separado. O orador falava inglês; sob kat - decodificação em russo.

Realizamos a Blockchain & Bitcoin Conference Georgia pela primeira vez. A conferência acabou sendo rica e animada: contou com trezentas pessoas, e entre os palestrantes estavam a representante da PwC Katharina Geiselhart e Gordon Einstein, parceiro da CKR LAW LLP.

Análogos de tokens no mundo físico

Os tokens existem desde que o comércio existe; desde que algumas pessoas começaram a negociar com outras. Sua principal tarefa é fornecer informações específicas sobre um determinado valor do ativo e apresentá-lo em formato físico ou digital. Em geral, o principal é mostrar o valor disso. Mas não precisa ser uma coisa física.

Como exemplo, darei os primeiros tokens que conheci na vida.


Isso faz parte dos meus anos de infância e escola: chips de pokemon. Acho que muitos de vocês tiveram esses e, de fato, esses foram meus primeiros tokens. Quando penso no valor que eles representam, entendo que era algo como um sistema de classificação pessoal em nossa escola. Se você jogasse bem as fichas e colecionasse um grande conjunto - na minha escola você era um cara durão. E isso mais uma vez nos diz que os tokens não representam necessariamente valores físicos tangíveis.

Analisando como o blockchain mudou e como os tokens se tornaram digitais, entenderemos por que as criptomoedas ainda não substituíram dólares e lari e por que cada um de nós ainda não usa o blockchain na vida cotidiana.

Existem três problemas principais inerentes aos tokens físicos. Em primeiro lugar, capacidade de negociação limitada. Nossas fichas eram em papel, por isso era difícil criar liquidez e negociá-las por longas distâncias. Só podíamos pagar a faixa da escola.

Em segundo lugar, os chips eram fáceis de falsificar.

E o principal problema: em algum lugar da China havia uma impressora que produzia e produzia novas. E se alguém comprasse e trouxesse muitas fichas para a nossa escola e as colocasse em circulação, isso arruinaria todo o nosso sistema de classificação pessoal.

O Blockchain resolve todos os três problemas. Ele oferece um sistema contábil protegido por identificação digital dos participantes. Permite representar digitalmente qualquer valor. E a coisa mais importante e revolucionária - fornece gerenciamento coletivo distribuído. E isso significa que você não pode ter medo da impressora chinesa: o número de tokens sob nosso controle e sua circulação é transparente.

Daqui vem a situação que se desenvolve com as OICs e os tokens representativos. Está sendo criado um sistema em que confiamos cegamente em algum nível místico. Parece-nos que em qualquer lugar do mundo podemos usar o blockchain para reduzir a burocracia e que a parte principal da tokenização é fornecer mais liquidez.

Três tipos de tokens: moedas, bens e valores mobiliários

Todos os ecossistemas de blockchain criados hoje são criados com o objetivo de aumentar a liquidez. Portanto, para a questão de saber se tudo ao nosso redor pode ser simbolizado, a resposta será: sim, a maioria das coisas. Eu dividiria todos os seus tokens em três grupos principais. São tokens de moeda, tokens de produtos e instrumentos financeiros (títulos).

Analisaremos essas três áreas com mais detalhes.

Os tokens de moeda podem ser divididos em duas subcategorias. Um completamente descentralizado e não regulamentado é o que chamamos de criptomoeda. Mas também podemos chegar à questão de moedas centralizadas emitidas por bancos centrais ou, se as coisas forem além, por grandes empresas. Esse tipo de token representará o sistema monetário existente ou, de acordo com a teoria libertária, eles serão fornecidos com bens reais. Talvez algum outro sistema monetário experimental seja usado.

O fato de que, em um futuro próximo, uma única criptomoeda descentralizada aparecerá no mundo, duvido muito disso, pois mesmo o bitcoin não é adequado para esse papel agora. Não é amplamente conhecido e usado, portanto, é difícil avaliar bens e serviços diretamente em bitcoins. Entre as outras criptomoedas, também, não há algo semelhante.

Agora vamos para o segundo cluster - tokens de produtos. Eu acho que, apesar do fato de que bitcoin e criptomoedas são agora mais conhecidas, o potencial de tokens de produtos é muito maior, porque eles unem os dois mundos. Teremos tokens físicos que serão associados a objetos físicos, e uma esfera completamente nova surgirá: objetos colecionáveis ​​digitais na blockchain.

Um exemplo que já existe hoje é o familiar "Crypto Kittens". Eu os considero a melhor invenção do ano passado no campo da blockchain, porque eles abrem um mercado totalmente novo e permitem que você explore um novo campo de aplicação da blockchain.


Se considerarmos o bitcoin apenas como um meio de troca de mercadorias, qualquer criptomoeda poderá estar em seu papel. Isso é muito semelhante ao sistema econômico anterior.

A terceira área é de valores mobiliários. Pessoalmente, acredito que os valores mobiliários, como todos os outros tipos de acordos com investidores, serão simbolizados. Eu não acho que haverá duas leis: títulos tradicionais, que são regulados, e eletrônicos, que circulam de acordo com suas próprias regras. Penso que encontraremos um equilíbrio, e a tokenização ajudará a melhorar o processo de circulação de valores mobiliários.

"Tokens de utilidade não existem"

Claro, agora você tem uma pergunta, onde estão os tokens de utilidade neste sistema. E eu responderei: se você olhar do ponto de vista da funcionalidade e da responsabilidade, simplesmente não existem tokens de utilidade. Sim, eles são úteis para angariar fundos. Mas se analisarmos a funcionalidade a longo prazo, entenderemos: toda startup que emite esses tokens começará a usá-los em algum momento como moeda. Claro, se ele se tornar funcional. Um exemplo é o Ethereum, onde a moeda interna da plataforma da OIC se tornou unidades de seu próprio valor.

Mas para a maioria dos projetos, uma moeda interna no nível do aplicativo é um beco sem saída. Penso que é por isso que muitas empresas jovens terminam seu trabalho: elas não entendem que seus projetos são como um banco central em um pequeno ecossistema fechado, sem regulamentação e estabilização.

Acho que quando o hype se acalma e entendemos o que as startups de blockchain estão realmente fazendo, percebemos que nada radicalmente novo aconteceu. Todos eles trabalham com os mesmos instrumentos financeiros: moedas, mercadorias e valores mobiliários. É apenas uma versão atualizada da infraestrutura global.