Imagem: UnsplashA Bloomberg publicou uma
história sobre a colaboração de fundos de hedge com os organizadores das pesquisas eleitorais britânicas. Graças a eles, as empresas financeiras multiplicaram seus lucros muitas vezes, podendo se preparar para uma situação em que, contrariamente às previsões e aos primeiros resultados calculados, os britânicos votaram em deixar a União Europeia. Em nosso material - os principais fatos da investigação.
Flutuações em libras na noite da votação
O referendo do Brexit, no qual os residentes do Reino Unido decidiram se o país deve permanecer membro da União Europeia, foi realizado em 23 de junho de 2016. Na noite seguinte ao referendo, a taxa de câmbio britânica deu um salto extraordinário: primeiro, aumentou a expectativa de que a Grã-Bretanha continuasse sendo parte da União Européia após o referendo e caiu para o valor de 1985 pela manhã.
Até o momento, a libra caiu ainda mais e chega a ~ $ 1,32 dólares. A situação que ocorreu devido ao resultado do referendo com a libra e o mercado como um todo, os economistas chamam de
Cisne Negro . Esse termo é aplicado a eventos raros e difíceis de prever, com consequências significativas para o mercado.
Previsões não cumpridas
Desde o início da campanha de saída da UE, a dinâmica da libra depende muito de pesquisas publicadas pelos centros de opinião do Reino Unido. Antes do início da votação, as pesquisas mais influentes previram que a Grã-Bretanha continuaria fazendo parte da União Europeia.
Na noite de 23 a 24 de julho, o valor da moeda britânica se correlacionou intensamente com as notícias dos resultados preliminares da votação. A atenção dos comerciantes foi concentrada nos resultados das pesquisas de saída - pesquisas com cidadãos que participaram da votação. Por lei, esses dados poderiam ser publicados somente após a conclusão da votação. O mercado aguardava a publicação de pesquisas de opinião pública e as primeiras mensagens das assembleias de voto.
A princípio, os resultados estavam alinhados com as previsões: depois das 22:00, o canal de notícias Sky informou que uma pesquisa on-line realizada pelo famoso centro de pesquisas
YouGov para eles confirma a preponderância dos votos pró-europeus: 52% contra 48%. A provável derrota da campanha do Brexit também foi relatada por Nigel Faraj, ex-intermediário de recursos e líder do
Partido da Independência do Reino Unido , que defendia a secessão da UE. Depois disso, às 22:52 libras alcançou um recorde.
À medida que os votos eram contados, o pânico aumentou entre os comerciantes: por exemplo, uma mensagem que apareceu às 00:16 de que em Sunderland 61,3% em vez dos 53% projetados votaram para deixar a UE, um minuto depois fez com que a libra caísse 4%. Outros eventos se desenvolveram dramaticamente: todas as novas mensagens sobre previsões não cumpridas levaram a uma queda adicional na moeda.
Resultado inesperado ajuda os fundos de hedge a fazer bilhões
Nem para todos os participantes do mercado esse desenvolvimento foi uma surpresa. Segundo a Bloomberg naquele dia, os fundos de hedge com o objetivo de ganhar o leilão contrataram a YouGov e pelo menos outras cinco empresas de pesquisa de opinião pública. Os questionários venderam informações críticas para os fundos de hedge, incluindo pesquisas preliminares de saída.
Durante sete meses, a Bloomberg conduziu entrevistas com mais de 30 atuais e antigos chefes de institutos de opinião pública, consultores e comerciantes, quase todos falando apenas com a condição de não serem chamados devido a acordos de confidencialidade. As empresas de pesquisa disseram acreditar que o Brexit teve um dos dias mais lucrativos da história de seu setor.
Oportunidades comerciais vantajosas surgem não apenas na obtenção de pesquisas de saída, mas também em qualquer oportunidade de se preparar antecipadamente para as flutuações causadas por uma pesquisa pública. Existem muitas maneiras de apostar em uma catástrofe cambial, mas os derivativos são o principal meio para muitos fundos de hedge. Sua existência significa que os fundos de hedge que compram pesquisas de saída não precisam da escolha certa. Eles só tinham que estar mais certos do que todos os outros. Quanto mais inesperada a vitória, maior o lucro potencial para os fundos de hedge.
Não é a primeira união de sociólogos e financiadores
Segundo a Bloomberg, as empresas de pesquisas de opinião aprenderam a ganhar dinheiro com vendas exclusivas de dados em 2014, durante um referendo sobre a independência da Escócia. Em seguida, as pesquisas preliminares do YouGov, publicadas uma semana e meia antes da votação, mostraram aos escoceses uma tendência a se separar.
Posteriormente, os especialistas notaram a importância crítica desta publicação: os resultados da pesquisa causaram pânico entre os comerciantes e o subsequente declínio da libra e estimularam o governo britânico a fazer concessões se a Escócia decidir permanecer parte do Reino Unido. Como sabemos, a Escócia não se separou.
Os participantes disseram à Bloomberg que desde a publicação da pesquisa até o referendo, a empresa recebeu muitas propostas grandes de fundos de hedge para receber os resultados da próxima pesquisa pelo menos uma hora antes da publicação, porque isso abalaria novamente o mercado.
Então, o YouGov recusou essa oportunidade, e alguns de seus concorrentes não. Fontes da Bloomberg relatam que a Survation organizou um piso de saída e mesmo antes do final da votação vendeu seus resultados para vários dos maiores fundos de hedge do mundo. A previsão acabou sendo bastante precisa e os compradores receberam lucro de bilhões de dólares.
Qual é o perigo do "comércio de opiniões"
As relações entre instituições de opinião pública e fundos de hedge às vésperas e no dia das eleições criaram um conflito de interesses: por um lado, os sociólogos estudam e informam o público; por outro, influenciando-o, ajudam os clientes privados a apostar nos movimentos de mercado criados por suas pesquisas. .
Outro gargalo está no campo do direito. Apesar do texto da norma declarar que antes da conclusão da votação, fornecer a "qualquer grupo do público" dados que foram transmitidos aos fundos de hedge é ilegal, a norma pode ser interpretada de duas maneiras e não há prática judicial nesses casos no Reino Unido.
O estudo da Bloomberg ressoou e está sendo considerado por um comitê da Câmara dos Lordes formado para justificar os resultados da votação e suas conseqüências. O Comitê enfatiza que, dado o impacto significativo de tais situações na democracia e na opinião pública, as campanhas eleitorais exigem uma melhor regulamentação legislativa.
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