Nos 226 slides apresentados pela Securities and Exchange Commission, nós (
@BitwiseInvest )
realizamos a primeira análise do tipo de dados de todas as 81 bolsas que relatam BTC> US $ 1 milhão no
CoinMarketCapTLDR: 95% do volume indicado é falso, mas há boas notícias!
Cuidado, por baixo do corte haverá um monte de imagens da apresentação
Pontos-chave
- 95% do volume relatado de BTC é falso
- O motivo provável é a taxa de listagem (talvez US $ 1-3 milhões)
- Volume diário real ~ $ 270M
- 10 de 81 trocas fornecem dados reais
- A maioria deles (de 10) é regulamentada
E três links
O volume total diário de transações é de cerca de US $ 270 milhões - 95% inferior ao relatado.
Apenas 10 bolsas têm um volume de negócios diário real de $ 1M em BTC:
@binance ,
@bitfinex ,
@krakenfx ,
@Bitstamp ,
@coinbase ,
@bitFlyerUSA ,
@Gemini ,
@itBit ,
@BittrexExchange e
@PoloniexO volume diário de negociação do BTC para essas bolsas está localizado
no seguinte link .
Como você pode dizer o que é real e o que é falso?
Existem dois testes (descritos em mais detalhes na apresentação):
Primeiro: as trocas reais têm mais transações com pequenas quantidades do que com grandes (com aumentos nos números redondos, como 1,0 BTC devido a preferências comportamentais).
As bolsas desonestas têm obviamente histogramas de volume de negociação artificial.
Segundo teste: nas trocas reais, os picos no volume de negociação são quase perfeitamente simétricos entre si, porque fazem parte do mesmo mercado
Em trocas falsas, os gráficos de volume de negociação não possuem similaridades óbvias e não correspondem a um mercado mais amplo. (Mais exemplos e análises detalhadas
no site ).
Excluindo dados falsos, o volume real do BTC é bastante saudável, dada a sua capitalização de mercado.
A capitalização de mercado do ouro é de ~ $ 7T com um volume de ~ $ 37B, o que significa um volume de negócios diário de 0,53%.
A capitalização de mercado do Bitcoin, de US $ 70 bilhões, significa um volume de negócios diário de 0,39%, o que é bastante semelhante aos números com ouro.
Boas notícias!
A arbitragem entre 10 trocas reais melhorou significativamente. O desvio do preço médio de qualquer bolsa do preço total agora é inferior a 0,10%! Significativamente abaixo da faixa de arbitragem, considerando taxas de câmbio (0,10-0,30%) e custos de
hedge
Aqui está o desvio de preço dividido para cada uma das 10 trocas com volume real. Os desvios são muito pequenos, o que é bom
Aqui está outro gráfico que mostra o spread de preço entre essas 10 trocas. Existe um preço único global
Mais boas notícias - 9 em cada 10 trocas em volume real são regulamentadas pelo FinCEN como uma empresa de serviços de caixa e 5 em 10 pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York no BitLicense.
Além disso, 5 em cada 10 bolsas introduziram ferramentas de vigilância para impedir a manipulação do mercado
E, sem levar em conta dados falsos, o volume de futuros de
CME e
CBOE é significativo (US $ 91M), especialmente comparado ao volume de negociação real (35% do volume de negociação mensal em fevereiro de 2019).
Esta é uma boa notícia, pois, como significa que o
CME é regulamentado, o mercado observado possui um tamanho relevante, o que é importante para os fundos de investimento negociados em câmbio.
Resumindo: O mercado de bitcoin é menor do que o relatado, mas mais eficiente e regulamentado, reduzindo o risco de problemas relacionados à manipulação do mercado.
Você pode aprender mais sobre o nosso relatório nos links fornecidos acima.