A lista de fatos estatísticos interessantes é baseada nas entradas do meu canal do Telegram
Groks . Os resultados de vários estudos descritos abaixo mudaram minha compreensão dos investimentos em capital de risco e do ambiente de inicialização. Espero que essas observações pareçam úteis. Para você, que no campo do capital olha dos fundadores.
1. Indústria de startups desaparece em meio à globalização
As empresas jovens com menos de dois anos representavam 13% de todos os negócios nos EUA em 1985 e em 2014 sua participação já era de 8%. Mais importante, a porcentagem de funcionários do setor privado que trabalham para essas empresas jovens caiu quase duas no mesmo período.
Está ficando cada vez mais difícil a cada ano competir por pessoal com grandes corporações . O quartzo
explicou esse fenômeno com mais detalhes. Entendo que as estatísticas são dadas apenas para as "mais gratuitas", mas estou convencido de que, em um grau ou outro, esse problema afeta cada um dos países capitalistas.
2. Metade de todos os investimentos de capital de risco não compensa
Ao mesmo tempo, apenas 6% de todas as transações dão 60% do retorno total, de
acordo com Ben Evans, da Andreessen Horowitz. A questão da
assimetria do fluxo de caixa não termina aí. Portanto, 1,2% de todas as transações de capital de risco
atraíram 25% de todos os dólares de risco em 2018.
Por que isso é importante? Porque os
fundadores devem pensar como investidores . E não apenas quando eles planejam arrecadar fundos, mas também quando pela primeira vez eles pensaram em implementar uma idéia. Embora seja muito difícil pensar em tais categorias - apenas os melhores fundos de investimento do mundo
fizeram 100 Xs para as melhores empresas do mundo.
Sonhar, é claro, não é prejudicial, mas uma barra mais ou menos aceitável é 20% de TIR ou três vezes. Veja a taxa de crescimento, leia algo sobre os princípios de avaliação de startups por capitalistas de risco. A taxa de retorno exigida é real para o seu projeto?
3. O volume e a quantidade de investimentos em sementes são reduzidos
Em 2013, a participação das transações no estágio inicial no volume total de capital de risco dos EUA foi de 36%, e em 2018 esse indicador
caiu para 25%, embora o tamanho médio do capital na semente em termos percentuais tenha aumentado mais do que em outras rodadas. Há também dados da Crunchbase, segundo os quais o número de investimentos que não excede US $ 1 milhão quase caiu pela metade nos últimos cinco anos.
Hoje, é muito mais difícil atrair a atenção do investidor para o projeto em um estágio inicial . Grande - mais, pequeno - menos, como Marx legou.
4. A diferença entre as rodadas de financiamento é de dois anos.
Esse fato é
baseado em dados de transações de empreendimentos há 18 anos, a partir do início dos dois milésimos. Ao longo dos anos, tem havido uma tendência constante no ritmo de captação de capital. Unicórnios de crescimento rápido - dispersão. Sabendo disso,
pense no orçamento e tenha cuidado com os custos , especialmente se você já fechou a rodada em um estágio inicial de financiamento.
Afinal, a queima de fundos existentes é o segundo
motivo mais comum
para o colapso de startups. E o ponto aqui não é que a empresa não lucrativa tenha consumido todo o dinheiro que possui. Trata-se de casos de fechamento de projetos com um modelo de negócios bem-sucedido, quando os fundadores foram levados pelo crescimento e esperavam uma rápida atração de novos fundos.
5. A absorção é o caminho mais provável para o sucesso.
97% das saídas
ocorrem com fusões e aquisições e apenas 3% com IPO. A saída é muito importante porque naquele momento você, sua equipe e seus investidores são pagos. Os capitalistas de risco vivem em saídas, mas os fundadores continuam sonhando com unicórnios, evitando todos os pensamentos de vender seus filhos.
Mas um dia pode ser tarde demais. Muitos empresários perdem a oportunidade que lhes é dada de receber dinheiro, embora uma
decisão oportuna de vender o negócio possa ser a melhor solução . A propósito, a maioria das saídas
ocorre nos estágios iniciais: 25% na semeadura, 44% - antes da rodada B.
6. A falta de demanda do mercado é o principal motivo da falha de inicialização
Os analistas da CB Insights realizaram uma pesquisa entre os fundadores de startups fechadas e
compilaram uma lista dos 20 motivos mais comuns para o fracasso de novas empresas. Eu recomendo me familiarizar com todos, mas aqui vou mencionar o principal - a falta de demanda no mercado.
Os empreendedores muitas vezes resolvem problemas que lhes interessam e não atendem às necessidades do mercado.
Pare de amar seu produto, não tenha problemas, teste hipóteses . Sua experiência empírica não é estatística, apenas números podem ser objetivos. Neste ponto, não posso deixar de compartilhar os
benchmarks de negócios do Stripe SaaS.
7. Segmento B2C2B mais do que parece
Para cada dólar gasto pelas empresas em soluções de TI, 40 centavos adicionais são gastos em aquisições diretas pela gerência sênior. O ponto principal é que o B2B SaaS pode ser focado não apenas nas vendas corporativas, mas também em um segmento B2C2B separado (empresa-consumidor-empresa-empresa).
E esse modelo de aquisição de software é típico para a maioria dos principais departamentos das empresas. Detalhes podem ser encontrados na
nota pelo capitalista de risco Tomasz Tunguz, da Redpoint "Por que investir em vendas é uma mudança fundamental no SaaS".
8. Menor preço - pouca vantagem competitiva
Muitos estão convencidos de que, se puderem oferecer um preço mais baixo, terão sucesso. Mas os tempos dos bazares já se foram há muito tempo. O atendimento ao cliente é a pedra angular de qualquer produto, e há muitos artigos competentes que confirmam esta tese. Além disso, enquanto você tenta reduzir o preço, seu concorrente pode aumentá-lo, aumentando assim sua receita.
Há um
exemplo perfeito da ESPN, que perdeu 13 milhões de assinantes, depois de aumentar o preço em 54%. E o paradoxo aqui é que a receita da ESPN também aumentou quase os mesmos 54%.
Talvez você deva aumentar o preço para começar a ganhar mais? A propósito, uma renda mais alta é uma das melhores vantagens competitivas.
9. A Lei de Pareto se aplica às receitas de publicidade
De acordo com um
estudo da empresa analítica Soomla, 20% dos usuários visualizam 40% dos anúncios e ocupam 80% da estrutura da receita publicitária. Essa conclusão é baseada em mais de dois bilhões de impressões em 25 aplicativos em mais de 200 países.
E entre os dois bilhões de usuários do Facebook, os residentes dos Estados Unidos e Canadá
representam apenas 11,5%, mas trazem 48,7% da receita. O ARPU nesses países é de US $ 21,20, na Ásia - apenas US $ 2,27.
Acontece que é melhor ter um usuário da América do Norte do que nove da Índia . Ou vice-versa - tudo depende dos custos para atraí-los.
10. No clube dos milionários, apenas alguns milhares de aplicativos para iOS
Existem mais de dois milhões de aplicativos disponíveis na App Store e apenas 2.857 deles geram mais de US $ 1 milhão por ano, de acordo com
a App Annie. Acontece que em uma vitrine de maçã, a
probabilidade de grande sucesso é de aproximadamente 0,3% . E não sabemos quantas empresas estão por trás desses aplicativos, mas é óbvio que existem ainda menos deles.
Também vou me concentrar no fato de estarmos falando sobre receita anual, e não sobre lucro líquido. Ou seja, alguns desses aplicativos podem não ser lucrativos para seus proprietários. Sob tais circunstâncias, histórias vívidas sobre a realização da idéia e do poder da máquina viral da Apple são mais como sorte do que o resultado pretendido.
11. A idade aumenta a probabilidade de sucesso.
A Kellogg Insight considerou que a probabilidade de criar uma empresa de sucesso em 40 anos é duas vezes maior que em 25 anos. Além disso, a idade média de 2,7 milhões de fundadores em seu conjunto de dados é de 41,9 anos. No entanto, o grande sucesso costuma
chegar aos jovens empreendedores.
Quanto mais velho você fica, mais cuidadosamente toma decisões, mas mais resolutamente desiste de idéias arriscadas. Em outras palavras, quanto mais velho você for, menor será sua ambição empreendedora, mas maior será a probabilidade de sucesso. Além disso, esta tese é confirmada por outro
estudo independente da Nexit Ventures.
12. Você não precisa de um cofundador
Ao contrário da crença popular de que a sorte muitas vezes assombra organizações com vários cofundadores,
a grande maioria das startups que concluíram uma saída tinha um fundador , de acordo com
a Crunchbase.
No entanto, a
análise de unicórnios puramente nos diz que apenas 20% deles foram fundados por uma pessoa. Mas vale a pena levar esse valor em consideração quando toda bilionésima empresa é uma história única e inimitável? Além disso, uma grande amostra estatística é sempre mais precisa. O mito é destruído.
13. Tudo está em suas mãos ...
Mais da metade das bilionésimas empresas americanas
são fundadas por emigrantes. Isso significa que, não importa onde você esteja, você terá uma chance de sucesso. Tudo está em suas mãos ...
deve querer comprar . Investidores - uma parte. Os clientes são um produto.
O principal é vender .
40% das startups européias no campo da inteligência artificial
não usam essa tecnologia, mas atraem 15% a mais de dinheiro.
O principal é a receita . 83% das empresas que entraram em um IPO em 2018
não são
lucrativas , e o valor das empresas não lucrativas após a listagem cresce mais do que as lucrativas. O dinheiro é onde estão os riscos, os riscos são onde está o empreendimento.
Para vender. Receita Capital .
Muito obrigado a todos pela atenção. E um agradecimento especial a Denis Efremov, diretor de investimentos da Da Vinci Capital, por sua ajuda na edição deste material. Se você estiver interessado em tais considerações que não se encaixam no formato de um artigo completo, assine o meu canal do Groks .