如何以“未来价格”购买货币：期货和远期
在我们的Habré博客上，我们已经讨论了衍生金融工具，尤其是期货。今天，我们将讨论这些工具应用于货币时的工作方式。回到未来：远期合约
不是最明显的想法，但是将来某个日期的汇率不是一个未知值-现在就知道了。当然，我们并不是在谈论预测某种特定货币的实际汇率，而是只有心理学家或分析师才能做出这样的预测（此外，在预测特定日期的汇率时，两者之间并没有太大的区别）。已知您将来可以在特定日期进行结算的货币交易的价格。此外，银行和莫斯科交易所都提供了这样的机会-这是确定未来日期价格（汇率）的期货/远期合约。银行及其客户已经签定了多年的任何日期的货币买卖合同。这对商务来说很方便-我签署了设备供应合同，购买了远期交易，而不必担心方向错误的可能。所有这些都在信用风险的范围内发生，但随后情况发生了变化。制裁和较低的石油价格导致该国经济出现问题，这给实体部门和银行部门造成了困难。可靠的大型银行已经完全关闭或大大降低了对客户的限制，而三线银行本身已成为对客户的风险。所有这些导致几乎没有机会达成交易或大大提高了衍生品的价格。远期成本应该多少
重要的是要了解，通过未来某个日期的计算得出的货币价值与预测汇率无关，而是一种数学值，它是通过及时的货币价值计算得出的，即两种货币之间的汇率差异。换句话说，要用美元购买卢布尚不可用的美元，就必须借钱。银行贷款与金融市场贷款的区别仅在于利率。计算远期购买美元的成本的公式如下所示：USDRUB = (% *) ( ) ( )/365*-这里的利率是银行间掉期利率（此处提供银行固定汇率的值）远期的理论价格包括汇率和远期成本（时间）。考虑一个计算远期成本的例子：假设汇率为1美元兑60卢布。远期= 45天，比率45天= 11.5％。在这种情况下，远期成本为：= (11,5%)60 45/365= 0,85=60+0,85=60,85诀窍是使用中央对手方可以消除交易双方的风险。双方的交易对手是NCC银行，这意味着条件相同，没有信用风险溢价。因此，在将来通过结算购买一种货币时，该公司实际上是现在购买的，并以银行间汇率借入卢布进行最终结算。利息风险与成本
交易所期货每季度进行一次实验。这意味着，当通过期货对冲商业合同时，有必要在到期日之前（例如，根据合同付款的前一天）将其出售。在这种情况下，售价将包括当前利率和直到当前利率到期为止的时间值。由于购买期货和出售当日的利率可能不一致，因此存在利率风险。利率风险=（百分比变化率）x（汇率）x（执行期货前的天数）/ 365计算利率风险的示例：- 假设有必要在到期前45天卖出期货；
- 当前利率为11.5％；
- 汇率为1美元兑60卢布；
- 估计利率降低1％。
在这种情况下，将通过以下公式计算利息风险：= 1%(60) 45/365 = 0,0739也就是说，在到期前45天卖出期货时，利率变化1％为7.3戈比兑1美元。远期和期货
远期合同可以在任何日期订立，例如，正好在公司订立的设备供应合同之下。它们没有利息风险（不需要提前出售），它们通常比期货贵。在这种情况下，是否承担利率风险（即在使用期货和远期之间进行选择）的决定将取决于公司财务总监对利率变化的期望，以及与期货相比远期保费的合理性。要计算溢价，您需要根据期货报价和交易所汇率来计算汇率，然后根据该汇率确定所需日期的远期交易的公平价格。小生活技巧：
在交易所，可以使用长达365天的货币完成交割交易，就利率风险而言，这些货币实际上是远期交易的完全对等物，而对于确保交易而言，则是期货。结论
通过交易所工作的主要困难是需要为交易提供担保抵押。可靠银行的限额消除了对抵押品的需求-这是最明显和最重要的优点，有利于使用OTC市场。在前十名的银行都没有限制的情况下，您不应诱惑命运。莫斯科交易所提供了一种更加透明的机制，以抵押为基础开展工作。定价是可以理解的，有可能与同一家银行进行有针对性的交易，并且与交易执行相关的风险趋于零。ITinvest网站提供了有关莫斯科交易所当前和将来购买货币的详细信息，供公司使用和私人投资者。此外，我们已经实现了一种特殊的计算器，您可以使用该计算器来计算在金融市场而不是在银行中购买货币时的收益。今天就这样，谢谢收看！不要忘记订阅我们在Habré和Geektimes上的博客。IT投资总经理Philip Agrachev发布Source: https://habr.com/ru/post/zh-CN386477/
All Articles