投资者在当前市场形势下的表现以及如何赚钱

事实证明，年初之初对卢布和俄罗斯大部分股票资产都极为不利：
美元汇率超过了77。
欧元汇率达到了83，
MICEX损失了超过4.5％的
RTS，跌幅为7.45％，这是



投资者在当前市场形势下的表现以及表现如何。赚？

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-将资金添加到经纪帐户中
-考虑当前的市场状况，审查投资组合的结构，对冲部分工具
-在这种情况下卖出只有在您希望更便宜地回购股票时才有意义。同时，如果您使用杠杆购买-我们建议您降低杠杆以最大程度地降低风险
-对于不使用杠杆投资债券的投资者-您需要了解价格下跌的原因。在这种情况下卖出是为了弥补损失而无法弥补损失，在这种情况下我们认为这是不合理的
-对于使用杠杆购买债券的投资者，我们建议降低杠杆率，以最大程度地减少将来追加保证金的风险

新投资者

-在目前的情况下，那些拥有免费资金的人可以赚钱
-如果您不准备以当前的高价购买货币，那么最好为股票提取支付费用，尤其是那些具有良好股息潜力的股票。现在购买股票比仅仅在贬值的卢布更合理。
-您也可以将债券添加到投资组合中，但是您需要了解的是，目前它们的吸引力还不如2014年底和2015年上半年的吸引力。目前的回报要少得多。
-许多可靠发行人的欧洲债券的到期收益率很高。如果您准备冒险，则可以投资此类证券以获得高外汇收益。

今年年初的焦点再次是油价以及中国经济。对于布伦特而言，黑金价格接近30美元，人民币兑美元汇率刷新了多年低点，中国股市在下跌7％后被多次强制关闭。同时，尽管股票市场出现了局部恐慌，但事实上，全球经济内部尚未发生灾难性事件。

目前，有必要采取更为谨慎的方法来选择投资组合中的某些证券，而且，在跌幅增加的情况下，不要忘记对冲机会。为此，您可以同时使用股票期货和指数期货。
无需出售您已形成的投资组合；您可以出售股票期货或指数，以对冲头寸。

在当前市场上什么样的证券看起来很有趣？

在目前的情况下，值得主要关注那些产生大量外币收益并且没有高债务负担的公司的股票。特别是在非常有趣的位置上，找到了ALROSA。同时，您可以关注Surgutneftegaz和Lukoil的优先股。

反过来，值得一提的是，一些俄罗斯零售商具有良好的运营效率和诱人的价格优势。在这里，X5 Retail，Magnet和Dixy看起来很有趣。

根据FG BCS的分析师，在化肥生产商中，增长潜力最大的是Uralkali的GDR。

从长远来看，在冶金学家中，TMK很有趣。

在2015年下半年，Sberbank的表现也相当强劲，这很可能有助于中期恢复其股票需求。

同时，从股息收益率的角度来看，像MTS这样的电信行业的杰出代表可能会引起人们的兴趣。

但是，如果您发现自己的未平仓头寸没有希望，并且在当前的反弹情况下该票据没有增长，那么您可以摆脱它，并使用释放的资金对冲部分投资组合。

结构性产品和债券是投资者的好机会

近几个月来，石油市场的动荡一直在迅速增长，这使我们有可能将注意力转向诸如“可盈利桶”这样的结构性产品，它可以使您在完全保护资本的前提下每年赚取高达18％的收益。此外，除了银行存款以外，您还可以使用“ Note No. 1”这样的结构性产品来赚钱。

从国内欧洲债券建议考虑从BBB到BB具有较高信用等级且目标期限约为2.5的发行人组合。同时，您不应该购买信用质量低的债券，因为经济衰退会恶化公司的财务表现，而制裁会降低对债务进行再融资的能力。购买长期到期的债券也不值得，因为美联储加息可能导致债券价格下跌，而期限较长的债券将遭受更大的损失。好的投资可以是：Gazprombank-17，Sberbank-17，Alfabank-18，Gazprom-19，Vimpelcom-21。

BCS FG首席经济学家Vladimir Tikhomirov的评论

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对于俄罗斯市场，最大的威胁来自石油市场和中国。但是，无论是中东还是东北亚，世界地缘政治紧张局势的加剧自动导致投资者的风险偏好下降，这只会增加新兴市场和原材料市场的资金流出。

那么我们看到了什么，并且在不久的将来可以期待什么？主要事件很可能会在以下两个方向发展：

1）沙特阿拉伯和伊朗 与石油市场之间的冲突：当前，大多数中东分析家认为，这场冲突不会发展为公开的军事对抗（这说明石油市场对地缘政治风险的增长反应平静），因为双方对此不感兴趣，因为它们的经济疲软以及外界强烈反对战争。因此，主要在石油市场上继续和扩大非军事对抗的情景对于市场而言仍然是基础。想要对竞争对手造成重大损害的愿望已经迫使沙特降低了欧洲的石油出口价格，随着伊朗新石油的到来（预计在一月中旬），这种趋势可能会继续下去。因此，至少在短期内（1-2周），预计对油价的负面压力将持续存在。有可能布伦特原油目前的价格为每桶31-33美元。

2) :上周，中国市场的交易一天停止了2次（下跌7％之后），但这很可能是由于不良的贸易监管机制所致。周四，该机制被取消，周五，中国市场得以企稳。但是，根据中国的报道，这种稳定在很大程度上是通过国有基金大量购买证券来实现的，而且还要归功于监管机构对大型企业的强烈建议，要求大型企业避免市场上的积极投机活动。换句话说，这种稳定性在很大程度上是虚幻的，市场随时可能恢复调整。鼓励投资者放弃中国报纸的最严重原因是，这与对中国“债务泡沫”破裂的担忧有关-毕竟，市场上的很大一部分购买都是利用本地和外国贷方的借入资金进行的。此外，在中国，证券销售伴随着外币购买的显着增加-既用于偿还债务又是一种储蓄手段。据彭博社报道，到上周末，中国人民银行已经对在该国购买外币实行了非正式（口头）限制。截至上周末，中国人民银行已经对在该国购买外币实行了非正式（口头）限制。截至上周末，中国人民银行已经对在该国购买外币实行了非正式（口头）限制。

对于全球股票市场而言，中国日益严重的问题无疑是最大的威胁。这不仅适用于石油市场（中国多年来一直是最大的进口国），还适用于所有市场-包括发达的西方市场。事实是，西方银行（美国，日本和欧洲）在资助中国“债务泡沫”中发挥了最积极的作用。随着中国证券报价的下跌和人民币贬值，许多地方债务人破产的可能性自动增加，这将不可避免地影响地方银行的财务状况，进而影响全球范围的银行业。中国市场的崩溃可能导致比雷曼兄弟破产更大甚至更长的危机。

到目前为止，Halyk银行仅以两个杠杆为代价就控制了局势：出售储备以支持市场和人民币，以及对交易和外汇交易实行限制。但是，储备金的下降速度（去年下降了1/7，下降了超过5,000亿美元，其中大部分是在最近几个月中支出的），使中央银行的回旋余地较小。这意味着人民币大幅贬值并不遥不可及，其后–实行资本限制和偿还本外债的问题急剧增加。

市场的“黑天鹅”也可能成为其他许多地区的事件：朝鲜半岛的对抗加剧（这直接或间接也会影响中国，日本，美国，俄罗斯联邦和该地区其他国家）；移民危机的进一步加剧和欧盟保护主义的加剧；伊斯兰极端分子恐怖袭击的地域和范围扩大（最近几天，在利比亚，埃及，法国和以色列发生了恐怖袭击）。

中国日益严重的问题将对所有新兴市场产生负面影响，在这些新兴市场中，投资者资金已连续几个月显着流出。逃离美元将不可避免地导致美元升值，并使许多国家还本付息的问题进一步复杂化。

这对俄罗斯和俄罗斯市场意味着什么？其实没什么好处。低油价（和下跌油价）以及投资者的风险厌恶情绪共同作用，将导致俄罗斯股票报价进一步下跌。卢布将继续处于压力之下，此后通胀压力将继续升高。不能排除市场出现恐慌的情况，这可能迫使中央银行采取特殊措施，例如提高利率，减少提供的流动性以及对出口商施加压力，要求他们增加外汇收入的销售。

卢布期货表明，俄罗斯卢布整体上仍然承受压力，从油价不断下跌的卢布动态中可以看出。 1月11日拍卖后，布伦特原油价格跌至每桶2400卢布以下，明显低于12月底的水平，比去年同期低三分之一。然而，随着油价的持续下跌，卢布将继续下跌：据我估计，我们可以看到80卢布/美元的水平，而油价在30美元/桶的区域；和100卢布/美元的水平-低于25美元/桶的石油（如果涉及到这一点）。

奇怪的是，在短期内，俄罗斯经济外部负面影响的增长将主要产生中性作用。上半年外债偿还额较低，人口收入下降以及美元汇率居高不下，这意味着国内对外币的需求仍将微不足道，并且将超过出口收入所覆盖的范围（尽管由于原材料价格低廉而导致它们的下降）。去年的高基数也将至少在未来3-4个月内，有助于避免新的通货膨胀冲击。尽管年度通货膨胀率不会像预期的那样迅速下降，但很可能不允许中央银行在未来几个月内降低利率。

在石油市场和世界地缘政治局势没有改善的情况下，俄罗斯政府将不得不在1-2个月内开始新的预算修订。主要问题将是在杜马选举前夕，为公共部门的养老金和（可能）薪水的其他索引寻找资金来源-最有可能的投资成本以及国家国防命令将再次减少。

Source: https://habr.com/ru/post/zh-CN389167/