自3月30日起，在线交易所交易平台Liquid.pro开始在
Waves平台的公共区块链上记录发送给莫斯科交易所的期权申请。 在本文中，我们将解释Liquid.pro为什么是区块链，以及该服务如何在其工作中使用分布式注册表技术。
Liquid.pro服务的背景和本质
在2014年的事件之后，相对较小的俄罗斯股市变得越来越浅。 外国投资者离开市场，在很大程度上促进了这一进程。 结果，交易量减少了，此后没有显示出明显的增加。
到2016年底，莫斯科交易所的净利润下降
了 9.6％，这再次证明了这一点。 市场集中在流动性最强的工具上。
主要股票市场的萎缩导致包括期权在内的衍生金融工具市场的减少。 这种类型的衍生产品赋予了期权购买者权利，但没有义务将来以预定的价格购买或出售产品或其他资产。 例如，2017年4月的卖方使用期权确定了在2017年8月以60卢布对1美元的价格向某位买方出售美元的权利。 根据该计划，卖方在四月向买方支付期权的费用，而不管其八月的最终决定。
除了行使或不行使期权外，交易所参与者还可以相互买卖此类衍生金融工具。
期权竞标人可以：
- 购买资产购买权；
- 出售购买资产的权利；
- 购买资产出售权；
- 出售资产的出售权。
Black-Scholes公式通常用于计算市场上期权的价值。 设定价格的买入期权称为看涨期权，卖出期权称为看跌期权。 您可以
在此处阅读有关此内容以及其他类型的衍生金融工具的更多
信息 。
目前，在莫斯科交易所，两种主要选择最受欢迎：卢布对美元和RTS指数上的期货。 例如，卢克石油公司（Lukoil），俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）和Sberbank证券的期权所占份额要小得多。 由于需求如此严格地缩小，除卢布对美元和RTS指数期货外，其他期权的申请极有可能没有特殊需求。
这些限制不仅是由于市场规模相对较小，而且还取决于莫斯科交易所制定的法规。 根据规则，如果市场参与者提交了一项期权的申请，则交易所保留一定的金额：对于期权而言，是期权的金额。 作为个人的交易者资金有限，每次他们都不能冒险自掏腰包在交易所保留资金时，机构投资者（银行，经纪公司等）又受到严格的资本管理策略的限制。
鉴于目前的情况，Liquid.pro项目的创始人，期权交易者Alexey Kalenkovich创建了一个开放平台，市场参与者可以在此平台上展示其以任何
行使价交易期权的意愿-根据他们自己的交易策略，他们认为合适的
行使 。 在期权市场上交易的期权种类繁多。
例如，如果市场参与者认为Sberbank股票的价值将在一个月之内下降，则他可以提出购买购买这些证券的期权（认沽期权）的申请。 在这种情况下，交易者以较高的行使价购买一定数量的期权，同时以较低的行使价出售相同数量的期权。 同时，两个选项必须在同一资产（在这种情况下，在Sberbank股票）上是开放的，并且必须限制在同一有效期内。 这种期权策略称为“熊市看跌价差”，如果交易者对基础资产价值的减少的预测是正确的，则您可以获取固定数量的利润。
同时，在Liquid.pro网站上购买或出售期权的申请不需要按照莫斯科交易所的惯例以预订的形式提供担保支持费用。 仅在当事各方已在交易所交易服务的框架内就特定期权合约的条件达成协议并确认将申请发送至交易所时，交易所才会对担保证券收取费用。 Liquid.pro平台使参与者能够宣布自己的意图，但不能完成交易，从而为莫斯科交易所期权市场上的交易提供了更大的自由度并增加了其流动性。
所有平台参与者均分为做市商和市场接受者。 做市商-有权在市场（报价市场）下订单并在Liquid.pro平台上提交订单的用户。 如果标的资产（附带期权）的价格发生变化，做市商有权自行决定从平台上设置和删除报价。 目前，Liquid.pro上正在活跃着一组做市商。 Liquid.pro对这类用户的专业能力提出了很高的要求。 做市商之一是该平台的创始人Alexei Kalenkovich，他为市场接受者在期权市场上形成了自己的分析。
市场接受者是该平台的主要参与者，有权在获得做市商确认后，为其选择感兴趣的报价并将其转让给交易所订单。 到目前为止，市场接受者主要由个人代表，但也有来自机构投资者的参与者。
Liquid.pro仅具有信息功能，不会直接与Moscow Exchange交互。 由于该服务与API级别的参与者的交易终端之间的技术连接，因此Liquid.pro应用程序自动转移到交换应用程序。
API部分列出了
供做市商和做市商使用的与交易所交易服务进行交互的自动化可能性。
为什么Waves区块链服务
Liquid.pro团队于2016年12月提出使用区块链技术的决定。 交易所交易服务的管理层面临着加入现有区块链或创建自己的区块链的问题。 Liquid.pro管理层选择整合现有的分布式注册表，并与我们的Waves团队联系。
3个团队参与了区块链的实施工作：Liquid.pro，Waves和一个从外部吸引来的开发人员团队。
Liquid.pro区块链的任务是以加密格式注册发送给莫斯科交易所的所有已确认期权订单。 每个操作都记录在Liquid.pro系统和公共区块链中。 每个Liquid.pro用户都有一个标识号。 在Liquid.pro客户在发送到Moscow Exchange的常规订单列表中输入其唯一ID后，只有该用户的订单以绿色突出显示。 平台算法使用区块链中的哈希应用程序验证客户端标识符。 使用平台算法为每个客户端自动生成平台ID，因此可以保证此类标识符的唯一性。
Liquid.pro区块链的概念基于传统的交换规则，根据该规则，任何参与者都可以接收有关所有交易的主题，日期和时间的数据。 Liquid.pro区块链允许每个用户仅从常规列表中确定其应用程序，而不能识别其他交易的参与者。
在公共区块链中进行任何操作的注册都是免费的。 浪潮也不例外。 区块链平台为每笔交易收取0.001 Waves的佣金。 因此，Liquid.pro管理层决定只对参与者具有经济意义的那些应用程序在分布式注册表中进行注册：它们已经发送给莫斯科交易所执行。 为了验证将应用程序发送到交易所的事实，使用了Waves区块链节点提供的
PoS共识。 同时，尚未将区块链用于Liquid.pro用户之间的对接选项应用程序。
将申请发送到莫斯科交易所的事实的注册记录以自动模式输入到注册表中。 Liquid.pro系统的每个参与者都安装了相应的软件-连接器，该软件与支付终端进行交互-交易所交易服务的参与者使用的交换软件系统。 在软件级别上的数据交换是通过软件包（例如QUIK）以及类似的交易终端进行的。 链看起来像这样：发送到Moscow Exchange的应用程序上的数据首先从连接器传输到QUIK（或类似软件包的接口），并同时记录在Waves区块链中。 参与者想要查看交易列表时，可以使用其ID与Waves进行核对。
两个单独的信息流通过Liquid.pro平台传递：
- 市场数据 Liquid.pro从Moscow Exchange接收市场信息，并自动生成该服务的应用程序列表。
- 执行的应用程序上的数据（执行）。 该数据流通过市场参与者，提交和确认申请，然后通过交易终端转移到交易所，并同时记录在Waves中。
Liquid.pro区块链界面（其中以加密形式显示发送到Moscow Exchange的应用程序的记录）是一个包含9列的表：
- 申请编号（报价ID）；
- 做市商在Liquid.pro上设置的应用程序编号（“软”应用程序的标识符为SoftQuote ID）；
- 相关资产发行人的名称-股票（例如SBRF或GAZR），期权类型（看涨或看跌），期权的行使价（行使价）和期权的行使日期；
- 交易购买或出售的类型（买价或卖价）；
- 期权的成本，卢布（价格）；
- 单个申请中的期权合约数量（大小）；
- 应用程序来源（例如，mm-做市商）；
- 申请时间（Time）；
- 指向放置在Waves Explorer中的请求参数（Blockchain TX）的哈希链接。
我们在Waves平台团队中相信，Liquid.pro服务框架内的区块链解决方案可以继续发展。 将来，交易所交易服务可以使用分布式注册表技术来优化操作参与者之间的相互结算流程：交易者，经纪人，存托，清算组织和交易所。
