专家说：“郁金香泡沫是技术性的”
比特币可以视为泡沫吗？ 这是一个自然的问题-特别是在本周比特币的价格从12,000美元上涨至15,000美元之后。
因此，我们决定找出一对泡沫专家的观点：马里兰大学商学教授
布伦特·戈德法布 （
Brent Goldfarb）和马萨诸塞州技术历史学家
威廉·戴林格 （
William Deringer） 。 他们俩都对泡沫
的 历史和经济学进行了
研究，本周他们通过电话与我们的出版物进行了交谈-而比特币的价值却在不断增长。
两位科学家都看到了他们所研究的泡沫与当前比特币价值的急剧上升之间的明显相似之处。 新技术（例如
1840年的英国铁路或1990年代的互联网）或金融创新（例如导致2008年危机的金融欺诈）助长了泡沫。 当然，比特币同时是一项新技术和一项强大的金融创新。
“从历史上看，许多泡沫包括某种新型的金融技术，人们无法预料其后果，”戴林格告诉我们。 “这些金融创新产生的热情比人们有时间评估所有后果的速度快。”
没有科学家能够预测当前的比特币繁荣何时会结束。 但戈德法布认为，我们正在看到泡沫结束时发生的经典迹象。 他说，泡沫的终结通常具有“高波动性和巨大振兴”的特征。
Goldfarb相信，在接下来的几个月中，我们将看到更多的“关于人们如何在比特币上变得不切实际的丰富的故事”。 这可能会吸引越来越多的新投资者尝试参与此过程。 然后，关键事件将引发恐慌，这将导致市场下跌。
“评估的不确定性通常是气泡的严重问题，”戴林格告诉我们。 与股票或债券不同，它们不支付比特币的利息或股息，这使得评估这种货币的价值变得困难。 “确定比特币的基础非常困难，” Deringer说。
这种不确定性使得比特币在过去五年中的价值大大提高了1000倍。 但是，如果投资者开始失去信心，这也使市场容易崩溃。
比特币狂躁症就像郁金香狂躁症
每次发表有关比特币的文章后，在评论中
人们不可避免地将比特币与郁金香进行比较-郁金香
是历史上最早也是最著名的泡沫之一 。 在1630年代，郁金香仍然是欧洲的新事物；它们是最近从中东带来的。 对奇花异色的郁金香的需求正在增长。 在1636-1637年冬季，情况达到顶峰，投机者将洋葱价格推高了20倍，然后市场崩溃，并在2月达到正常水平。
但是，正如Goldfarb指出的那样，“其中许多价格仅存在于纸面上。 所有这些都发生在咖啡馆。 他们讨价还价，只是为了期货郁金香。 其中许多交易从未发生过。”
“郁金香泡沫是技术泡沫，” Goldfarb说。 “他们从事种子的杂交，但是直到郁金香长大之前，他们都不知道结果是什么颜色。” 这种不确定性使某些郁金香具有神秘和潜力的光环，从而推高了它们的价格。
Deringer还看到了郁金香狂热和比特币繁荣之间的相似之处。 他说，在这两种情况下，“物品的价值不仅限于计算经济利润，还取决于其凉爽的美学价值。” 拥有比特币向全世界表明了您的性格和所重视的东西-就像拥有异国情调的郁金香帮助人们在17世纪的荷兰社会中脱颖而出。
戴林格说：“参与市场需要加盖一定的邮票。” -拥有比特币意味着声明您重视的技术。 即使是购买比特币，更不用说开采比特币，也需要一些知识。”
为什么比特币很难评估
比特币和郁金香的泡沫是不寻常的，因为它们并不期望从交易价值中获利。 当一个人购买技术股票的股份时，他期望公司能够盈利并支付股息。 可以说这与19世纪的铁路以及无线电和飞机公司的股份有关，这些股份助长了1920年代的市场泡沫。
对于所有这些公司而言，在早期“收入前”的年代，当他们仍在发展自己的技术时，价值就飙升了，而投资者可能会沉迷于未来不切实际的梦of以求的丰厚利润。 但是公司确实开始尝试从发达的技术中获利并创造收入，投资者常常发现结果令他们失望。
比特币不是那样的。 比特币所有者不会从拥有比特币中获得股息或其他收入。 这些是永远处于收入前期阶段的技术库存。 因此，尚不清楚哪些事件可以使投资者改变主意。
Goldfarb将比特币与艺术品等“人工稀有”价值进行比较。 “只要人们认为它有价值，它就会有价值”，戈德法布说。
但是，不应将这种相似之处画得太远。 股息不是从比特币支付的，但是如果越来越多的人使用比特币网络，其价值会增加。 比特币的储备永远限于2100万。 因此，如果很多人想通过比特币网络付款，则比特币的成本将不得不增加（或至少保持较高水平）以确保这一需求。
另一个更不寻常的可能性是，比特币可能变成了黄金的数字版本。 黄金的价值不能像比特币的价值那样接受经典的市场分析。 黄金不派息，世界上仅约60％的黄金储备被用于工业或珠宝业。
大量黄金存储在地下室中，其长期价值不到一半，并且为通货膨胀和全球动荡提供了保险-这种投机性交易极大地影响了其价值。 如果足够多的人继续认为黄金是一项好的投资，它将变成一个
自我实现的预言 。
比特币可能会发生类似的情况。 他们有一个很大的“ Ho徒”亚文化-“持有人”一词的蓄意而怪异的变形。
持有人，持有人； 模因来源是bitcointalk论坛主题 /大约。 佩雷夫 ]-尽管所有短期市场波动，但仍将保留其比特币作为长期投资而感到自豪。 霍德勒的意识形态可以证明自己是自我实现的，就像支持单一金本位标准的人的意识形态一样：认为比特币是好的长期资本投资的人越多，他们的长期资本投资就越好。