2013年夏天，帕维尔·杜洛夫（Pavel Durov）在纪念麦加丰（Megafon）20周年的招待会上在圣彼得堡举行。 照片：RIA Novosti，Valery Levitin两周前，正式宣布Telegram Group Inc. 和TON Issuer Inc. （均在英属维尔京群岛注册）期间，有81位投资者私下配售证券
筹集了8.5亿美元 。 该数字已发布在美国证券交易委员会（SEC）的公司声明中。 同时，有信息表明，证券需求远远超过了供给：
申请获得了38亿美元 。
大量的吸引投资使专家感到惊讶。 相比之下，2017年6月，Polyus黄金矿业控股公司筹集了7.99亿美元，Metalloinvest在7月通过配售ADR Norilsk Nickel赚取了约4亿美元。
近年来，出售Telegram证券筹集的资金超过几乎所有俄罗斯公司的IPO。 这也是ICO规模的世界纪录-没有哪个外国初创公司能达到这样的水平。 尽管从完全意义上说，Telegram的发行不是一个ICO：证券是按法定单位出售的，而不是以太币。
并非每个人都可以参与该过程。 Telegram向选定的风险基金和根据某些准则被选中的个人发出个人邀请。
据说 ，在第一轮的投资者中，有Wimm-Bill-Dann的创始人David Yakobashvili（1000万美元），Qiwi Sergey Solonin的创始人（1700万美元）以及好混蛋Pavel Durov，Roman Abramovich（3亿美元）。 《金融时报》
写道 ，硅谷的主要基金将用于购买证券-Kleiner Perkins Caufield＆Byers（谷歌和亚马逊的早期投资者），Benchmark（Uber和Twitter的投资者）和红杉资本（苹果和Google的早期投资者）。
令人惊讶的是，Telegram不会在这里停下来。 第一轮投资者中的一些消息来源
告诉 Vedomosti，
第二轮正在准备中。 对投资者申请的解释说，Telegram预计在第二轮融资中最多筹集17亿美元，因此，将在新的加密货币中总共投资25.5亿美元。
第一轮投资者白皮书（pdf） ， 镜像如投资者白皮书所述，Telegram打算发行自己的加密货币Gram（gram）和区块链平台Telegram Open Network（TON）。 通过购买公司证券，投资者可以获得Grams项目加密货币的权利，该项目将在TON区块链平台启动后发布。 根据计划，他们希望在2018年底之前启动该平台。 如果该平台未在2019年10月31日之前启动，则Telegram承诺向投资者退款，尽管它警告说不能保证。
上一次，新一轮的融资再次以封闭形式进行。 它分为A和B两个阶段，第一阶段定于2月下旬，似乎已经开始。 私人可以购买至少100万美元的“克”，由法人实体购买-为1000万美元。
该文件说，投资者将被出售多达10.5亿吨的通证（克）。 本地代币的总数为50亿，其中4％将留给开发者，52％将保留，44％将出售给投资者。 官方招股说明书第16页上显示了每个第n个代币的价格公式（p）：
在第二轮的第一阶段，代币的价格为每克1.33美元。 这个价格是第一阶段的四倍（！），当时1克的价格为0.38美元。
其他消息人士称，1克的价格现在已经上升到1.5美元。
没错，购买新“克”的条件已经改变。 第一轮的参与者订阅了锁定限制。 根据协议条款，从TON区块链启动之日起，钱包中的克被冻结18个月，然后三个月后释放25％，九个月后释放25％，依此类推。
在第二阶段，投资者没有这种限制-他们可以在国际交易所开始报价后立即出售他们的克。 或以合同价格在柜台市场上出售。 文件中没有准确描述代币的价格，吸引投资的计划以及第二轮B阶段的其他参数。
邀请投资者通过iTechCapital和Da Vinci Capital风险投资基金进行融资。 根据
加拿大皇家银行收到的文件，达芬奇资本计划在开曼群岛注册一个独立的机构-DVC TON基金。 该基金将接受投资者的美元付款，然后将资金转移到进行代币销售的法人实体-“代币发行人”。
达芬奇资本公司的执行合伙人Oleg Zhelezko和iTech Capital合伙人Gleb Davidyuk均拒绝置评。 显然，在开曼群岛通过令牌器出售克几乎不符合俄罗斯法律。
Telegram可能不会针对所有参与者以标准格式进行开放式普通ICO。
为什么根据统计数字，如果大多数投资者破产，投资者为什么要投资ICO？ 基于同样的原因，他们为什么要投资创业公司。 如果十个创业公司中至少有一个“成功”，那么所有失败投资的损失都将得到回报。 例如，在2017年10月，风险投资公司Mangrove Capital Partners对
ICO市场投资的虚拟10000个
随机选择的 204个
ICO进行了
盲测 。 尽管许多项目最终都失败了，但投资组合的总成本却比去年增长了13.2倍（但是，有一个警告：该时期以太币的成本增长了40倍-从8美元增加到320美元，也就是说，不将这些投资于任何地方更有利可图硬币）。
PS官方招股说明书包含有关公司两位创始人的有趣履历（以下屏幕截图）。 例如，在那里强调了Pavel Durov的成就之一-2013年，他以150万美元的价格购买了比特币，至今仍在进行存储（HODL）。 他的哥哥尼古拉（Nikolai）作为11岁的孩子被送往西伯利亚，而无需使用计算机，他用x86汇编代码编写了数百页。
