根据Tokendata的数据，2017年举行了902个ICO，在募集资金的阶段关闭了142个项目。 此外，有276家初创公司之所以死亡，是因为创始人只是用钱逃跑了，或者无法兑现诺言，并逐渐停止了公众活动。 结果，到2018年初，前期进行ICO的项目中有近一半（46％）死亡。
实际上，情况更加糟糕-研究人员还计算了“僵尸阶段”中的113个项目。 他们在社交网络上并不活跃，并且追随者社区很小，以至于消除了未来成功的所有机会。 鉴于这些项目，使用新机制吸引融资的失败区块链初创公司数量将达到59％。
尽管许多项目从一开始就注定要失败，并且有许多信号证明它们的前途不尽人意，但投资者总共向其中投资了2.33亿美元，这严重破坏了ICO作为筹款工具的声誉。
结果，新一代区块链初创公司筹集资金变得更加困难。 Fabric Ventures和Tokendata的研究人员
指出 ：“通过ICO收取的大部分费用
是针对2017年第一季度启动的项目。” 也就是说，尽管有关于加密货币市场和市场增长的新闻以及数百万的众筹活动，但实际上几乎所有的钱都花在了去年一波炒作中启动的一小部分最成功的项目上。
今天要在这个方向上取得成功要困难得多，其原因可能不仅是缺乏高质量的项目，而且还包括整个传统ICO模型的弊端。
无用的“有用”令牌
目前的主要ICO模型是释放所谓的实用程序令牌（从英语实用程序中获得收益）。 通常，需要他们在将来提供获得使用公司产品或服务的权利。 它们存在的意义是充当众筹工具，同时允许公司不属于金融领域国家监管机构的规定。
这正是重点。 如果有条件的美国证券交易委员会（US Securities and Exchange Commission）将代币识别为股份，则启动团队只是不希望出现额外的问题和文书工作。 因此，他们仅正式声明仅在其服务范围内提供定居工具。
但是，与此同时，它们以多种方式向潜在投资者暗示未来机会不仅获得服务或产品，而且获得通证价值增长的收入-为此，几乎每份白皮书都有关于项目资本额增长甚至通证未来价值计算的章节。
而且，所有这些都正式没有投资。 但这不是事实。
股票必须称为股票
SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）表示，该委员会分析的所有代币实际上都是股票。 “您可以称它们为硬币或其他东西，但是如果某物起着股票的作用，那么这就是股票。” 这更像是事实。
代币效用模型的特征在于最低责任级别-项目团队要花钱，而作为回报，代币价值的增长只会提供非正式的未来获利提示。 所有这些仅掩盖了一个事实，即在大多数情况下根本不需要令牌，而正在发生的主要目标是为新跑车的创始人筹集资金。 但是，逐渐认识到这个简单事实的是新项目的创建者。
越来越多的团队意识到他们必须对投资者诚实。 这样的项目将其令牌共享称为安全令牌。 例如，
Pinkdate项目也是
如此 。 该团队直接在其白皮书中写道，利基市场不需要任何代币，项目开发只需要资金，公司准备在将来支付股息以吸引他们。 因此，决定参与ICO的用户不会在没有任何前景的情况下获得无用的代币，而是能够依赖真实支付的能力。
其他几个主要的
区块链项目，例如
tZERO ，
KODACKOne和
Polymath也是如此。 它们代表了新一轮的创业公司，它们正在尝试改变传统ICO的过时模型。 这种尝试将多么成功，只有时间可以证明，但是就目前的形式而言，加密货币众筹不太可能成为吸引投资的重要工具。