Y组合投资者学校：Ron Conway

现在，我在5分钟内就明白了：我喜欢还是不喜欢企业家。 以前，有必要再开会一个小时，以确定创始人是否适合我们，他是否可靠。 但是首先是一个男人，然后是一个主意。”

-罗恩·康威


杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：我认为这是一个很棒的概述，概述了您如何思考才能成为“优秀投资者”。 总体而言， 保罗·格雷厄姆 （ Paul Graham）在整篇文章中都提到了成为一名优秀投资者的意义 ，其主要角色是罗恩·康威（Ron Conway）...

罗恩·康威 （笑）：成了豚鼠！

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：是的，是实验性的兔子……所以我认为与罗恩（Ron）的对话将完美地完成本课程。 不幸的是，他的时间有限，他将无法缠绵。 在这方面，您并不幸运，因为我从观察罗恩或与罗恩的对话中学到的关于投资商业天使的大部分知识。 他是一个令人难以置信的消息来源……不过，罗恩建议您结识其他人。 商业天使和罗恩推荐的有关“如何成为投资者”主题的文献清单将在该网站上发布。

罗恩·康威：照顾好自己。

杰夫·拉尔斯顿：是的 ！ 因此，当我收集报价时，我得到了Ron的报价。 罗恩（关于企业家）曾经说过：“你不能学会有目标和积极。” 与企业家交谈时，我总是会记住这个短语。 我认为所有这些都可以达到很高的水平。 但是，如果您认为：“也许他们自己会意识到这一需求并开始更加积极地努力”，那您就错了。 罗恩在你们许多人出生之前就成为了商业天使。 在我思考投资是什么样之前。 你能谈谈你是怎么做到的吗？

罗恩·康威：当然。 今天很高兴来到这里。 我出生于旧金山，在阿瑟顿长大，然后回到旧金山。 我的第一份工作是在美国国家半导体公司。 几个人从那里离开，我和他们一起。 然后，我成立了计算机公司Altos。 正是70年代后期的微型计算机从根本上改变了整个行业。 创新总是由（颠覆性的）变化引起。 您正在违反某人的习惯生活方式。我们的红杉资本风险投资基金创始人唐·瓦伦特（Don Valentine）是我们的主要董事会成员和投资者。 我们与他相处得很好，在将Altos卖给Acer之后，唐建议我和他一起去董事会开会，为创始人提供建议，然后考虑加入商业天使的投资活动。 老实说，我喜欢提供建议并且不起作用。 在Altos，我意识到我不喜欢管理人，成为一名导师会更好。 因此，在1994年，我决定将所有时间都投入到投资上。 我做出的最佳投资决定是在1994年只投资Internet软件。比Netscape还要早两年。 今天，您可以亲眼目睹软件行业的发展。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：您是怎么想到的？ 我的意思是，那么没有人会投资于半导体，硬件或公司软件...您访问过哪种神秘的见识，并告诉您选择这个特定领域？

罗恩·康威（Ron Conway）：我开始与本·罗森（Ben Rosen）合作。 当时，他领导康柏。 然后，我们所做的所有事情就是在思考哪个行业将成为最具创新性（颠覆性/破坏性）的行业，其年增长率为1000％。 无论这将是哪种行业，我们都希望成为其中的一员。 也就是说，我们对增长感兴趣。 增长是创新的重要汁液。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：许多在场的人都提出这样的问题，例如：您从哪里开始？ 交易流从何而来？ 您一开始在哪里找到交易流？

罗恩·康威：是的，这很简单。 每月只有一家互联网公司出现。 因此，我们在寻找至少一家公司。 两年来我们一直与他们联系。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：那时有多少天使？

罗恩·康威（Ron Conway）：那么...我想大概是50岁。顺便说一句，吉夫斯（Jeeves）和贝宝（PayPal）是我们投资的第一批公司。 当然，我们为自己奠定了新的趋势感到鼓舞。 然后我们开始投资Brightmail反垃圾邮件公司...

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：是的，我想起来了……你决定给他们写一张支票，关于AskJeeves和PayPal是什么？

罗恩·康威：四家公司均代表SV Angel。 反过来，这总是为创始人创造一定的声誉。 首先，我们对创始人进行投资，其次，在想法上。 这些公司的创始人给我们留下了深刻的印象。 这一切都与直觉有关。 现在，我在5分钟内就明白了：我喜欢还是不喜欢企业家。 以前，有必要再开会一个小时，以确定创始人是否适合我们，他是否可靠。 但是首先是一个男人，然后是一个主意。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：您谈到了创始人的价值。 我知道您对此有完整的看法。 我们将在您需要更多时间的时候回来。 当您独自一人坐下时，要么与Ben在一起，要么就投资做出自己的决定……什么比什么重要？ 什么是决定性因素？

罗恩·康威（Ron Conway）：真正重要的是创始人的决心。 在他们的旅程的开始，他们没有经验。 成立公司非常困难，因此我们特别尊重他们并大力支持他们。 如果确定了创始人，我们知道他或她将完成工作，尝试使用所有已知的方法来组建大型公司并雇用最好的专家团队。 这需要巨大的毅力。 因此，奉献和主动性非常重要。 我们认为，它们在早期就具备了这些品质。 但是主要指标是：确定（确定）和确定（目的驱动）。 例如，我们在19岁时遇见了马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg），那个夏天他来到了这里，但随后不得不返回哈佛。 他没有回来。 他对度量标准和用户交互算法充满了极大的启发和热情。 他不需要名声之类的东西。 这些是创建成功公司的人。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：顺便说一句，由于我们的时间有限，请毫不犹豫地举手提问。 我们将尝试回答他们。 （转向罗恩）如果您回想起成百上千的决定，做出了成千上万的投资，其中有些成功了，而有些却没有给出名字，那是什么错误呢？ 例如，您看着创始人并想：“我将带他去SV天使基金”，这是错误的，为什么？

罗恩·康威：是的，有一点我想引起注意。 40％至60％的投资公司倒闭。 损失是天使商业模式的一部分。

杰夫·拉尔斯顿 （笑）：40％还不错，对吗？

罗恩·康威（Ron Conway）：这是我们25年工作的平均损失。 首先，您的失败率可能超过50％。 因此，不应破坏业务模型不可或缺的部分。 您知道，许多天使停止了他们的活动，他们在第一次失败后就放弃了一切。 但是，我们在说什么呢？ 关于失败！ 失败是经验的一部分。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：因此，我们所有人都明白：写支票时，请做好准备，您很可能再也看不到这笔钱了。 他们将永远消失。

罗恩·康威（Ron Conway）：是的，因此获胜者必须赢得大额奖金，因为他们需要弥补以前的损失。 因此，它适用于商业天使。 现在我忘了你问我的事。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：因此，在很多情况下，您在进行投资时都以为需要把握机会，但是一段时间后，您已经想到：“必须预见。” 在职业初期记得自己的工作方法时，有哪些错误？ 也许评估标准不一样，或者您计算错误或其他原因...

罗恩·康威（Ron Conway）：在我们的750笔投资中，我们仅处理了3次诈骗案。 从字面上看。 他们在服务时间。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：犯罪过去对交易有负面影响吗？

罗恩·康威：这非常罕见。 相反，碰巧的是，联合创始人彼此不相处。 在大多数情况下，我们没有预见到冲突，但是有必要防止冲突。 通常，其中一位联合领导人被迫离开。 很难预测。 但是现在，我们更加关注联合创始人之间的什么样的关系。 我不想成为离婚律师并干涉公司。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：荒谬的情况，对吗？

罗恩·康威：我们必须处理这个问题。 同样，这是我们工作经验的一部分。

Jeff Ralston：如何确定创始人将保持良好的关系？

罗恩·康威（Ron Conway）：只看他们在第一次演讲中的互动方式。 仔细观察每个人是否都有自己的空间，谁在乎。 工程师是否有一天会决定进入市场。 这样会使公司的生命复杂化。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：当业务天使需要了解整个团队时，情况不是这样吗？

罗恩·康威：当然！ 在制宪会议上，您会遇到两个或三个代表，但是您需要了解每个人。 当我来到Google时，在那遇到了Larry和Sergey。 只有5人参加了我们的会议，但门外还有一个团队成员。 是撒拉族。 他正在开发一种业务模型。 那个家伙完全为AdWords创建了一个模型，当时从事系统开发。 我在门口遇见了他。 他看起来很年轻。 我们坐下来，我问他：“你的父母知道你在哪里吗？” 他回答：“不。” “你在哪里学习？” “在斯坦福大学。” 然后我说：“男孩，他们会生气的。” 他从未完成学业，没有获得学位。当然，当您认识建筑物中的每个人时，您熟悉每个助手时，您通常会感觉到公司的氛围，并且更加自信地进行投资。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：关于投资后时期，我们有一个疑问，（在听众中重复这个问题）您对您的投资组合公司进行的最大投资是什么？

罗恩·康威（Ron Conway）：除一般指导外，我们首先将其介绍给其他团队成员。 公司一经崛起，就必须聘请工程师，营销人员，销售专员。 您最多可以帮助他们建立管理团队。 如果他们需要合作伙伴关系来增加流量，如果他们需要分销，我们会将他们与苹果，Facebook和Google的联系人联系在一起。 关键是我们已经帮助许多公司获得发展动力。 例如，有人介绍给Google代表。
事实证明，这位代表是我们曾经在Google安排的代表。 创始人需要帮助以建立团队，分配产品。

除了我们大部分时间的日常咨询外，我们最近还鼓励他们最终摆脱困境，做出决定并实现他们的计划。 现在，启动平台已陷入一波拖延。 这简直让我发疯！ 痛的话题。 因此，如果您发现创始人开始冻结，则推迟一切，直到以后，推他，说：“嘿！ 花时间就不会建立大公司！ 即使错误，您也需要做出决定。 引导您的船前进！” 我花了很多时间向公司阅读某种记号，其中许多公司的销售额达10亿美元。 但是，如果他们决定更快，他们可能会收到100亿美元。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：准时做好一切非常重要。 我记得我曾经和罗恩（Ron）进行过类似的谈话，有人问了一个问题。 我的回答来自类别，在这种情况下我该怎么办。 这样的话：“你知道，如果我是一名经理，我会减少工作时间。 如果您经营一家公司，请这样做。” 罗恩看着这一切，当我完成我的小话后，我说：“你知道，作为投资者，我试图给创始人经营公司的机会。”

罗恩·康威（Ron Conway）：我通常谈论前进或做出决定。

杰夫·拉尔斯顿：对。 因此，您应该仔细地提出建议，因为不是您经营公司。 而且，如果您认为自己仍然是经理，那么很可能没有好处，因为您花很多时间来做这并不是事实。 您是如何开始使用YC的？

罗恩·康威：非常有趣的故事。 克里斯·萨卡（Chris Sacca）带我去了Y Combinator。 起初，我什至不得不说服我，因为我接着说：“哦，另一个企业孵化器。” 但是，当我第一次访问YC时，大约是10年前，我遇到了Paul和Jessica ...这一切都是关于人的！ 这辈子的人决定一切！ 保罗和杰西卡都很精通人，他们对创始人的检查很好。 他们给他们的建议是如此无懈可击，以至于毫无疑问他们的创始人团队的成功。 因此，Y Combinator比其他企业孵化器高一个数量级。 在最佳孵化器排名中，第二名比它们落后十步。 这一切都要归功于创始人的选拔制度，咨询和指导。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：他没有报酬。

罗恩·康威：的确如此。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：我们这里有很多投资者。 有些人只是想进行投资...例如，如果您被要求向新手投资者提供一些建议，例如，如果您的孩子决定投资（尽管您的时间很少），您会告诉他什么？

罗恩·康威（Ron Conway）：我赞成采用投资组合方式。 选择您喜欢的区域。 您需要具有专业知识的领域，因为这样您可以提高被投资公司的效率。 我会在五到十家公司中投资两万五千美元，组成我的投资组合。 我认识的许多商业天使每年都会投资3家公司，其中一家倒闭了，“哦，天哪！ 失去了投资组合的三分之一！ 该死，我不想再处理了。” 事实是，三项投资还不够。 这是一个冒险的生意。 您必须涵盖十家公司，每家公司的投资额为2.5万，希望其中一家可以解雇，然后您将有足够的资金赢得，直到您的职业生涯结束。 原则上，这就是我的工作方式。

Jeff Ralston：这是我们的目标。

罗恩·康威（Ron Conway）：从小做起 ，发展到可以完全管理收益的地步。

杰夫·拉尔斯顿 （ Jeff Ralston） （重复听众的问题）：您花了多长时间才了解自己擅长工作？ 您有任何评估工作的标准吗？

罗恩·康威：没有任何标准。 我们只是进行了投资，但是有2年的时间，当Ask Askeeves出现时，我们当然感到成功了……

杰夫·拉尔斯顿 （微笑）：是的，这就是指标...

罗恩·康威（Ron Conway）：是的，这是成功的指示器。 毫无疑问。 您为此而努力。 如果您管理从投资中获得的利润，那么您就有更多的机会专注于创始人的发展，支持他，而不再担心亏损。 SV Angel的运气在于，即使在我们刚开始的时候，我们也可以正确地确定每项投资何时达到顶峰。 投资者可能会处于黑暗之中，但我们确信一切都会与资本保持秩序，这是有利可图的。 因此，让我们做些事情，受益并帮助创始人。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：您刚刚回答了这个问题，但我想再次回答。 简要介绍我们的起点。 保罗写了关于朗科原理的文章，以您为榜样，并指出慷慨不是人格特质，而是行为策略。 慷慨对您意味着什么？

罗恩·康威（Ron Conway）：我认为将债务还给社会和参与公共生活是社区成员不可或缺的一部分。 今天，我们必须比以往任何时候都更加活跃。 当我们从事投资时，您可以一次做两件事。 您可以激励创始人在地方层面上并根据当前情况在国家层面上参与社会。 现在在佛罗里达州帕克兰市的学生为我充满活力。 这群17岁的年轻人有能力改变国家。 （鼓掌）谢谢。 无需鼓掌，谢谢！ 我知道这个掌声是给学生的。 这些学生可以改变国家。 它们会产生影响。 我希望他们解决携带武器的问题。 然后他们将解决其他许多问题，因为他们将参加投票。 这太棒了！ 我们必须效法他们的榜样。 我希望这里的所有人都将于3月24日游行。 我将飞往华盛顿参加主要游行，但将进行500多次游行。 我支持这一点。 美国的每个学生都与父母，祖父母讨论这个问题。 这一运动确实可以发挥作用，并使特朗普和他的朋友们栩栩如生。

杰夫·拉尔斯顿（Jeff Ralston）：这项任务并不容易。 好吧，对不起，我们不再有时间提问。 罗恩需要快点。 : , - 2018. -, -. 10 . - , ?

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我提到我们希望收到有关此课程的反馈。我相信我们还有工作要做。希望您能告诉我们可以更改的内容，以及下次我们可以如何做得更好，对您和其他人更有用。

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我相信我们都有责任回馈。没有大量的努力，别人的支持和一点运气，没有人能成功。回馈创造了一个使每个人都更加成功的良性循环。

-罗恩·康威