巴菲特（W. Buffett）死后遗赠给妻子，将所有资金投资于标准普尔500（VOO）的ETF外汇基金中并过着快乐的生活。 但是，书籍，互联网和财务顾问敦促我们组成必须由债券组成的多元化投资组合。 顺便说一句，巴菲特也没有对多样化发表任何意见，而是敦促所有鸡蛋都放在一个篮子里，只是要仔细看一下。
在本文中，我们将尝试确定是相信奥马哈的先知还是听取财务顾问的意见。 Python和Quantopian将在此方面为我们提供帮助。
标准投资组合
最常见的建议是，考虑到投资者的年龄，确定债券在投资组合中的份额。 因此，如果您50岁，那么投资组合价值的至少一半应为债券。 关于此分布，我们考虑以下投资组合模型：
- 80％的股份，20％的债券-激进的投资组合；
- 40％的股份，60％的债券-温和的投资组合；
- 20％的股份，80％的债券是保守的投资组合。
但是通过这样的投资组合可以赚钱吗？ 我们为这种多样化的奇迹而活很多年，这会不会给我们带来痛苦？
组合定价服务今天是否合理？ 也许足够的建议？
下表是代表现成投资组合的ETF。 其中，资产已经按照标准投资组合模型进行了分配。 您可以购买并忘记这种基金，而不必进行再平衡。 管理公司将为我们做一切。 这些资金出现在2009年，您可以在表格中将同一时期的收益率和亏损与标准普尔500指数（在这种情况下，我们将使用SPY，因为VOO于2010年晚些时候出现）进行比较。
AOA的激进投资组合包含20％的债券，并损失了100％回报的SPY。 以下是SPY（80％）和BND债券基金（20％）对AOA的每月再平衡测试：
从测试中可以看到，每月一次对两个资产的投资组合进行重新平衡，我们将获得更多的盈利能力和更少的亏损。 但是，他们仍然会在9年内失去SPY。 而且，由于获利能力和提款额接近参考AOA，因此我们将使用这对货币对进行较长时间的比较。
Quantopian代码import pandas as pd import numpy as np assets = [ {'symbol': symbol('SPY'), 'weight': 0.80}, {'symbol': symbol('BND'), 'weight': 0.20}, ] def initialize(context): set_benchmark(symbol('AOA')) schedule_function(rebalance, date_rules.month_start(), time_rules.market_open()) def rebalance(context, data): today = get_datetime() df = pd.DataFrame(assets).set_index('symbol') df['can_trade'] = data.can_trade(df.index) df.loc[df['can_trade'] == False, 'weight'] = 0 df['weight'] = df['weight'] / df['weight'].sum() for asset in df.index: if df.loc[asset, 'can_trade']: order_target_percent(asset, df.loc[asset, 'weight'])
并非所有债券都同样有用。
对于新手投资者而言，债券代表投资安全，但实际上并非如此。 与国债相比，公司债券，特别是高收益债券（以及发展中国家的债券）承担更大的风险。 以下是几种债券的ETF的收益和亏损：
观察。 TLT在2008年表现奇特，危机开始时价格急剧上涨，而在危机结束时价格也急剧下跌。
鉴于这种行为，在回测中使用TLT会对投资组合产生积极影响，这可能会误导潜在投资者。 AGG基金更稳定。
让我们尝试超越SPY + AGG产品组合
在测试中，我们采取的策略是保持SMA（50）高于SMA（200）时的SPY。 如果出现看跌的交叉，我们会将所有资金转移给AGG。
在这种策略下，我们将放置与标准投资组合类似的工具包，并且将每月和每年对其进行重新平衡。 2004年至2018年期间的结果：
- 回报-该期间的总收入，包括股息。
- 最大跌幅-该期间的最大跌幅。
- 曝光-持仓时间。
- 交易-整个周期（打开和关闭）中的交易总数。
- VT是先锋全球股票总指数基金，提供全球股票市场（包括整个世界）的覆盖范围。
- EEM是iShares MSCI新兴指数基金，为新兴市场提供服务。
结果表明，SPY本身是好的，如果添加SMA（50）和SMA（200）的简单交集并转变为键，则收益是显而易见的。 但是，如果您将重新平衡的次数减少到每月（甚至每年），那么您可以获得领先的盈利能力并减少提款。
结论
巴菲特是对的。 但是基于平均值交集信号的原始策略（SPY + AGG）在2004年开始领先于模型组合（AOA，AOM，AOK）。 即使您每年重新平衡一次，也只需查看平均值的位置即可。 在进行几次重新平衡期间，仅需看一下图表就可以忘记，直到第二年。 为此，您可以制作一个电报机器人。
显然，取决于风险，可以使用现成的ETF基金AOA，AOM和AOK（或其他经理的类似物）轻松替换顾问的复杂投资组合。 以防万一您仍然需要一个公文包。
对新兴市场缺乏多元化感到困惑吗？ SPY包括世界领先的最大的跨国公司。 他们的产品和服务每天都围绕着我们。 发展中国家的公司增长更快吗？ 它们的生长持续时间较短，而下落则更痛苦。