第3部分。市场崩溃和复苏的原因
在我们故事的第一部分中，我们提出了政治和一般性的经济论据，说明了为什么加密货币市场不仅活跃而且蓬勃发展。 在周期的这一部分中，我们将尝试更详细地研究一些特定因素，这些因素在2018年市场崩溃和2019年开始复苏期间起作用。
冬春：芝加哥期货和一般市场过热
到2017年底，加密货币市场增长的很大一部分是由于对芝加哥商品交易所以及CME和CBOE的比特币期货交易开始的预期所致。 这种兴奋主要来自意识形态背景。 正如我们在上一部分中所写，交易的开始意味着美国金融机构甚至部分是州政府对加密市场的认可（该州以前挫败了将加密货币引入传统交易所的所有尝试）。 是在2017年12月，美国证券交易委员会（SEC）的领导人被迫宣布现在必须考虑比特币。
但这是12月中旬开始的期货交易的开始，引发了市场下跌的开始。 这已经不是出于意识形态而是纯粹出于经济原因：BTC买卖双方之间的不平等。 由于矿业公司的数量众多，BTC的报价稳定而庞大。 矿工被迫兑现至少一部分加密货币-以确保利润，并支付电费和其他业务维护费用。 至于对BTC的需求，然后在2017年12月与他在一起时，一切都不那么乐观。 经验丰富的芝加哥金融家意识到BTC极有可能被高估，以这种速度购买BTC是危险的。 迫使矿工降低价格要容易得多：由于需求不足，他们无处可去。
许多分析师认为，正是这一因素导致BTC开始贬值，其次是其他加密货币。 当下降真正开始时，矿工们开始以更低的价格订立期货合约，以确保自己不会完全崩溃，从而保证收到“手中的山雀”。 几个月来，这导致了下降趋势。
当然，比特币期货并不是经济衰退的唯一因素。 市场过热-就像在2013年一样。这种泡沫简直无助于破裂。 期货就像
作为启动机制，他们还很大程度上决定了下降速度-矿工准备做出新让步的速度。
夏季假期：新投资者的供应和兴趣下降
尽管在冬季和春季，矿业公司提供了稳定的BTC和其他加密货币的报价（不参与期货市场，但价格也更便宜），但在夏天变得很明显：随着这种趋势，矿业将很快变得无利可图。 在电力价格相对昂贵的国家，即使是whattomine.org列表中最赚钱的货币也开始接近投资回收期的上限。 在这种情况下继续让步“熊市”变得越来越困难。 一些公司选择暂停运营而不是亏损运营。
许多普通投资者也陷入了“僵局”，停止出售廉价货币。 他们的逻辑很简单。 想象一下，您以15-20 000美元的价格购买了BTC，价格跌至6-7美元。 您可以选择：以低价出售它，“签名”大部分投资的损失，或者希望市场重新崛起。 越来越多的投资者开始选择第二种选择。
结果，市场上的供应减少了，下降速度减缓了。 到9月，BTC汇率几乎稳定在6,500美元附近。 市场需求开始增长，并立即来自三个独立的投资者群体。
已经熟悉加密货币市场并决定跌势接近谷底的投资者（尤其是9月）。
新的意料之外的投资者-经济不景气和本国货币高通胀的国家的居民：土耳其，委内瑞拉，阿根廷。 以前，在危机时期，由于担心通货膨胀，许多国家的公民纷纷购买美元和欧元，这一次加密货币对他们来说似乎更有希望。 真正的兴趣是巨大的。 例如，八月份的调查显示，土耳其的加密货币持有者数量已经是欧盟平均水平的两倍：18％对9％。
来自美国和其他主要国家的大型机构投资者是养老基金和其他声誉卓著的参与者，他们以前由于波动性大和立法地位不确定而避免使用加密资产，但逐渐意识到了前景。 这里的一个重要因素是围绕加密货币的政治气氛的缓和，这是我们在上一部分中谈到的。
在这三类投资者中，第一类和第二类表现出直接的活动，而第三类则表现出观望的态度，但明确打算大量投资。 几乎整个秋天投资者的兴趣增加，使主要加密货币的走势非常稳定。 10月份，BTC甚至表现出比美国股市更高的稳定性，一段时间以来，BTC成为了保护性资产，如黄金（BTC分析师早就承诺的角色）。
但是尽管如此，2018年11月又发生了一次崩溃。
11月至4月：触底反弹，开始复苏了吗？
11月14日突然发生了新的崩溃。 在短短一个小时内，比特币（BTC）的价格就达到了800美元，在随后的几天里市场进一步崩溃。 到11月底，BTC和整个市场下跌了三分之一以上。 BTC-从6300美元到4000美元，市值-从2100亿美元到1300亿美元。
发生的事情有两个主要版本。 但是，这并不相互矛盾。
该版本是基本且显而易见的 。 大型金融机构-正是在夏季和秋季密切关注加密货币的机构-决定购买它们，但如果可能的话，应尽可能廉价地购买它们。 如何专门降低价格是一个单独的问题。 事实是他们很感兴趣。 这个版本没有解释为什么崩溃如此突然，而是解释了为什么它通常发生并且相当深。
该版本是详细和阴谋。 崩溃是由新加坡公司BK Global Consortium购买的韩国交易所Bithumb的加价丑闻引起的。 在9月至10月，这家公司决定通过开展促销活动，为交易量高的交易员提供支持等，将交易所吸引到世界领先地位。在很短的时间内，Bithumb的交易量几乎翻了两番。 但是在11月初，Crypto Exchange Ranks（CER）服务指责Bithumb作弊。 3天后，韩元在世界加密货币交易中的权重下降了一个数量级，而3天后，“相同”的市场崩溃开始了。 这个版本解释了崩溃的闪电速度，尽管没有必要相信它。 下降可能还有另一个暂时原因。 更重要的是，今年秋天许多部队对此感兴趣。
在接下来的4个月中，市场无法从这次打击中恢复过来。 12月，它进一步下沉，1月“跌入谷底”，从2月开始谨慎恢复，但直到4月才真正急剧上升。 再次，在短短一个小时内，比特币汇率同样增长了800美元，随后又出现了另一次更缓慢的增长。 在不到一个月的时间里，市值从1400亿美元增长到180美元，并且这种趋势还在持续。
4月初发生了什么，为什么起飞情景与11月下降情景如此相似？ 看起来似乎很有趣，但4月起飞的根本原因与11月下跌的原因相吻合：同一位11月希望市场下跌以购买股票的投资者后来对提高价格感兴趣。
已经在2018年12月，许多专家谈到了加密货币的严重超卖，卖家前所未有的短缺。 如果在9月11月，投资者仍然准备屈服于突然的恐慌（为了最大程度地减少损失），那么在12月，每个人的负号太深，无法弥补损失。 唯一合理的策略是“ hodl”（流行的歪曲词“ hold”，以保护资产）。 即使有人希望进一步贬值，也不太可能。 大小投资者逐渐开始意识到是时候购买了。 结果，二月份课程开始了。 到3月底，很明显，几乎没人对课程的新崩溃感兴趣。 每个人都想购买，每个人都在等待上涨。 有了这样的心情，对于一个急剧的起飞，只需要一个“面部”信号，一个迅速的点击就足够了：飞进去，否则您将没有时间！
谁具体点击了此按钮并不重要。 可能是主要参与者之一，即所谓的“鲸鱼”。 也许它再次成为主要的交易所之一。 无论如何，许多人都希望发生此事件。
结论
实话说，这个周期是在3月构想的，那时上升才刚刚开始，许多人不清楚加密货币市场是生是死。 因此这个名字来自。 但是现在，在4月，对此几乎没有任何疑问：交易量和资产价格都明显增加。 不过，我们所讨论的内容超出了从当前图表中可以看到的范围。
加密货币正在成为经济不可或缺的一部分。 如果以前它们主要是投机性资产，那么今天它们已被越来越多地接受为付款方式。 如果早些时候他们是自由市场的热心爱好者，那么现在，许多州都认可了他们。 如果早先许多人以为这只是一时的炒作的想法，那么现在很明显，尽管令人头疼的泡沫很容易消除“只是个假人”，但数字资产已经站稳脚跟，并且稳步普及。
是否成为加密货币市场的问题得到解决。 具体是什么？ 哪种货币将使用，哪些非货币区块链项目将“射击”，将保留多少流行资产，世界经济和政治总体将发生变化-未来几年，我们将看到很多此类变化。
在接下来的短篇文章中，我们将分析如果您现在将5200美元投资于比特币，那么5200美元将变成什么样。 我们将证明，即使没有新的过山车，五年后它们也可能超过300,000美元-这是离上限还很远的估计。
三叉戟分析部，Victor Argonov博士
资料来源：
trident-germes.ru/istoriya-razvitiya-kriptovaljuty