Binance Research对Facebook期待已久的进入加密货币行业的详细审查。
由INDEX协议项目团队进行的翻译。 现在，有关该项目的新闻大为炒作，而实际数据和分析却很少。 我们认为，币安研究团队能够制作出非常高质量的翻译材料 。 在注释中，我们指出了在报告发布后或我们有单独意见的时间内补充的要点。 如果您有兴趣，我们以前的翻译是关于分散式交易所的架构的 。 与coolsiu合作翻译在2019年6月18日，Facebook发布了有关
Libra的详细信息，
Libra是一种
稳定的加密货币，可在自己的区块链上运行，并得到一篮子金融资产的支持 。
在这份报告中，我们将在深入研究技术细节之前，查看这种新的，备受期待的加密货币的细节。 我们还将以不同的角度讨论这将如何影响本地和全球市场。
重点
- 天秤座是天秤座网络区块链的内部加密货币，由瑞士基金和以Facebook为首的公司财团开发和管理。
- 加密货币由一篮子金融资产（ 天秤座储备 ）提供，该金融资产由节点的运营商提供。 计划于2020年发行的《天秤座》将以美元，欧元，日元和英镑四种主要货币的资产支持。
- 这种新的金融基础架构依赖于权益证明（PoS）机制和2令牌系统。 在较低级别，网络使用BFT共识算法，将来可能会支持智能合约。
- 在接下来的18个月中，天秤座将包括在Facebook生态系统中，主要包括在主要产品中-FB Messenger，WhatsApp和主要网站facebook.com（使用Calibra钱包）。 这将覆盖整个项目的全部受众（近25亿用户），并使之参与加密资产的工作（交易）。
- 预计该计划将对本地和全球市场产生重大影响，并将改变金融和经济格局。
- 从中期来看：
- Facebook有机会加强其地位，并有机会成为应用程序，网站和电子商务的开源服务提供商（请注意： 金融服务，类似于长期运行的服务，例如授权 ）。
- 由于对机构参与者和普通用户的高度访问，天秤座可以成为加密货币资本增长的触发因素。
- 长期：
- 支付行业的变化 ：一种新型的参与者正在出现，这损害了传统银行作为“支付中介”的主导地位。
- 新的金融服务 ：新参与者将在Libra Network的基础上创建创新的（ 更可能是现在不存在的或仅由银行拥有/控制的 ）服务，该服务将立即在全球范围内向所有网络用户开放。
- 更大的货币自由和资本限制 ：中央银行将越来越难以防止资本外逃和维持紧缩的货币政策（注： 在这个问题上，一些国家的政府和监管机构已经做出了异常迅速的激烈反应，这表明新的全球金融参与者的现实和严重性市场 ）。
- “ 去美元化 ”：如果并且当天秤座获得全球分布时，就会出现一种新的世界贸易结算系统，因此，在国际贸易营业额的框架内，对单一货币的依赖减少了（注： 暗示着美元 ）。
- 天秤座项目有机会成为意识形态和理论的第一个“日常”加密体现，它是诸如特别提款权 （ SDR ）和其他IMF /世界银行倡议等金融工具的基础。 结果可能是一个全球加密货币系统，该系统结合了机构参与者的采用和用户之间可能的最大范围的分配。
评论天秤座
Libra项目于今年初由Facebook首次宣布，并于2019年6月18日正式揭幕。
Libra是一种新的全球加密货币，建立在一个名为Libra Blockchain的开源区块链上，具有自己的权益证明协议。
根据
官方白皮书 ，天秤座由一个名为天秤座协会的非营利组织支持，该组织有两个主要职能：
天秤座有自己的储备金（“
天秤座储备金 ”）支持，储备金由一篮子波动性低的资产组成，其结构可以保持其价值相对稳定。
但是，天秤座并不是要用作稳定币（根据目前的稳定币
定义 ），其价值并不与单一法定货币挂钩。 相反，天秤座最初将获得一篮子以四种法定货币（美元，英镑，欧元和日元）计价的资产的支持。
尽管首先包括这些货币，但从长远来看，我们希望可以将满足三个基本条件的其他资产（不论其性质（加密货币，法定货币等））包括在天秤座储备篮子中：
- 个人不相关 ：仅允许在市场上自由交易的资产。 汇率之间不应有紧密的联系或固定汇率。
- 决策过程应与公共组织（即中央银行）或自由可用的资产（例如商品）联系在一起。 （注意： 我们确信，这种保留是专门针对将来可能包含加密货币的 ）。
- 普遍性：资产必须在不同的管辖区得到普遍认可，才能具有计划价值。 例如，苹果股票（AAPL）仅以一种货币交易：美元。 因此，这些股票没有额外的报价来用作各个司法管辖区中其他资产的估值方法。 替代性资产，例如黄金或比特币，可以更好地满足这一目的，因为它们在全球多个市场进行交易，因此更适合包含在用于确定天秤座对全球最终用户价值的资产篮子中。
除了天秤座生态系统的高级设计和关键参数之外，我们还将进一步研究天秤座网络的技术基础。
技术审查
本节将讨论共识算法，以及对智能合约和令牌设计的支持。
共识算法
Libra将使用其权益证明（PoS）机制在其本机区块链Libra区块链上工作，其中由财团成员管理的节点在地理上分布并且满足相当高的技术要求。
这些节点将依靠新的共识算法，即拜占庭容错（BFT）。 该算法称为LibraBFT，是HotStuff系统的变体，该系统于2018年由VMware Research的Maofan Yin和Dahlia Malhi
首次发布 。 这可能提供与其他基于BFT共识的区块链的未来兼容性，例如Tendermint和Binance Chain。
注意：
HotStuff是著名的pBFT协议的修改版本，它减少了消息传送的次数，因此共识需要n + 2轮而不是2n轮。 作为回报，这对验证器节点的硬件平台和通道带宽提出了非常严格的高要求（请注意，在BFT系统中，每个节点必须与其他所有人保持连接）。 在对协议进行首次分析之后，对于这种方法的适当性存在一些疑问-为了进行一些改进，引入新协议，以及很有可能故意取消对验证者的要求； Tendermint Core已经是一个非常成熟的解决方案，已经在多个项目中进行了实战测试，在许多开发中数十个人年。Quorum是由JP Morgan创建的私有（允许的）区块链，之前曾被广泛讨论为传统（非加密）公司的另一项主要加密资产计划。
下表说明了JPM Coin / Quorum与Libra / Libra Network之间的异同。
智能合约编程语言
智能合约将使用Move（一种专门为Libra区块链创建的编程语言）编写。 根据
Move语言的
技术白皮书，该语言是“翻译为可执行字节码的语言，用于实现用户交易和智能合约。”
当前私有区块链的功能之一是已预先批准可在网络上使用的现成的智能合约。 网络启动期间将仅涉及这些智能合约。 是的，这样的条件限制了用户的可能性，但作为回报，这也降低了任何错误的可能性，例如以太坊奇偶钱包发生的事件（注意：
我们正在谈论某些版本的多签名钱包的漏洞，这导致大约153,000 ETH的损失 ） 。 联盟成员和社区都会检查所有允许工作的功能。 现在，您可以访问开发人员站点以阅读文档并开始尝试代码。
由于Libre Network项目背后有一个由100多个不同参与者组成的联盟，因此我们能够初步研究并确定构成基本合同基础的最频繁，必要和有用的用例。
注意：
我们认为，类似的方法并非没有合理性，只是看世界上的例子-以太坊中的大多数合同都没有使用各种算法，并且通常基于已经过测试的OpenZeppelin库，这使我们可以将其视为标准库的一部分与以太坊一起工作。 另一个类似的选择是BitShares，这是一个公共区块链，其中70多个基本合同的源库涵盖了使用网络的几乎所有选择。 也许如果天秤座声称自己是金融技术的下一个标准，那么这种限制是合理的。 但是，没有更多有关已实施合同选项的信息。二币制
就像
MakerDao系统中有两个令牌，即
MKR （管理令牌）和
DAI （稳定币）一样，在其他具有两个令牌的系统中，将有一个单独的管理令牌，称为Libra Investment Token（LIT），使您可以参与网络管理。 该令牌的价值与参与该管理的成本有关，或者与支付给网络支持成员的任何收入或报酬有关，与Libra令牌的每日市场价值或活动无关。 相反，管理令牌的成本取决于联盟提供的令牌的持久性和实用性。
但是，必须注意的是，希望参与管理的非营利组织，非政府组织和其他组织可以在没有最少1000万美元的情况下获得此机会。 由于许多此类组织都进行国际支付和交易，因此降低了天秤座进入此类机构的门槛，这可以成为采用这种机构的重要诱因，这已经受到影响社会的三个主要组织已经宣布参与的证明：仁慈军团和妇女世界银行。
对于不寻求控制的普通企业，我们将澄清条件，以特定数量的美元表示，还是以整个网络所有权的百分比表示（即，如果验证者不超过100个，则为1％）。
全球和本地影响
在本节中，我们将以三种不同的方式从本地和全球角度讨论影响：短期，中期和长期。
短期的
在2019年，天秤座将作为测试网络的一部分进行测试。 该实时沙箱将允许第三方开发人员和组织尝试使用新的区块链及其智能合约界面。
根据
初始参与者的
列表，最有趣的例外之一是缺少金融机构-银行。 较早前，我们调查了这个问题-非金融公司比传统金融公司更能规避风险，并且他们有更多的动机来破坏支付行业，以便能够更快，更便宜地开展业务。
银行正在使用XRP / Ripple和
JPM Coin / Quorum测试区块链。
对于Facebook，Whatsapp和Instagram的用户而言，天秤座很可能会从Calibra钱包开始在日常应用中找到应用。
尽管预计主网将于2020年启动，但在现阶段，没有任何可替代的天秤座，天秤座将成为与最初的天秤座成员规模和规模相同的严重竞争对手，天秤座成员包括金融技术行业中的大多数最大公司。
与JP Morgan的Quorum私有链最初的许可基础结构相比，Libra Network从受控环境到完全开放环境的逐步过渡应该使第三方项目成为先驱并已经开始开发自己的解决方案。
中期
我们预计将对Facebook和整个加密行业产生积极影响。
对于Facebook-下一个数字前沿
过去，Facebook一直将大量资源用于为全世界创建基础架构。
- 网站身份验证 ：Facebook首先在其开发人员门户上推出了其Facebook登录身份验证工具，从而降低了构建社交应用，游戏，网站和平台的最初障碍。 如今，即使存在数据和隐私问题，许多地方的许多用户仍在使用此功能来在任何新站点的注册过程中节省一些点击。
- 移动应用程序开发 ：在过去的几年中，Facebook还一直在开发开放的React Native平台，用于在移动和Web平台上开发应用程序，从而再次减少了创建具有最高质量UI / UX的移动/通用界面的障碍。 现在，使用React创建了许多应用程序，这有助于巩固Facebook在移动世界中扮演重要角色的地位。
- 数字支付 ：整个开源基础架构中的主要宝石？ 诸如Libra区块链和Move语言之类的开源经济平台将使公司再次走在前列。 如果其他公司，平台和交易平台接受此令牌作为默认货币，则可以使Facebook充当未来电子商务的主要参与者，同时降低公司和个人创建和运营企业的成本。
对于加密货币世界-可访问性
如今，尽管加密货币世界的总市值为2830亿美元（
在撰写本文时 ），但仍面临着全球采用的障碍。 但是，天秤座的生态系统似乎拥有通过增加所有人的可及性来扩大加密货币的影响范围的独特机会：
- 采用扩展 ：今天，要输入加密货币，当您使用具有适当许可证以用作交易中介的法定货币或OTC平台时，需要访问中介。 使用天秤座，即使没有普通货币的参与，也有可能首次进入加密货币和数字货币的世界。 例如，参与初始财团的eBay或其他交易平台（例如Mercado Libre）可以帮助将Libra分发到数以百万计的人的钱包中，从而使人们可以直接为加密货币出售或提供其服务和商品。 类似于BitTorrent生态系统的代币经济学，它允许具有Internet连接的用户提供赚取加密货币的资源，初始代币持有者和Internet合作伙伴可以充当“原子交换”（注意： 可靠的中介机构，在我们看来，与概念的类比在这里不是很正确）原子互换，双方都控制公正的算法和加密技术，而不是任意大财团，但仍有人）的物理，实际资源与气之间的承诺的可行性 rovymi令牌。 网络效应使您可以无限扩展并为所有市场参与者找到最佳交易。
- 额外的套利机会 ：由于天秤座正在与BTC等主要加密货币进行交易，因此这产生了套利机会，只有通过对一对报价（在本例中为BTC）与天秤座储备篮中的每个组件进行交易才能关闭。 这种多阶段套利策略可导致全球加密货币的交易量和流动性增加。 , , , Libra.
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- 大规模数字化采用：最后，由于有可能在针对法定货币，加密货币和其他市场资产的交易所中形成许多交易对，因此Libra令牌本身具有独特的地位，可以成为真正的大规模工具。这为吸引更多最终用户铺平了道路，扩大了对区块链技术的了解，使新的加密生态系统的用户学习曲线保持一致。
长期前景
天秤座的长期影响在经济和财务上都大不相同。一些潜在的宏观经济后果包括：- : . , , Libra “ unbanking the banks ” (.: , , ).
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尽管该计划为全球个人和消费者提供了长期目标，但作为生态系统和加密货币的天秤座，也可以使全球主要参与者和金融机构受益。潜在功能包括：- 一种用于筹集资金的货币：对于希望通过发行初始债券筹集资金的跨国公司而言，以“中性货币”（例如天秤座）收集资金可能很有趣，而不是以多种不同的本国货币发行债券。
- 世界业务的结算货币：在国际事务中，全球（中性）货币可能有助于促进不同司法管辖区的不同当事方之间使用本国货币等解决诉讼。
最终，从长远来看，如果Libra Reserve中不包含BTC，则该计划可能会阻碍现有加密货币项目（主要是闪电网络）中支付实施的增长。但是，就价值而言，天秤座（及其他类似举措）可以带来行业新机遇，增加对所有加密货币和数字资产的投资，而资产本身仍可以发挥功能，可以与天秤座共存。简而言之，从长远来看，天秤座可以帮助弥合加密货币与传统“脱链”经济之间的鸿沟。结论
Facebook计划将Libra加密货币作为该项目的核心，将在中长期内对金融业和全球经济产生重大影响。在初始发行版的法定货币篮子的支持下，Libra代表了创建世界货币（无论区块链如何）的首次尝试。全世界数十亿人和组织的日常使用。但是，成功的程度在很大程度上取决于天秤座如何说服监管机构和金融机构与财团合作，以建立一个灵活的结构，以满足分散管理的需要，同时尊重现有的国内和国际法规。其他重要因素是扩展Libra用户基础并建立可靠的金融机构联盟的能力，这些联盟可支持抵押担保物的存储并提供双向交易功能（即法定货币存款帐户）。此外，就像发达国家的货币政策与财政政策分离一样，天秤座基金会独立于Facebook运作的能力将是获得公众信任的关键因素。无论是否证明它是加密资产行业中最大的成功之一，天秤座都可能有助于弥合获得基本金融服务的权利与那些无法使用银行系统的人之间的差距（注意：取消银行业务的人） 。但是，天秤座仍然有很多问题，包括：- 哪些金融机构将参加该财团？
- 有关抵押的盈利能力和参与网络的成本/奖励的更多详细信息。
- Facebook如何与Internet.org计划一起使用此项目，以允许访问Libra网络而无需访问Internet
- 可以在Libra核心功能之上构建哪些dApp或工具
- 网络如何确定用户之间的交易的优先级，而不是使整个网络超负荷的合同交易优先？
尽管存在不确定性，但天秤座已经为区块链和加密货币技术奠定了广泛且经过深思熟虑的基础，传统公司和个人都将接受。