Alteus对冲基金Evgeny Avrakhov谈到如何安排使用交易机器人在交易所工作的交易员的业务。根据俄罗斯银行的资料，目前，莫斯科交易所的
交易量 （机器人）产生了大量交易量（取决于金融工具的30-50％）。 算法交易对市场的影响只会增加。
管理Alteus对冲基金的公司
负责人向我们介绍了HFT /低延迟交易市场的结构及其主要趋势。
关于开始工作，初始成本和前景
通常，人们来到算法交易领域，他们正在寻找新事物，希望摆脱手工投资。 而且，他们越深入该行业，就越能意识到该行业极为分散，并包括各种策略。
例如，我对以最小风险赚钱感兴趣，因此我最初是根据以下趋势创建机械交易系统（MTS）。 但是，我很快意识到，不仅可以使用市场上明显的市场变动来赚钱，而且在价格小幅上下波动时，也有一段平静的“横盘整理”时期。 在这样的时期内，趋势策略的效果很差，帐户可能有所减少，所以我迅速转向套利策略-直到现在我一直在研究它们。
该区域中的进入阈值取决于所选的段。 提到的趋势策略通常实施起来非常简单，不需要大量资金，因此投资额可能很小-100,000卢布就足够了。 如果您需要创建更多高科技和复杂的产品，那么在这里开发具有竞争力的产品将不容易。
例如，我们的基金会十年来一直在做完全相同的事情，我们的机器人代码以成千上万的行来衡量。 要从头开始并达到像我们这样的公司的水平，将需要大量的时间和资源投入。 在我们的业务中，从爱丽丝（Alice）到窥镜（Looking Glass）的说法很流行：“要站稳脚步，您需要尽力而为。” 这也是为什么我们的主要支出项目是金融工程师和开发人员的薪水的原因。 竞争非常激烈，因此您必须不断考虑改进策略，以免落伍。
关于市场参与者的类型
算法交易员的内部结构分为各种类型。 除个人交易员外，还有一些独立的专有交易公司（来自英国专有交易），这些交易公司用自己的资金而不是用客户的钱进行交易。 因此，所有利润都归公司所有，而不是客户所有。
有时经纪经纪公司可能会存在辅助高频单位。 在这种情况下，经纪人仅拥有一个单独的“交易台”，其雇员进行高频交易。 公司应将客户交易和支持交易的方向分开-这种操作应由组织自有资金执行。
有时，高频交易公司可以充当对冲基金。 他们使用的仲裁策略旨在通过在各种市场和交易所为不同的股票和金融工具定价效率低下而获利。
几年前，在FO profile杂志上发表
了一篇文章 ，详细分析了俄罗斯的HFT市场和低延迟交易：作者列出了所有主要参与者-国内外公司以及在俄罗斯股票市场进行的基金交易。
显而易见，当时俄罗斯市场上已经有很多严肃的公司，并且在过去的几年中，从技术和经济的角度来看，贸易变得更加困难。 所有这些都会影响单个交易者的收入：孤独者与机构交易者竞争变得越来越困难。
谁给交易商赚钱
市场发展和竞争加剧使单一交易者的工作复杂化。 为了增加成功的机会，通常将这样的专家们组成团队。 建立这样一个团队的下一个逻辑步骤是从仅使用自有资金进行交易到吸引投资的过渡。
对冲基金就是这样产生的，它可以吸引那些希望自己的钱运转并以中等风险获利的投资者的资金。 通常，对冲基金客户的进入门槛足够大-这是公司吸引足够数量资金的唯一途径。
结果，对冲基金的客户通常可以被归为
高净值个人 -拥有大量资本和投资能力的富人。 最低投资额通常为数十万美元。 我们基金的最低投资额为100,000美元。
主要行业趋势
在全球范围内，低延迟/仲裁的俄罗斯市场容量很小。 并且，近年来，在众所周知的政治灾难和各种制裁措施的实行之后，流动性以及相应地借助算法策略的获利潜力仅在下降。
另一方面，今天，要开始在俄罗斯交易机器人上赚钱，与发达市场相比，您所需的投资将少几倍。 因此，新的算法交易员团队经常在国内尝试，然后才开始考虑世界扩张。
对于我们的行业来说，主要趋势也是一个利弊：它发展很快。 我们必须不断改进算法，提高交易系统的速度-为此，我们需要掌握并引入新技术和方法。 同时，人们不能牺牲可靠性，因为真实的金钱危在旦夕。
例如，我们首先用C＃编写了交易机器人，但是随后我们不得不使用更快的C ++编程语言来重写所有内容。 同样，最初我们的解决方案在Windows上运行，然后我们切换到Linux。
重要的是要了解，初学者很难立即创建超级创新的产品，该产品将快速运行并带来收益。 最好逐步采取行动，首先使用熟悉的技术创建可行且相对较快的产品，然后再深入研究减少贸易延迟的问题。
HFT是否有益于市场？
总的来说，算法交易者的活动是有用的，因为它们在市场中产生了更多的流动性-
俄罗斯银行也承认这一点。 这意味着，即使不使用机器人，也有更多的投资者获得更多的赚钱机会。 但是，在市场剧烈波动的时期内，算法交易者的活动会加剧负面影响。 Alteus策略基本上会创造流动性，而不是将其夺走。
因此，在2012年，由于交易机器人的刺激，美国市场立即下跌了20％。 后来，早在2018年，专家就将全球市场的下跌与交易算法的工作联系在一起。 然后，几天之内，市场可能会反复崩溃-例如美国道琼斯指数：在2月5日，它下跌了4.6％，在2月8日，又下跌了4.15％。 在这种情况下，非高频交易者遭受的损失最大。
同时，市场自我监管可确保只有机器人无法对其进行操作。 一切都发展成一个循环：流动性和市场效率的提高还导致算法交易者数量的增加，这导致其业务的盈利能力下降。 同时，费用（例如，技术和设备费用）继续增长，这意味着在低延迟交易利基市场中的工作很快将对许多交易者无利可图。 结果，它们变得更小，再次将存在可以利用的市场低效率，这将再次导致该细分市场的发展。 不难在下一轮飞出市场，为此，您需要非常努力并寻找新的利基市场。
例如，由于竞争日益激烈，同时金融市场的波动性正在降低，因此出现了以下趋势：算法策略正在加密货币中积极使用，目前一切都处于波动之中。